我国合成气行业分析：下游消费规模持续扩大碳税框架下优势明显

2023-11-07 10:00

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1、合成气是化工生产必不可少的原料之一

合成气是一氧化碳CO和氢气H2的混合气，是有机合成的重要原料，也是 CO 和 H2的重要来源，在化学工业中有着重要作用，其H2和CO摩尔比随原料和生产方法不同而有较大的波动范围，一般在1/2~3/1（H2/CO）。

合成气原料范围较广,既可由煤、焦炭或生物质等固体燃料产生,又可由天然气、煤层气、页岩气和石脑油等轻质烃类制取,还可由重油经部分氧化法生产，此外，农林废料、城市垃圾等均可用来制造合成气。合成气应用途径广泛，主要工业化产品包括合成氨、甲醇、醋酸、合成天然气、汽柴油等；在新路径中，合成气直接制烯烃、合成低碳醇等多种方向也处于研究或工业化开发阶段。

2、合成气市场规模庞大且增速较高

合成气是连接天然气、石油、煤炭、生物质等上游资源和下游产品液体燃料、乙烯、丙烯、醋酸和芳烃等化工产品的重要枢纽。因此，随着下游需求不断扩大，全球合成气行业市场规模持续上升且增速较高。根据数据显示，2023年全球合成气市场规模将达2.34亿立方米/小时，2028年有望达到4.03亿立方米/小时，2023-2028年复合增速11.45%。

数据来源：观研天下整理

3、我国是合成气消费大国，下游甲醇、合成氨、冰醋酸消费量大

合成气主要应用于合成氨、甲醇、醋酸、合成天然气、汽柴油等。我国是合成气消费大国，下游甲醇、合成氨、冰醋酸作为重要应用领域，产能持续扩张。根据数据显示，2022年，我国甲醇、合成氨、冰醋酸产量分别达到8122万吨、5212万吨、868万吨，仅三种产品产量累计近1.4亿吨。

数据来源：观研天下整理

同时，受益于醋酸乙烯、EVA行业发展迅速，大型企业陆续配备上游装置，立项冰醋酸装置较多。2023-2025年冰醋酸在建及拟建装置共计达790万吨，2023年国内冰醋酸产能预计新增两套装置，产能共计120万吨，届时国内冰醋酸产能将达到1175万吨。

2023-2025年冰醋酸新投装置统计表

企业名称	产能（万吨）	投产时间	进度
荆州华鲁恒升	80	2023年8月	在建
大连恒力	40	2023年四季度	在建
新疆中和合众	100	2024年三季度	在建
河北建滔	80	2024年二季度	在建
内蒙古卓正	100	2027年	拟建
谦信荆门	60	2025年	拟建
巨正源	100	2025年	拟建
江苏盛虹	100	2025年	拟建
浙石化	100	2025年	拟建
福建百宏	30	待定	拟建
合计	790	/	/

资料来源：观研天下整理

4、碳税框架下合成气优势明显

根据观研报告网发布的《中国合成气行业现状深度分析与发展前景预测报告（2023-2030年）》显示，合成气从原料来源上分为，煤炭路线和天然气路线两大类。其中，煤炭路线第一步就是通过不完全燃烧将煤炭转化为CO，后续再根据碳氢比的需要，通过变换反映将CO转化为氢气。天然气路线的种类较多，根据不同的进料方式可以分为蒸汽裂解、纯氧裂解、催化裂解和CO2重整等。随着煤炭价格和天然气价格的相对变化，天然气制合成气优势显现，而CO2重整在生产合成气的同时还能吸收碳排放的路线价值则得到巨大提升，成本优势也显现。

以丁醇为例，按照沿海港口煤炭和LNG现货到港价格，对应合成气的成本分别为1.13元/方和1.46元/方，煤化工路线优势比合成气稍微大一点，但考虑碳税成本，以当前欧洲碳配额价格测算，CO2重整路线生产的丁醇每吨成本将比煤化工路线低约200元。

丁醇生产碳排放测算

类别	煤化工路线		CO2重整路线		单位
原料	煤炭	0.62	甲烷	406	方
原料	/	/	CO2	228	方
合成气（变换前）	氢气	0	氢气	455	方
合成气（变换前）	CO	910	CO	455	方
合成气（变换后）	氢气	607	氢气	607	方
合成气（变换后）	CO	303	CO	303	方
产品	丁醇	1	丁醇	1	吨
碳排放	/	607	/	152	方
碳排放	/	1.2	/	0.3	吨

资料来源：观研天下整理

丁醇生产成本测算（元/吨或元/方，煤价与甲烷取当前港口价格，截止2023-9-9）

类别	单耗	单价	类别	单耗	单价
煤炭	0.62	812	甲烷	406	3.11
煤炭	/	/	CO2	228	0.08
合成气	910	1.13	合成气	910	1.46
原料成本	/	1032	原料成本	/	1324
碳排放	1.2	647	碳排放	0.3	647
碳成本	/	771	碳成本	/	193
合计	/	1803	合计	/	1517