我国锂电池正极材料出货结构向磷酸铁锂倾斜 一体化布局成头部企业布局重心

前言：

受益于下游需求强劲拉动，我国锂电池正极材料出货量快速攀升。其中，磷酸铁锂凭借性能与需求优势，不仅引领锂电池正极材料行业增长，主导地位也在逐渐强化。目前行业细分赛道竞争格局明晰，一体化布局逐渐成为锂电池正极材料头部企业布局重心。同时行业内企业积极出海，本地化产能建设已成为企业出海的重要方向，多家企业加速落地海外生产项目。

1.下游需求强劲，锂电池正极材料出货量高增

锂电池正极材料作为锂电池四大关键材料之一，直接决定电池能量密度、安全性能、循环寿命、充电效率等核心指标。在新能源汽车和新型储能产业蓬勃发展带动下，锂电池出货量高速增长，有效带动锂电池正极材料市场需求持续扩容。数据显示，2021年至2025年我国锂电池出货量从334.2GWh跃升至1888.6GWh，年均复合增长率达54.18%。

数据来源：EVTank、观研天下整理

受益于下游需求强劲拉动，我国锂电池正极材料出货量快速攀升，由2021年的109.4万吨跃升至2025年的接近500万吨，期间年均复合增长率达46.12%。

数据来源：EVTank、观研天下整理

2.磷酸铁锂领跑锂电池正极材料行业，主导地位强化

目前，我国锂电池正极材料主要包括钴酸锂、三元材料[包括镍钴锰酸锂（NCM）和镍钴铝酸锂（NCA）]、磷酸铁锂、锰酸锂。其中，磷酸铁锂不仅引领锂电池正极材料行业增长，主导地位也在逐渐强化。2021年至2025年，磷酸铁锂出货量由45.5万吨上升至394.4万吨，年均复合增长率达71.59%，不仅显著高于锂电正极材料行业的46.12%，也远超三元材料16.82%、钴酸锂1.99%、锰酸锂6.57%的增长水平。与此同时，磷酸铁锂出货量在锂电池正极材料市场中的占比由2021年的41.59%上升至2023年的66.16%，2025年进一步提升至79.09%，锂电池正极材料行业出货结构持续向磷酸铁锂倾斜。

四大锂离子电池正极材料对比

资料来源：公开资料、观研天下整理

数据来源：EVTank、观研天下整理

数据来源：观研天下整理

磷酸铁锂市场的高速增长，源于自身性能优势与下游终端需求的双重驱动。磷酸铁锂广泛应用于动力电池与储能电池领域，终端应用涉及新型储能和新能源汽车等领域。凭借着成本低、安全性较好、循环寿命长等优势，磷酸铁锂已成为储能电池的主流正极方案。在新型储能产业快速发展带动下，储能电池出货量持续高增，直接拉动磷酸铁锂需求大幅释放。同时，伴随磷酸铁锂技术迭代升级、综合性能不断优化，叠加车企降本增效需求，磷酸铁锂电池愈发受到车企青睐，其装车量占动力电池装车量的比重由2020年的51.7%提升至2025年的81.2%，进一步打开行业需求增长空间。

数据来源：GGII等、观研天下整理

数据来源：中国汽车动力电池产业创新联盟、观研天下整理

3.锂电池正极材料细分赛道竞争格局明晰，多个上市企业经营表现向好

根据观研报告网发布的《中国锂电池正极材料行业发展深度研究与投资前景预测报告（2026-2033年）》显示，我国不同类型锂电池正极材料赛道呈现出差异化格局，各细分领域均涌现出一批具备竞争实力的头部企业。在磷酸铁锂赛道，市场份额集中于湖南裕能、德方纳米、万润新能、龙蟠科技、江西升华、友山科技等企业，2025年CR10超过70%；三元材料领域则由南通瑞翔、容百科技、巴莫科技、厦钨新能、广东邦普、当升科技、五矿新能等企业主导市场；钴酸锂赛道优势企业包括厦钨新能、巴莫科技、盟固利等；锰酸锂市场中，博石高科、广西立劲、新乡弘力、赣州捷兴等企业拥有较强市场竞争力。

从行业上市企业经营表现来看，湖南裕能、德方纳米、万润新能、龙蟠科技、盟固利、天力锂能、安达科技等多家企业，锂电池正极材料业务呈现营收与毛利率同步提升的良好态势。其中，湖南裕能2025年锂电池正极材料业务营收达339.10亿元，同比大幅增长52.64%；毛利率为8.89%，较2024年增加1.26个百分点。德方纳米同期锂电池正极材料业务实现营收84.89亿元，同比增长15.32%；毛利率为1.84%，较上一年提升6.44个百分点。

2025年我国部分头部上市企业锂电池正极材料营收及毛利率情况

资料来源：公开资料、观研天下整理

4.一体化布局逐渐成为锂电池正极材料头部企业布局重心，湖南裕能等积极延伸产业链条

为强化经营抗风险能力、优化成本管控水平并提升核心市场竞争力，产业链一体化布局已逐渐成为锂电池正极材料头部企业的重要发展方向。其中，湖南裕能贵州基地具备磷矿资源-磷化工-前驱体-正极材料一体化生产的优势，正积极开展碳酸锂加工和锂电池回收业务，进一步提高关键原材料资源的供应能力。厦钨新能在2025年收购厦门钨业海沧分公司二次资源制造部相关业务资产组和厦门钨业所持赣州豪鹏47%股权，并设立循环科技，延伸布局动力电池回收与梯次利用业务，形成贯穿“退役电池—梯次利用—资源回收—前驱体—电池材料”的产业链，进一步打通了从回收到前驱体、正极材料的全流程，完善了上下游协同体系。

万润新能实现了前驱体、正极材料一体化的产业链融合，生产的磷酸铁主要用于公司连续生产磷酸铁锂正极材料，从而降低产品成本，保证产品质量的稳定可控，具备一体化的产业链融合优势。五矿新能基于全资子公司金驰能源的三元前驱体核心技术与产能，形成三元前驱体、正极材料一体化布局，全面掌握了产业链核心环节，对产品质量形成更为稳定可控的保证。

龙蟠科技坚定实施垂直一体化发展战略，持续向上游延伸产业链，强化核心原材料自主可控能力，通过战略参股、合作共建及自建生产基地等方式，保障碳酸锂、磷酸铁等关键原材料稳定供应，有效降低成本波动与供应链风险；同时积极向下游布局资源回收与循环利用业务，完善全产业链布局，进一步提升公司综合竞争实力与抗风险能力。

5.锂电池正极材料企业积极出海，海外产能布局成重心

在深耕国内市场的同时，我国锂电池正极材料企业也在积极出海，进一步拓宽市场空间。一方面，海外新能源汽车渗透率不断提升，叠加储能需求增长，带动锂电池及配套正极材料需求持续释放，为国内锂电池正极材料企业出海创造良好市场机遇。另一方面，国内市场竞争加剧、下游锂电厂商出海加速，也推动锂电池正极材料企业加快出海步伐。

为贴近海外市场、规避贸易壁垒，本地化产能建设已成为企业出海的重要方向，多家企业加速落地海外生产项目。其中，湖南裕能加快国际客户市场开拓步伐，已实现对国内锂电池企业海外基地批量供货，并已与多家大型海外电池企业开展产品送样及验证工作。同时，湖南裕能已在西班牙启动新工厂建设，该项目一期投资约1.25亿欧元，建设年产能为50000吨磷酸铁锂正极材料生产线。

龙蟠科技印尼一期3万吨/年磷酸铁锂项目已于2025年投产，正在积极推进二期9万吨/年磷酸铁锂项目建设。容百科技波兰工厂2.5万吨/年三元正极项目加速推进，预计2026年下半年完成建设，并进入产品调试及客户认证阶段，将增强欧洲本地化供应能力。目前，依托欧洲波兰项目，其已与多家欧洲电池客户持续推进合作谅解备忘录的签署，国际化客户矩阵已具规模。

万润新能美国新能源正极材料及其产业化研发中心项目建设持续推进，并规划通过境外子公司整合当地资源，助力产品嵌入海外本土市场。厦钨新能法国年产40000吨三元材料项目已获得环评及建筑许可，工厂建设各项工作正有序推进。此外，根据2025年年报，华友钴业匈牙利正极材料一期2.5万吨项目已完成建设，并进入产线调试阶段，并与LGES、EVE签订长单合同，锁定项目销量。（WJ）