钨行业市场价格创历史新高的背后：资源瓶颈、出口管制与产业升级

前言：

钨作为不可或缺的战略金属，其供需动态与价格走势深刻影响着全球高端制造业与国防工业。我国在全球钨市场中占据主导地位，手握资源与产能的绝对优势，并通过日益严格的出口管制强化其战略属性。然而，在主导地位的背后，国内钨产业正面临原矿品位持续下降、优质资源枯竭的长期挑战，供应趋紧已成为行业新常态。与此同时，我国在再生钨回收利用方面与发达国家存在显著差距，构建高效的循环体系迫在眉睫。在资源瓶颈、政策引导与新兴需求的共同驱动下，钨价已步入新一轮上升通道，并创下历史新高，预示着中国钨业正从资源输出向价值链高端迈进的关键转折点。

1、钨性能优越，具有重要战略意义，我国出口管制明确

钨作为一种不可再生的稀缺资源，具有高密度、高熔点、高耐磨性、高电导率、高硬度等物理性质，是现代国民经济和国防中重要的基础材料和战略资源。钨多以硬质合金形式应用于汽车制造、航空航天、轨道交通、船舶、海洋工程装备、军工、矿山开采、机械模具加工、集成电路、钢铁冶金、半导体等领域，被誉为“工业的牙齿”。

钨的用途

资料来源：观研天下整理

根据观研报告网发布的《中国钨行业发展深度研究与投资前景分析报告（2025-2032年）》显示，基于其稀缺性及重要战略用途，多国将钨纳入“关键矿产清单”。而近年来我国对钨行业的政策核心围绕资源调控与产业链自主可控展开。强化资源管控与产量调控（2025年第一批钨精矿（65%WO₃）开采指标为5.8万吨）。建立和完善出口管理制度，2025年《对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制的决定》实施将仲钨酸铵、氧化钨、碳化钨及固态钨等纳入出口管制，提升对外流通的审查强度。加快制定钨等再生金属进口标准以补充供应、优化资源结构并支持循环利用。在产业政策与稳增长工作框架下，鼓励冶炼升级、深加工与高端产品应用，推动国产化替代与技术突破，从而提升产业链附加值。

全球各国对钨资源管控严格

资料来源：观研天下整理

2023-2025年9月我国钨行业相关政策情况

资料来源：观研天下整理

2、中国钨产量占比超八成，资源端优势明显，但品位下降明显

2024年，我国钨储量占全球总储量的约52%，产量占全球总产量的约83%。储量水平来看，2010年中国钨矿储量190万金属吨，全球占比65.5%；2024年储量上升至240万金属吨，全球占比52%，是全球钨资源储量最丰富的国家。产量水平来看，2010年以来，中国钨矿年产量在5-8万金属吨区间波动，在2015年达到7.3万吨阶段性高峰后整体呈下降趋势，2024年达到6.7万吨，全球占比始终保持在80%以上，资源端优势明显。

数据来源：观研天下整理

数据来源：观研天下整理

自1907年赣州首次发现钨矿以来，我国便开启了规模化开采钨资源的进程。据统计，全国现有12座钨矿山的开采年限已逾百年。在长期开采背景下，优质易选的黑钨资源日趋枯竭，白钨矿因其储量相对丰富，逐渐成为开采主体，但其本身品位偏低、选矿成本较高。数据表明，我国钨矿整体品位呈现明显下降趋势：2004年原矿平均品位为0.42%，所产钨精矿品位达66.57%；而到2020年，原矿品位已降至0.28%，钨精矿品位也相应降低至56.08%。与此同时，选矿实际回收率由2004年的83.04%下滑至2020年的80.05%。这一系列数据反映出国内钨矿资源质量正逐步下降，过去资源供给宽松的局面已难以持续，未来较长时间内，矿产资源供应趋紧将成为行业发展的主要态势。

2004-2020年我国钨原矿及精矿品位（单位：%）

资料来源：公开资料整理

3、再生钨是全球钨供给的重要组成部分，我国回收利用率明显低于发达国家

面对上述情况，钨金属的再生利用显得尤为迫切。特别是，近几年随着国内钨的用途和用量快速增长，废钨储蓄量也不断攀升，相关企业也逐渐意识到钨资源的稀缺性和废料回收利用的价值，并积极着手发展该产业。目前我国已经形成了四大钨再生利用区域，包括河北清河、湖北荆门、山东临朐、湖南安化。此外，江西赣州、福建厦门钨再生利用量增长较快。

不过，整体来看，根据国际钨业协会（ITIA）测算，近年来全球再生钨资源回收利用率（再生利用量占消费量的比例）逐步提升至30%-35%，欧美等发达国家再生钨利用率超过40%，知名刀具品牌瑞典山特维克再生钨资源回收利用率已达50%。我国尚未形成有效的再生钨回收体系，2023年再生钨消费为1.1万吨，钨消费合计为6.42万吨，废钨回收率仅为20.7%，明显低于发达国家水平。根据《中国钨工业发展规划（2021—2025年）》，我国将进一步健全钨资源再生利用体系，将二次钨资源再生利用率提高到30%以上。

再生钨资源回收利用循环图

资料来源：《中国再生钨资源回收利用现状及建议》匡兵等

基于此，近几年，国家出台了一系列政策来推动再生钨行业发展，其中《再生钨原料》行业标准正式实施，让再生钨市场发展迎来新催化。

2024年我国再生钨行业相关政策梳理

资料来源：观研天下整理

4、多项因素驱动钨价向上突破

在市场价格方面，自2011年起，国内钨价呈现出明显的周期性波动，可划分为四个主要阶段，其变化始终受宏观环境、产业政策、供需格局与资本介入等多重因素影响。

第一阶段（2011-2015年）：政策与投机共推价格冲高后骤降

在国家对钨等稀有金属开展资源整合的背景下，市场形成供应收紧预期，推动钨价上行。其间，部分地区交易所将钨矿作为证券化投资标的，吸引大量投机资金涌入，至2013年左右钨价一度突破14万元/吨。然而2015年泛亚有色金属交易所风险暴露，其积压的仲钨酸铵库存面临抛售压力，导致钨价急剧回落，至当年11月已跌至5.5万元/吨。

第二阶段（2016-2019年）：供给侧改革提振价格，贸易摩擦再施压力

随着中国推进供给侧结构性改革并强化环保监管，钨矿供应显著收缩，价格自低位反弹，2017年最高回升至12万元/吨以上。此后受中美贸易摩擦加剧影响，市场情绪转弱，钨价再度下行，至2019年7月钨精矿价格跌至约7.1万元/吨，创阶段新低。

第三阶段（2020-2023年）：全球宏观环境推动新一轮上涨

新冠疫情期间，海外矿山停产与物流受限导致供应紧张，叠加全球流动性宽松及国内稳增长政策，共同拉动钨需求回升。2022年俄乌冲突进一步加剧供应链不确定性，市场看涨预期强化，钨价延续升势。

第四阶段（2024年至今）：出口管制强化战略地位，价格创历史新高

2024年以来，钨金属的战略属性在政策调控下不断凸显。随着《两用物项出口管理条例》实施及2025年2月对钨相关物项加码出口管制，海外钨价快速上涨，并带动国内市场持续走强。截至2025年11月13日，黑钨精矿（65%WO3）和白钨精矿（65%WO3）价格分别为31.70万元/吨、31.60万元/吨，年内价格分别上涨121.68%、122.54%。仲钨酸铵（APT）价格由2025年初的21.05万元/吨上涨至11月13日的47.00万元/吨，涨幅123.28%；碳化钨粉价格由2025年初的31.00万元/吨上涨至11月13日的71.60万元/吨，涨幅130.97%。

2011年月11月-2025年5月我国钨价走势图（单位：元/吨）

资料来源：商务部，国务院，中国人民银行，中国钨业协会

2024-2025年11月13日我国钨精矿价格走势（单位：万元/吨）

资料来源：公开资料整理（WYD）