1、锂电隔膜概述
根据观研报告网发布的《中国锂电隔膜行业发展趋势分析与未来前景研究报告（2023-2030年）》显示，锂电池主要由四大材料：正极材料、负极材料、电解液、隔膜和其他部件组成。隔膜的作用是将电池的正极、负极分开，避免正负极接触短路，提供微孔通道保证电解质离子自由通过。隔膜是保证电池体系安全、影响电池性能的关键材料。
隔膜的性能决定了电池的界面结构、内阻等，直接影响电池的容量、循环以及安全性能等特性，性能优异的隔膜对提高电池的综合性能具有重要的作用。一般高性能锂电池需要隔膜具有厚度均匀性以及优良的力学性能（包括拉伸强度和抗穿刺强度）、透气性能、理化性能（包括润湿性、化学稳定性、热稳定性、安全性）。
锂电池隔膜主要通过干法和湿法两种不同工艺制备而成。根据技术路线不同，锂电池隔膜可分为干法单向拉伸工艺隔膜、干法双向拉伸工艺隔膜、湿法工艺隔膜。
隔膜技术路线的基本情况
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项目 |
干法 |
湿法 |
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生产方式 |
单向拉伸 |
双向拉伸 |
单向、双向拉伸 |
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工艺原理 |
晶片分离 |
晶型转换 |
热致相分离 |
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工艺特点 |
设备复杂，精度要求高，控制难度高，污染小 |
设备复杂，投资大，需要成孔剂辅助成孔 |
设备复杂，投资大，工艺复杂，成本高 |
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主要产品 |
单层PP、PE隔膜以及复合隔膜 |
单层PP隔膜 |
PE隔膜 |
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主要优点 |
微孔尺寸和分布均匀，导通性好，PP耐高温及抗氧化性好，能生产单层和多层隔膜 |
工艺简单，强度高，厚度范围宽，短路率低 |
微孔尺寸和分布均匀，适宜生产较薄产品 |
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主要缺点 |
横向拉伸强度低，短路率稍高 |
孔径不均匀，稳定性差，只能生产单层PP膜 |
工艺复杂成本高，不环保，只能生产单层PE膜 |
资料来源：观研天下整理
隔膜技术路线的性能对比
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性质 |
参数 |
干法工艺 |
湿法工艺 |
对比 |
结论 |
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一致性 |
厚度 |
12-30μm |
5-30μm |
湿法厚度更薄 |
一致性上，干法单拉和湿法相当 |
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孔径分布 |
15-40μm |
25-50μm |
孔径范围不同 |
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孔隙率 |
30%-50% |
35%-55% |
湿法孔隙率更高 |
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稳定性 |
横向拉伸强度/Mpa |
<100 |
130-150 |
湿法横向拉伸强度更高 |
稳定性上，湿法力学性能好于干法，干法热学性能好于湿法 |
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纵向拉伸强度/Mpa |
130-160 |
140-160 |
湿法纵向拉伸强度略高 |
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横向热收缩率/120度 |
<1% |
<6% |
干法横向热收缩性更好 |
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纵向热收缩率/120度 |
<3% |
<3% |
干法纵向热收缩性更好 |
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安全性 |
穿刺强度/gf |
200-400 |
300-550 |
湿法穿刺强度更好 |
安全性上，湿法碰撞性能好于干法，干法热失控上好于湿法 |
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闭孔温度/°C |
145 |
130 |
干法闭孔温度更高 |
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熔断温度/°C |
170 |
150 |
干法熔断温度更高 |
资料来源：观研天下整理
2、中国是全球锂电隔膜行业的中流砥柱
隔膜是锂电池中的核心内层组件之一，是制造锂电池原材料中具有高附加值的材料。根据数据显示，2022年，全球锂电池隔膜出货量达到165亿平方米；中国锂电隔膜出货量达133.2亿平米，同比增长65.26%，占据全球80.7%的市场份额，有望成为继负极、电解液之后第三个实现全面出口的锂电中游材料。
数据来源：观研天下整理
数据来源：观研天下整理
3、当前湿法技术路线占主流，未来将形成干湿法两种路线互补并存
随着下游动力、数码锂电池对能量密度要求不断提高，而湿法隔膜厚度更薄，对提高锂电池能量密度有优势，所以当前国内锂电隔膜市场出货主要以湿法隔膜为主，2022年市场占比达75%，出货量61.7亿平方米。不过，干法隔膜成本优势凸显，在储能、小动力电池增长带动下，出货量增速快速上行，2022年出货量达9.8亿平方米。长期来看，干湿法隔膜仍将凭借各自的优势呈现并存的状态。
数据来源：观研天下整理
我国干法隔膜出货量增速快速上行的主要原因解析
资料来源：观研天下整理
4、锂电隔膜行业马太效应凸显
在市场竞争方面，由于锂电隔膜行业的重资产属性，市场具有较高壁垒，内部竞争者成本盈利水平分化，已形成一超多强的竞争格局，行业集中度高。根据数据显示，恩捷股份以接近40%的市场份额排名第一，其次是星源材质，两家累计市场份额超过50%。
数据来源：观研天下整理
5、湿法隔膜领域“一超多强”，干法隔膜领域“三足鼎立”
具体从细分市场来看，湿法隔膜领域“一超多强”，恩捷股份龙头地位稳固。根据相关资料可知，2022年，我国湿法隔膜出货量排名靠前的企业分别为上恩捷股份、中材科技、金力股份、星源材质、厚生新能源、北星新材、蓝科途和沧州明珠。
数据来源：观研天下整理
干法隔膜领域“三足鼎立”，2022年出货量排名靠前的企业分别为中兴新材、星源材质、惠强新材、博盛新材、沧州明珠等，并且随着龙头企业12μm三层共挤隔膜批量供应，市场集中度有望进一步提高。
数据来源：观研天下整理
整体分析，恩捷股份、星源材质、沧州明珠是锂电池隔膜行业兼具干法、湿法、涂覆技术能力的主公司。并且，进入2023年，锂电池隔膜行业马太效应愈发凸显，市场集中度有望持续提升，尤以恩捷股份为甚，其自建产线优势明确，投资规模单线成本3亿元左右，成本优势进一步凸显。
部分隔膜企业投资规模测算
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公司名称 |
募资方式 |
项目名称 |
投资金额（亿元） |
投产规模（亿平方米） |
单线投资（亿元/亿平米） |
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恩捷股份 |
定增 |
重庆恩捷高性能锂离子电池微孔隔膜项目（一期） |
15 |
4 |
3.75 |
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重庆恩捷高性能锂离子电池微孔隔膜项目（二期） |
30 |
8 |
3.75 |
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江苏恩捷动力汽车锂电池隔膜产业化项目 |
52 |
20 |
2.6 |
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苏州捷力年产锂离子电池涂覆隔膜2亿平方米项目 |
10 |
2 |
5 |
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星源材质 |
定增 |
高性能锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜（一期、二期）项目 |
75 |
20 |
3.75 |
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会通股份 |
/ |
会通年产17亿平方米锂电池湿法隔离膜项目 |
20 |
17 |
1.17 |
资料来源：观研天下整理（WYD）
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