2016-2022Q1我国风电产业链营业收入、毛利率及归母净化率统计情况

根据国家能源局数据，2020年，我国风力发电新增装机容量为7167万千瓦；风力发电累计装机容量达28153万千瓦；2021年，我国风力发电新增装机容量为4757万千瓦，风力发电累计装机容量达32848万千瓦。

2021年，风电产业链所包含的上市公司中收入规模比较大的环节包括整机、电缆、叶片、塔筒、铸件等，其营业收入为1177.4亿元、954亿元、379亿元、260亿元、135亿元等。

2017-2022Q1风电产业链营业收入情况（亿元）

数据来源：观研天下整理

对不同产业链的单季度同比增速取平均数，20Q3-22Q1的同比增速分别为55.3%、30.8%、53.7%、4.5%、-3.5%、4.3%、7.6%。

2020-2022Q1风电产业链单季度营收同比增长情况

数据来源：观研天下整理

单从风电相关收入的毛利率来看，2021年由于原材料成本的大幅上升以及行业抢装退潮之后的装机下降，产业链毛利率普遍承压。除了整机、轴承、电缆等少数环节，大多数都受到了原材料上涨与行业不景气的双重挤压，其中整机、轴承、电缆的毛利率为19.3%、31.6%、42.9%。

2016-2021年风电产业链毛利率（仅考虑风电相关收入毛利率）

数据来源：观研天下整理

2020-2022Q1风电产业链单季度毛利率情况

数据来源：观研天下整理

与毛利率下降相对应的，扣非净利率也面临着较大的压力。21年大部分环节都面临着较大压力，与20年相比，扣非净利率变化由大到小分别为：铸件-3.6%，锻件/法兰-3.2%，主轴-3.1%，高空作业设备-2.8%，制动器-2.0%，电缆-1.9%，发电功率预测-1.9%，叶片-1.3%，变流器-1.0%，整机-0.2%，塔筒-0.2%，状态检测与故障诊断-0.1%，轴承1.2%。

2018-2022Q1风电产业链扣非归母净利率统计情况

数据来源：观研天下整理

20Q1-22Q1的同比增速分别为77.5%、121.4%、142.3%、70.8%、114.2%、15.5%、6.5%、-39.7%、2.1%，可以看到20Q1-21Q1整个行业取得了高增速，从21Q2开始，同比增速明显下降。

2020-2022Q1风电产业链单季度归母净利润同比增长情况

数据来源：观研天下整理

风电产业链的ROA在2021年均出现不同幅度的下滑。具体来看，和20年相比，ROA变化由大到小分别为：轴承-9.5%，锻件/法兰-6.4%，状态监测与故障诊断-6.1%，发电功率检测-5.2%，铸件-4.4%，高空作业设备-4.4%，主轴-3.8%，制动器-2.4%，电缆-2.3%，叶片-1.8%，塔筒-1.8%，液压润滑与流体控制-0.9%，电机-0.4%，变流器-0.3%，整机1.3%。

2018-2022Q1风电产业链ROA情况

数据来源：观研天下整理（YA）

相关行业分析报告参考《中国风电设备行业现状深度分析与投资趋势预测报告（2022-2029年）》