全球镍资源高度集中 下游双赛道持续助力行业扩容 中国依托进口实现稳步发展

一、全球镍资源高度集中，印尼（印度尼西亚）是行业供给核心主力

根据观研报告网发布的《中国镍行业发展深度分析与投资前景研究报告（2026-2033年）》显示，镍是一种具备优良综合性能的金属，质地坚硬且延展性出色，自带铁磁性，可高度磨光，同时具备优异的抗腐蚀性能。作为典型的亲铁元素，镍机械强度高、耐高温、难熔融，在常温空气中不易发生氧化反应，理化性质稳定。

当前全球镍资源储量分布极度集中，区域垄断格局显著。根据USGS数据，2025年全球镍总储量14000万吨，印尼（印度尼西亚）以6200万吨（44.29%）形成资源垄断优势，掌握镍资源供给主动权。

数据来源：USGS，观研天下整理

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从生产端来看，全球镍矿供给格局与资源储量格局高度一致，整体高度依赖印尼市场。2025年全球镍矿产量390万吨，同比增长5.12%；其中印尼（印度尼西亚）镍矿产量260万吨，占全球总产量的66.67%，是全球镍资源供给的核心主力，影响全球镍供应链稳定。

数据来源：USGS，观研天下整理

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二、全球镍需求稳步扩容，不锈钢与锂电池成拉动全球及中国镍需求增长的核心动力

近年来，随着下游不锈钢、新能源电池、高端装备制造等产业持续发展，全球镍需求规模稳步扩张，市场增长态势稳健。数据显示，2019-2024年全球镍需求量从241.9万金属吨增长至334.2万金属吨，年均复合增长率达6.7%。结合行业发展趋势预测，2029年全球镍需求量将攀升至493.6万金属吨，行业整体增长空间充足。

数据来源：宁波力勤资源科技股份有限公司，观研天下整理

目前，镍的下游应用场景广泛，覆盖不锈钢、新能源电池、合金钢制造、电镀等多个核心工业领域。其中，不锈钢工业是第一大消费场景，全球约三分之二的镍资源应用于该领域。同时，镍在电子电池、合金钢制造、电镀等行业具备不可替代的作用。从全球镍需求结构来看，2024年不锈钢领域占全球镍需求量的64.4%，锂电池领域需求量占比约16.2%，两大领域成为拉动镍需求增长的核心动力。从中国镍需求结构来看，2024年不锈钢领域占国内镍总需求量的68.5%；锂电池领域需求量占比约22.9%。

数据来源：宁波力勤资源科技股份有限公司，观研天下整理

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如在不锈钢领域：不锈钢是镍最核心的下游应用领域，当前行业原材料结构已逐步迭代，由传统纯镍原材料转向镍铁为主，且镍铁的应用占比持续提升，不锈钢产能扩张直接带动镍铁需求稳步增长。不锈钢作为基础工业材料，应用场景覆盖交通、建筑、家电、高端装备、食品医疗、能源工业等诸多领域，市场需求基数庞大。

从市场规模来看，全球及中国不锈钢产量持续增长。2019-2025年，中国不锈钢产量从2940万吨增至4087万吨，全球不锈钢产量从5222万吨增至6416万吨。尽管行业受房地产需求波动影响，但家电消费、交通运输、装备制造等细分领域需求稳健，支撑行业整体增长。预计2029年全球不锈钢产量将达7344万吨，中国不锈钢产量将增至5179万吨，持续为镍需求提供存量支撑。

数据来源：世界不锈钢协会，中国钢铁工业协会不锈钢分会，观研天下整理

与此同时，不锈钢行业需求结构的升级进一步拉动镍消费增长。行业整体呈现低镍200系不锈钢向高镍300系不锈钢迭代的趋势，高镍不锈钢的市场渗透率持续提升。数据显示，2019-2025年，中国300系不锈钢产量占比从45.9%提升至51.7%，200系不锈钢产量占比从34.8%降至28.5%。下游高端不锈钢需求的增长，持续推高行业整体镍需求量。

动力电池领域：镍元素为动力电池的重要原材料之一，在动力电池中的主要应用具体如下：1）镍被广泛用作电池正极材料，能有效提升电池的能量密度和循环使用寿命；2）镍同样可以作为负极材料，有助于增加电池的容量并延长其使用寿命；3）在电池电解液中，镍作为添加剂能显著提高电池的循环稳定性和寿命。

随着新能源汽车的快速推广，动力电池对镍的需求将持续增长。数据显示，2020-2025年，全球新能源汽车销量从331万辆增至2354万辆，中国新能源汽车销量从137万辆增至1649万辆，市场规模实现跨越式增长。随着新能源汽车技术持续迭代、市场渗透率不断提升，行业增长势能将持续释放。预计2029年，全球新能源汽车销量将达4721万辆，中国销量将突破2815万辆，持续拉动动力电池镍需求扩容，成为镍行业核心增长动力。

数据来源：中国汽车工业协会，EV Tank，观研天下整理

三、中国为全球最大镍消费国，供需失衡下进口供给成产业稳定核心保障

从全球消费格局来看，中国是全球规模最大的镍消费国，市场需求体量遥遥领先。2024年中国镍需求量占全球总需求的57.1%，消费地位举足轻重。需求端数据显示，2019-2024年国内镍需求量从116.9万金属吨增至190.9万金属吨，年均复合增长率高达10.3%，远超全球6.7%的平均增速；预计2029年国内镍需求量将进一步攀升至319.4万金属吨，需求增长潜力持续释放。

数据来源：宁波力勤资源科技股份有限公司，观研天下整理

数据来源：宁波力勤资源科技股份有限公司，观研天下整理

与庞大的消费需求形成鲜明对比的是，中国本土镍资源储备贫瘠、产能有限，供需缺口极大，行业发展高度依赖进口。2025年中国镍储量440万吨，仅占全球总储量的3.14%；镍矿产量12万吨，占全球总产量的3.1%，资源与产能占比极低。目前国内镍矿对外依存度高达84.89%。可见，进口供给是保障国内镍产业、不锈钢产业、新能源产业稳定发展的核心支撑。

数据来源：USGS，观研天下整理

数据来源：USGS，观研天下整理

四、中国镍进口结构持续优化，镍铁成为国内供给核心补充

受国际政策变动影响，国内镍矿进口规模呈现阶段性调整特征。2015-2019年，国内镍矿进口量从3541万吨增长至5616万吨，进口供给规模稳步扩大。2020年印尼正式出台镍矿原矿出口禁令，严格管控本土镍资源外流，直接导致2020年中国镍矿进口量大幅回落至3912万吨。为填补市场供给缺口，菲律宾、新喀里多尼亚等镍矿出口国快速抢占市场，成为国内镍矿进口的重要补充渠道，有效保障了国内镍原材料供给的基本稳定。

数据来源：公开数据，观研天下整理

在镍矿进口受限的背景下，镍铁进口成为国内镍资源供给的重要补充，也是支撑国内不锈钢产业发展的核心原材料保障。2016-2024年，中国镍铁进口量从105万吨大幅增长至898万吨，进口规模持续爆发式增长。印尼凭借丰富的镍矿资源、低廉的能源成本以及完善的本土产业扶持政策，吸引大量中资企业落地布局镍铁冶炼项目，形成了规模化、低成本的冶炼产能优势。

相较于印尼低成本成熟冶炼产能，国内镍铁生产成本偏高，本土产能竞争力偏弱，因此国内企业逐步缩减本土高成本产能，转而通过进口印尼镍铁满足下游不锈钢生产的核心需求。同时，印尼2020年原矿出口禁令倒逼本土镍产业转型升级，大力发展深加工产业，镍铁产能大幅释放并持续大量出口中国，有效填补了国内镍资源供需缺口，成为平衡国内镍市场供需、保障下游产业稳定发展的关键支撑。

数据来源：公开数据，观研天下整理(WW)