全球生物航煤行业：中国上游废弃油脂资源优势显著 市场呈现供过于求状态

前言

生物航煤技术路径分为四类，其中HEFA 是目前唯一实现商业化的成熟线，占据市场主体地位；FT和AtJ，PtL分别凭借原料选项丰富和成本优势，有望提升未来市占率。仅考虑目前比较成熟的 HEFA 技术路线，藻类植物、食用油、植物油、动物油脂为生物航煤生产的主要原材料，其中废弃油脂碳排放量相对较小，有望成为生物航煤生产核心原材料。而国内潜在废弃油脂资源可达 600-800 万吨/年，发展生物航煤行业具备显著优势。

随着生产技术进步，全球生物航煤产能快速扩大，2024年将接近 230万吨。全球生物航煤产能主要由亚太、欧洲和北美三地贡献，总占比超99%。国内公司中镇海炼化、怡斯莱（EcoCeres）和嘉澳环保扩产进展较快。

生物航煤是目前最现实可行的燃料替代方案和航空业减排途径。据预测，如若不做出额外减排努力，2050 年全球航空业碳排放或将达到 22 亿吨。航空业减排需求迫切，全球生物航煤需求量有望快速增长，预计2050年达3.58亿吨。国内生物航煤应用也稳步推进，但受原材料来源不稳定等因素影响，生物航煤价格高于传统的化石喷气燃料，航空企业对生物航煤的利用积极性不高；且生物航煤相关政策不具有强制性，对生物航煤的使用推动性有限，使得目前国内生物航煤市场整体呈现供过于求状态。

一、生物航煤技术路线中HEFA已实现商业化，占据市场主体地位

根据观研报告网发布的《中国生物航煤行业发展趋势研究与未来投资分析报告（2024-2031年）》显示，生物航煤是在生物柴油技术的基础上开发而成的，是指以多种动植物油脂为原料，采用加氢技术、催化剂体系和工艺技术生产的航空煤油。

生物航煤技术路径主要包括酯类和脂肪酸类加氢工艺（HEFA）、费托合成工艺（FT 或 G+FT）、醇喷合成工艺（AtJ）、电转液工艺（PtL）四类。其中，HEFA 是目前唯一实现商业化的成熟线，占据市场主体地位；FT 和 AtJ原料选项（农林废弃物、城市固体废物、工业废弃等）更丰富，未来有望逐渐走出示范阶段进入商业化运营，市场份额提升；PtL 还处在初期试验阶段，但相对于传统航油，PtL减排潜力显著且几乎不用担心原料问题，未来或实现成本大幅下降，有希望成为远期最主要的技术路线。

生物航煤工艺技术路线

资料来源：观研天下整理

二、废弃油脂有望成为生物航煤生产核心原材料，国内资源优势显著

生物航煤上游主要是生物质资源，包括餐饮废油（俗称“地沟油”）、动植物油脂、农林废弃物等可再生资源。仅考虑目前比较成熟的 HEFA 技术路线，藻类植物、食用油、植物油、动物油脂将会是 SAF 生产的核心原材料。但参考历史欧盟针对陆运生物燃料原材料的政策，植物油脂的受青睐程度远不如废弃油脂。因为欧盟政策制定者认为使用植物油脂将存在潜在的 ILUC（Indirect Land Use Change）风险，即原本以森林碳汇形式存在的二氧化碳释被放到大气中，大大增加了生物燃料全生命周期中的碳排放量。在考虑 ILUC 的情况下，菜籽油基、向日葵基、棕榈油基等植物油基的全生命周期碳排放量均会超过传统石化柴油，故欧盟也给予了废弃油脂基生物柴油双倍计算碳积分的优惠政策。废弃油脂（Used Cooking Oil）有望成为生物航煤生产核心原材料。

国内废弃油脂产出量大，资源优势显著。相较西餐，中餐更重油，因此我国餐厨垃圾中废油含量更高；且我国人口基数大，使得废弃油脂资源供给更为充足。欧美发达国家餐厨垃圾占比约在20-30%，但考虑中餐重油的饮食习惯，我国餐厨垃圾占比可达40%-50%，即对应1.2-1.5亿吨餐厨垃圾，以潜在含油率 5%测算，我国潜在废弃油脂资源可达 600-800 万吨/年。

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三、生物航煤产能集中于亚太、欧洲和北美，国内公司中镇海炼化等进展较快

随着生产技术进步，全球生物航煤产能快速扩大。根据数据， 2024 年全球生物航煤在运产能接近 230 万吨，主要由亚太、欧洲和北美三地区贡献，分别为 166.8 万吨、35.96 万吨和25.9 万吨，分别占比72.5%、15.6%、11.3%，总占比超99%。

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国内公司中镇海炼化、怡斯莱（EcoCeres）和嘉澳环保进展较快。截至目前，镇海炼化已经实现了可持续航煤量产，产能为 10 万吨/年，主要使用HEFA 技术处理餐余油脂。港股上市公司香港中华煤气的子公司怡斯莱在张家港建设的10 万吨产能的 HEFA 装置也已经建成，主要面向国际市场，并且已于2022年第四季度通过中国石油国际事业（伦敦）公司将 2000 余吨可持续航煤出口至欧洲。2024年 11 月 21 日，A 股上市公司嘉澳环保在连云港市灌云县临港产业区生物航煤项目于近期投料成功，目前已顺利产出符合产品标准的合格产品。

中国生物航煤产能投产/规划情况

数据来源：观研天下数据中心整理

四、全球生物航煤需求量持续增长，中国市场整体呈现供过于求状态

生物航煤与石油基航煤的组成与结构相似、性能接近，满足航空器动力性能和安全要求，全生命周期二氧化碳最高可减排85%以上，是目前最现实可行的燃料替代方案和航空业减排途径。

2019 年，全球航空业产生的温室气体排放占全球整体排放的1.8%（约10.6 亿吨二氧化碳当量）。虽然全球航空市场受疫情影响在2020-2021年出现大幅下滑，但在未来数十年，业务量整体上预计将持续增长，产生的温室气体排放量和占比预计也将不断增大。据预测，如若不做出额外减排努力，2050 年全球航空业碳排放或将达到 22 亿吨。

数据来源：观研天下数据中心整理

航空业减排需求迫切，全球生物航煤需求量有望快速增长。2020 年全球生物航煤需求量达5万吨，预计2030年全球生物航煤需求量达1835万吨，2050年全球生物航煤需求量达35800万吨。

数据来源：观研天下数据中心整理

从国内市场看，2013年4月24日，东航A320首次使用中国自主研发的生物航空燃油进行验证飞行。试飞组按照标准流程测试了混合生物燃油的加注比例、巡航阶段温度、飞行高度影响以及航前和航后的发动机检查，同时处理了特殊情况。该飞机在85分钟后成功降落在虹桥机场，标志着中国首次自主生产生物航空燃料试飞成功。2013年4月，中国成功将地沟油、农林废弃物和油藻转化为生物航煤，试飞中使用的部分航煤由地沟油和棕榈油转化而来。2022年12月，中国首个商业货运航班使用可持续航空燃料完成首飞，该航班使用的生物航煤由中国石化镇海炼化生产。

国内生物航煤应用也稳步推进，但受原材料来源不稳定以及生产工艺成熟度、设备成本、转化效率等因素影响，生物航煤价格高于传统的化石喷气燃料，航空企业对生物航煤的利用积极性不高；且生物航煤相关政策不具有强制性，对生物航煤的使用推动性有限，使得目前国内生物航煤市场整体呈现供过于求状态。

数据来源：观研天下数据中心整理（zlj）