一、传统支柱稳固、新兴领域构筑新增长极，国内烧碱需求有望增多
烧碱也被称为苛性钠或氢氧化钠，是一种重要的基础性化工原材料，具有强碱性，在工业上有着广泛的应用。
我国烧碱消费呈现“传统支柱稳固、新兴领域崛起”状态。氧化铝是烧碱最大消费市场，2020-2024年开工率高位而库存持续去化，进入 2025 年，由于氧化铝新增产能较多，行业竞争加剧，氧化铝库存有所增加。造纸、纺织等传统行业在消费升级与环保政策倒逼下，通过设备自动化改造和碱回收技术提升，维持着刚性需求。穿透到终端，新能源汽车、光伏等战略新兴产业构筑烧碱消费市场新增长极。截至 2025 年 5 月，我国光伏累计装机量1084GW，同比增长 56.94%；2025 年 1-6 月，我国新能源汽车销量 441 万辆，同比增长 46.23%。
数据来源：观研天下数据中心整理
烧碱下游涉及基建、地产、交通运输、电力等多个影响国内经济发展的重要领域，因而烧碱需求量与我国 GDP 高度相关。2025 年 1-6 月我国烧碱表观消费量小幅下滑，但未来随着国内经济发展，同时下游新能源汽车销量、光伏装机量不断增长，烧碱需求将持续增多。
数据来源：公开资料、观研天下整理
二、烧碱新增产能增速放缓，开工率整体有所提升，行业格局持续优化
在工业4.0与碳中和目标的双重驱动下，我国烧碱行业正经历从“传统化工原料”到“绿色工业基石”的范式革命。
2016年以来，国内多项政策限制烧碱新增产能。《产业结构调整指导目录（2023 年本，征求意见稿）》指出，烧碱新增产能受限（全部采用工业废盐综合利用的离子膜烧碱装置除外）、隔膜法烧碱生产装置淘汰（作为废盐综合利用的可以保留）。同时由于液氯、PVC 等氯产品需求较弱，烧碱新增产能需要考虑烧碱的盈利是否能够弥补氯产品的亏损，因而近年来烧碱新增产能增速放缓。
根据数据，2022-2024年，我国烧碱产能分别为 4792万吨/年、4880万吨/年、5042 万吨/年，分别同比新增 181万吨/年、88万吨/年、162 万吨/年，增速为3.9%、1.8%、3.3%。2025 年国内规划投产的烧碱产能为 229 万吨/年，产能或达到 5270 万吨/年，同比增长4.5%，其中 2025 年上半年仅新增 22 万吨/年产能。
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受益于落后产能的逐步淘汰，开工率整体有所提升，供给格局持续优化。根据数据，烧碱行业前五大企业占据12.2%的市场份额，其中中泰化学以3.0%的市场份额位居全国第一。
数据来源：观研天下数据中心整理
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三、上游成本上涨、阶段性供给紧张，我国烧碱价差底部向上趋势明显
根据观研报告网发布的《中国烧碱行业发展趋势研究与未来投资分析报告（2025-2032年）》显示，我国烧碱价格波动增长。原料端，原盐、煤炭、电力成本的上涨直接推高生产成本，而环保投入的增加进一步压缩企业利润空间；供给端，受国内电力紧缺、能耗双控政策管控等因素影响，烧碱阶段性供给紧张；需求端，新兴领域的快速增长与传统行业的稳定需求形成对冲，烧碱行业整体维持供需紧平衡格局，价差底部向上趋势明显。
数据来源：公开资料、观研天下整理（zlj）
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