终端需求多维共振 我国碳酸亚乙烯酯（VC）行业增长动能充足 头部企业加码产能布局

前言：

作为锂电池关键电解液添加剂，VC适配多类锂电技术路线，是锂电产业链的重要配套材料。受益于新能源汽车与新型储能产业的蓬勃发展，VC需求持续旺盛，出货量高速增长，占锂电池电解液添加剂总出货量的比重不断提升。当前，VC行业扩产壁垒高企，供给集中在少数企业手中，头部企业纷纷通过新建项目或技改升级加码VC产能布局，行业“强者恒强”格局有望显现。展望“十五五”，终端市场多维需求支撑，VC行业增长潜力依旧充足。

1.锂电池电解液出货量高增，VC市场需求旺盛

根据观研报告网发布的《中国碳酸亚乙烯酯（VC）行业发展深度研究与投资前景分析报告（2026-2033年）》显示，碳酸亚乙烯酯（VC）是一种锂离子电池新型有机成膜添加剂与过充电保护添加剂，具有良好的高低温性能及防气胀功能，可以提高电池的容量和循环寿命。该产品广泛适配磷酸铁锂、三元、钴酸锂等多种锂电池技术路线，是当前锂电产业链中不可或缺的关键添加剂之一。

受益于新能源汽车和新型储能产业的蓬勃发展，我国锂电池出货量实现高速增长，带动锂电池电解液出货量快速攀升，为VC行业带来了强劲的需求动能。数据显示，我国锂电池出货量由2020年的158.5GWh跃升至2025年的1888.6GWh，年均复合增长率达64.14%；锂电池电解液出货量则由24.40万吨激增至187.72万吨，年均复合增长率达50.39%。锂电池电解液出货规模高速扩张，拉动VC市场需求持续走高，行业增长动能充足。

数据来源：EVTank、观研天下整理

数据来源：华盛锂电港股招股说明书、观研天下整理

2.VC为锂电池电解液添加剂核心品类，出货量高增

VC已成为我国锂电池电解液添加剂核心品类，出货量增速领跑电解液添加剂整体市场，市场占比持续提升。2020年至2025年，锂电池电解液添加剂总出货量由1.32万吨跃升至12.46万吨，年均复合增长率达56.67%。其中VC出货量增长迅猛，同期由0.48万吨上升至6.82万吨，年均复合增长率达70.02%，显著高于电解液添加剂整体增速，也远超FEC（氟代碳酸乙烯酯）的36.22%与其余添加剂54.35%的增速。与此同时，锂电池电解液添加剂出货结构持续向VC倾斜，VC出货量占锂电池电解液添加剂总出货量的比重由2020年的36.36%持续提升至2025年的54.74%。

数据来源：华盛锂电港股招股说明书、观研天下整理

数据来源：观研天下整理

3.2025年VC价格先低后高大幅反弹，2026年产品持续维持高位运行

2025年以来，我国VC（电池级，下同）价格波动幅度明显。2025年1-9月，受行业前期产能集中释放、市场供应充裕等因素影响，VC价格整体低位运行，缺乏上涨动力。2025年四季度，锂电池需求大幅上升，叠加行业部分高成本低效落后产能出清、头部企业装置检修等因素，VC市场出现供需错配，价格大幅暴涨，12月31日价格达到17.25万元/吨，相比9月30日的4.89万元/吨增长252.76%。

2026年一季度，VC价格小幅回落，3月30日跌至14.25万元/吨，后续价格趋于平稳。6月下旬VC价格再度反弹，7月17日上涨至16.7万元/吨，较6月12日14.25万元/吨上涨17.19%。本轮价格上涨主要原因是2026年上半年行业新增产能释放有限，叠加前期多家企业检修压缩供给，下游需求保持强劲，行业库存持续消耗，供需偏紧推动VC价格走高。

数据来源：纵横新能源、观研天下整理

4.VC行业扩产壁垒高企，头部企业加速扩产布局，行业“强者恒强”格局有望显现

VC作为高危精细化工产品，生产所用氯气、三乙胺等均属于危险化学品，行业环保与安全生产监管标准严苛，项目审批、厂房建设及产能爬坡耗时久，整体扩产壁垒较高。当前，VC市场供给主要掌握在山东亘元、华盛锂电、孚日股份、江苏瀚康（新宙邦子公司）、永太科技、富祥药业等少数头部企业手中，行业集中度较高。

从扩产节奏来看，头部企业纷纷通过新建项目或技改升级加码VC产能布局。其中，山东亘元作为国内最大的VC生产商，2026年4月年产3万吨VC生产线正式投产，后续还有7万吨产能将分阶段释放，预计到2026年底其VC总产能将达12万吨，稳居全国首位；华盛锂电2025年拥有VC产能1.3万吨，目前在建年产6万吨VC项目；永太科技计划投入8亿元建设年产5万吨VC及配套工程项目，建设期为2026年8月1日至2027年12月31日，项目全部达产后，其VC年产能将提升至8万吨。

我国VC行业部分头部企业产能情况

资料来源：公司年报及其他资料、观研天下整理

展望未来，随着安全生产标准提升与环保监管趋严，VC行业落后产能将持续出清。同时，行业扩产壁垒高企，新增产能主要集中于具备资金与技术优势的头部企业，扩建产能的持续释放将进一步放大规模效应与成本管控优势，中小厂商生存空间持续受到挤压。在此趋势下，VC行业“强者恒强”的竞争格局有望进一步显现，头部企业在成本控制、产品品质及供应链稳定性等方面的综合优势将持续巩固。

5.终端市场多维需求支撑，VC行业增长潜力依旧充足

展望“十五五”期间，我国VC行业仍具备充足的增长潜力，终端市场的有力支撑是核心驱动力。首先，新能源汽车渗透率将不断上升，拉动锂电池及相关电解液市场需求释放，为VC行业夯实需求根基。数据显示，2025年我国新能源汽车渗透率达47.9%，预计2026年将突破50%，到2030年有望超70%。

其次，2026年6月出台的《新型能源体系建设“十五五”规划》明确提出大力发展新型储能，并设定到2030年装机达到3亿千瓦的目标。同年7月，《“十五五”碳达峰行动方案》再次强调推动新型储能规模化发展，目标到2030年新型储能装机容量力争达到3亿千瓦。锂电池储能作为新型储能的主流技术路线，将持续受益于政策推动，装机规模有望不断扩大，为VC行业带来大量新增需求。

其三，手机、平板电脑等消费电子产品更新换代，支撑消费类锂电池市场空间，也将为VC行业带来可观的需求增量。其四，锂电池产业链持续向具身智能机器人、低空经济等新兴领域延伸，将进一步拓宽VC行业的增长空间。

在多重积极因素的共同推动下，我国VC行业有望保持强劲发展态势，在锂电池电解液添加剂体系中的主导地位有望进一步巩固。据预测，到2030年我国锂电池电解液添加剂出货量有望达34.28万吨，2025年至2030年年均复合增长率约22.43%。其中，VC出货量将达19.49万吨，同期年均复合增长率达23.37%，出货量占比提升至56.86%。

数据来源：华盛锂电港股招股说明书、观研天下整理（WJ）