我国黄磷行业现状：供需结构将持续偏紧 市场价格有望小幅反弹

一、概述

黄磷一般指白磷，是一种磷的单质，外观为白色或浅黄色半透明性固体，暴露空气中在暗处产生绿色磷光和白烟，在湿空气中约40℃着火，在干燥空气中则稍高。并且能直接与卤素、硫、金属等起作用，与硝酸生成磷酸，与氢氧化钠或氢氧化钾生成磷化氢及次磷酸钠或磷酸钾，所以广泛应用于农药、燃料、食品、香料、肥料、医学试剂、防火剂等领域。

二、发展现状

1、供应市场分析

根据观研报告网发布的《中国黄磷行业现状深度研究与未来投资分析报告（2022-2029年）》显示，近年来，在国内“双碳”、“能耗双控”及环保政策不断收紧的背景下，我国黄磷行业生产情况受到严格限制，产能、产量近几年来呈现下降趋势。根据数据显示，2016-2021年，我国黄磷产能从151.5万吨/年下降至136.5万吨，产量从72.1万吨下降至62.2万吨，而开工率始终处于40%-70%之间。

数据来源：观研天下整理

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我国黄磷新增产能所受政策限制情况

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同时，我国黄磷行业产能区域性差异明显。根据数据显示，2021年，云贵鄂川四省产量占我国黄磷产量的93.6%，其中云南占比达41.1%，其主要原因是由于生产1吨黄磷电耗14000kWh左右，副产8-10吨黄磷炉渣、2500-3000立方米一氧化碳尾气、50-60立方米/小时废水，所以黄磷属于高耗能、高污染行业，需要分布在水电丰富的省份。

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同时，从企业分布也可以看出，我国黄磷行业生产企业也主要集中于西南地区，根据数据显示，我国黄磷生产前6大企业分别为湖北兴发、弥勒磷电、宣威磷电、云南江磷、雷波凯瑞和四川川投。

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不过，进而2022年以来，受到云南省限产政策及四川、贵州等电力能源供应不足的影响，如云南省《2022年9月-2023年5月耗能行业能效管理方案》落地，对高耗能行业实施能效管理，影响云南省内多家黄磷企业减产、停产，黄磷行业生产得到极大影响，全年产能、产量或将继续下降，供应继续偏紧。根据数据，2022年10月8日-14日云南黄磷周产量为5351吨，较9月初下跌36.0%。

2、需求市场分析

由于热法黄磷是生产高浓度磷酸的工艺之一，所以黄磷行业主要应用于赤磷、热法磷酸、三氯氧磷等磷化合物及有机磷农药等生产领域。其中，磷酸和草甘膦是黄磷行业最大的应用市场，需求量约占黄磷总消费量的72%。

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近年来，由于国内供给侧改革持续推进及环保督察行动趋严，使得环保不达标、产能落后的中小草甘膦生产企业相继清除，产量及产能呈现下降趋势，2021年草甘膦产能为71.3万吨，产量59.2万吨，产能利用率达83.03%。而黄磷作为草甘膦的重要原料，其市场需求量也受到极大影响，2021年表观需求量约为59万吨左右。

数据来源：观研天下整理

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此外，进入2022年，由于草甘膦价格高位抑制需求端，冬储开局不利、推进艰难，企业主流减产幅度在40%左右，行业开工5-6成，原药主流出厂报价5.3-5.4万元/吨，贸易商谈价5-5.2万元/吨，使得黄磷行业下游市场低迷。同时，受到磷酸主产区疫情影响致产品出货不畅，以及10月贵州磷化40万吨高纯度湿法磷酸装置投产，使得部分地区热法磷酸和黄磷出现滞销，下游需求提升难度较大，黄磷价格不断下跌，截至2022年11月11日，主产区报价在26500-27500元/吨。

不过，由于黄磷行业下游草甘膦和热法磷酸进入“金九银十”旺季，将拉动黄磷需求提升，下游企业刚需补货情绪增加，可能有望小幅度提升带动黄磷价格。（WYD）