我国HDI行业产能激增 供给格局将生变 贸易顺差额整体扩大

前言：

2023年我国HDI产能约为18万吨。随着关键原料己二胺和己二腈国产化取得突破和HDI生产技术进步，2024年其产能迎来快速增长，同比激增83.33%至33万吨左右，形成“一超两强”新格局。未来，我国HDI行业将迎来新一轮产能扩张，多家企业正在积极布局。此外，我国HDI贸易格局近年来经历显著转变，2024年随着产能快速扩张，出口量大幅增长至1.14万吨，同比增幅达50%；同时自2019年我国HDI贸易差额由逆转顺，整体呈现扩大态势。

1.HDI产业链图解

根据观研报告网发布的《中国HDI行业发展趋势分析与投资前景研究报告（2025-2032）》显示，HDI（六亚甲基二异氰酸酯）又名1,6-己二异氰酸酯，是一种脂肪族异氰酸酯化合物，具有较高的反应活性。光气法是目前HDI的主流合成工艺。因此其上游产业链主要包括己二胺和光气等原材料，其中己二胺主要由己二腈加氢制成；光气主要由液氨和CO（一氧化碳）制备。中游为HDI生产，主要产品包括HDI单体、HDI缩二脲和HDI三聚体等；下游为应用环节，HDI主要用于生产聚氨酯涂料，如高铁面漆、汽车修补漆、舰船和风电叶片等使用的复合涂料，此外还可以用于生产胶粘剂、交联剂、弹性体等。

资料来源：观研天下整理

2.全球HDI行业呈现寡头垄断格局，万华化学产能登顶全球第一

全球HDI行业具有显著的高技术壁垒特征，主要体现在核心工艺、原材料配套、资本投入和客户认证等关键环节，形成了典型的寡头垄断格局。2023年，全球38.4万吨HDI产能全部集中在科思创（德国）、康睿（法国）、东曹（日本）、旭化成（日本）和万华化学（中国）五家企业手中。其中，科思创以19万吨产能（占比49.48%）领跑行业，万华化学则以8万吨产能（20.83%）位居第二。

资料来源：观研天下整理

数据来源：观研天下整理

2025年全球HDI行业格局发生重大变革：万华化学于4月10日完成对法国康睿7万吨HDI产能的收购，叠加其原有13万吨产能，总产能跃升至20万吨，超越科思创成为全球最大的HDI供应商。这一战略性收购不仅改写了全球HDI产业格局，更标志着我国企业在高端特种化学品领域实现重大突破。

3.我国HDI产能激增，形成“一超两强”新格局，未来行业供给格局将发生改变

2023年我国HDI产能约为18万吨，仅科思创、万华化学两家企业实现规模化生产。其中，科思创的HDI产能为10万吨，位居国内首位。随着关键原料己二胺和己二腈国产化取得突破和HDI生产技术进步，2024年其产能迎来快速增长，同比激增83.33%至33万吨左右，形成“一超两强”新格局。其中万华化学以13万吨产能（占比39.39%）领跑市场；科思创与新兴企业美瑞新材各拥10万吨产能（各占30.30%），共同构成行业主力。

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未来，我国HDI应用前景广阔。在“双碳”战略背景下，新能源汽车和风电产业的蓬勃发展将推动聚氨酯涂料需求不断释放，对HDI需求上升；电子胶粘剂、医疗弹性体等新兴领域的渗透应用则为HDI行业开辟了更广阔的市场空间。同时随着水性HDI技术的突破，环保型产品有望逐步替代传统溶剂型产品，进一步拓展建筑涂料等民用领域。为把握市场机遇，新和成、万华化学、美瑞新材等企业正在积极布局。如新和成在山东潍坊规划建设10.3万吨HDI产能；万华化学宁波基地技改项目计划新增10万吨HDI单体产能；美瑞新材二期项目规划20万吨产能。待这些项目全部投产后，未来我国HDI行业将迎来新一轮产能扩张，产能将突破70万吨，实现跨越式增长。届时我国HDI行业供给格局也将发生改变：美瑞新材凭借30万吨总产能有望超越万华化学，成为全球及国内HDI产能最大的生产企业。这轮产能扩张不仅将显著提升我国在全球HDI市场的话语权，更将通过规模效应推动行业技术创新和产品升级。

4.我国HDI出口量大幅增长，贸易顺差额整体扩大

我国HDI贸易格局近年来经历显著转变。2018-2021年间，我国在HDI净进口国和净出口国之间波动。自2022年起实现稳定净出口，2024年随着产能快速扩张，出口量大幅增长至1.14万吨，同比增幅达50%。与此同时，进口量持续下滑，从2022年的0.70万吨降至2024年的0.09万吨。此外，自2019年我国HDI贸易差额由逆转顺，整体呈现扩大态势，2024年达到2.5亿元，同比增长19.05%。这些转变既反映了国内技术进步和产能突破，也预示着我国在全球HDI市场话语权的增强。

数据来源：海关总署、观研天下整理

数据来源：海关总署、观研天下整理（WJ）