前言：
城镇化率的提高与收入水平的增长为包装饮用水渗透率提升奠定经济基础。在物质基础和健康意识不断提升的双重驱动下，消费者对饮用水的选择逐步从传统的自来水或直饮水转向购买便利性和性价比均较高的包装水。当前，包装饮用水刚需属性明显，市场规模逐年上升，其中小规格水为主流，大包装发展迅速。此外，随着电商及现代渠道迅速发展，渠道商推出自有包装水产品可以缩减供应链及营销成本，利润空间较高，山姆、胖东来、东方甄选等渠道商纷纷跨界进入矿泉水市场。
1、健康意识促进饮水选择改变，包装饮用水渗透率有望持续提升
水是生命之源，是人类生存的基本需求，饮用水的卫生是保证安全饮水的重要前提。国内包装饮用水分为饮用天然矿泉水、饮用纯净水、其他包装饮用水等。
包装饮用水的种类
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细分品类 |
定义 |
特点 |
代表产品 |
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天然矿泉水 |
从地底深处自然涌出或人工钻井采集；含有一定量天然矿物质、微量元素；水源地未受污染或采取预防措施避免污染的水 |
矿物质含量高，一定程度满足人体矿物质需要 |
依云、农夫山泉长白雪、百岁山 |
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饮用纯净水 |
以来自公共供水系统的水为生产用水；通过蒸馏法、电渗析法、离子交换法、反渗透法以及其他适当的水净化工艺制成 |
硬度低、口感好 |
农夫山泉纯净水、华润怡宝、娃哈哈 |
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其他饮用水 |
主要有山泉水（天然水）、矿物质水两类；天然水：以水质符合生活饮用水要求的地表水或地下水为水源，仅允许通过脱气、曝气、倾析、过滤、臭氧化作用或紫外线消毒杀菌过程等有限的处理方式，不改变水的基本物理化学特征的自然来源饮用水矿物质水：以自来水为生产用水，经适当加工处理，添加了适量镁、钾元素，但不添加糖、甜味剂、香精的水 |
硬度适中，兼具口感及含有矿物元素特点 |
农夫山泉天然水、康师傅 |
资料来源：观研天下整理
根据数据显示，2014-2024年我国城镇化率由55.8%提升至67%，城镇居民人均可支配收入由2.9万元增长至5.42万元，城镇化率的提高与收入水平的增长为包装饮用水渗透率提升奠定经济基础。
数据来源：观研天下整理
同时，2025年第一季度357个城市中（含省辖县），水环境指数等级优良的城市共294个，占82.4%，等级为一般的城市48个，占13.4%，较差和差的城市共15个，占4.2%，水污染促使消费者更加关注饮水健康。在物质基础和健康意识不断提升的双重驱动下，消费者对饮用水的选择逐步从传统的自来水或直饮水转向购买便利性和性价比均较高的包装水。
2025年第一季度全国城市地表水水环境指数
资料来源：生态环境部
2、农夫山泉水源地建设领先
根据观研报告网发布的《中国包装饮用水行业现状深度分析与发展前景预测报告（2025-2032年）》显示，由于包装饮用水属于低货值的重货，对于物流成本较为敏感，长途运输并不经济。因此，为了避免其高昂的物流成本和产能的不足，开辟新的水源地一直是各大饮用水企业战略发展的重要一环。其中，自1996年成立起农夫山泉就前瞻性地在中国布局稀缺的优质天然水源，包括深层湖水、山泉水和矿泉水。根据相关资料，截至2024年末，农夫山泉已有12个优质水源地，在地理位置上临近珠三角、长三角、成渝、湖北、京津冀五大消费腹地，实现分布式产能就近区域供应，布局优势明显。
我国主要品牌水源地对比
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企业名称 |
浙江 |
福建 |
安徽 |
广东 |
广西 |
贵州 |
四川 |
云南 |
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农夫山泉 |
（千岛湖） |
（武夷山） |
（黄山） |
（万绿湖） |
（大明山） |
（武陵山） |
（峨眉山） |
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娃哈哈 |
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（太平河） |
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（泸沽湖） |
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康师傅 |
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（黄山） |
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（乐山） |
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景甜百岁山 |
（余姚） |
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（罗浮山）（从化鳌峰） |
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（蒲江） |
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华润怡宝 |
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（武夷山） |
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（加林山）（万绿湖） |
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统一 |
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（巴马） |
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企业名称 |
陕西 |
新疆 |
吉林 |
黑龙江 |
湖北 |
江西 |
甘肃 |
境外 |
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农夫山泉 |
（太白山） |
（天山玛纳斯） |
（长白山） |
（大兴安岭） |
（丹江口水库） |
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娃哈哈 |
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（长白山） |
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（神农架） |
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（祁连山） |
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康师傅 |
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（长白山） |
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景甜百岁山 |
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（宜丰） |
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（意大利） |
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华润怡宝 |
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（丹江口） |
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统一 |
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（长白山） |
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资料来源：观研天下整理
包装饮用水行业存在“500公里运输半径”理论，即包装水销售、运输半径需控制在水源地500公里内，否则运输成本会压缩利润空间。因此，作为龙头企业——农夫山泉围绕水源地建厂，实现水处理、灌装、包装的全自动化生产，节省外包加工成本。并且，农夫山泉在浙江千岛湖、吉林长白山和湖北丹江口的生产货物均可实现铁路专线运输，满足大重量货物运输需求，长白山铁路物流公司还为公司开发相关“铁汽联运”方案，增加“站到门”的后端配送服务，形成一张覆盖全中国的“低成本物流网”。
农夫山泉水源地及工厂分布
资料来源：农夫山泉官网
3、包装饮用水刚需属性明显，小规格水为主流，大包装发展迅速
对于消费者而言，饮用水满足的是马斯洛需求层次中人类最底层的生理需求，具备刚需属性、长生命周期和渠道场景复用优势。近年来，在健康化需求推动下，居民对水安全的重视程度攀升，包装饮用水替代自来水和桶装水，推动包装水渗透率提升。再加上便利店、自动贩卖机等即时消费场景持续扩容，行业市场规模不断扩大。根据数据显示，2018-2023年，中国包装饮用水市场规模由1527亿元增长至2150亿元，CAGR达7.1%。其中，饮用纯净水、天然矿泉水及其他饮用水市场规模分别1206亿元、182亿元、762亿元。
数据来源：观研天下整理
从规格来看，2023年，我国小规格/中大规格/桶装水零售规模分别1168亿元、424亿元、558亿元，预计2023-2028年CAGR分别8.3%、10.4%、4.9%，其中小规格水覆盖场景灵活性强，销售占比最高；中大规格水增速最快：一方面，露营、短途旅游等场景对大容量集体用水有增量需求；另一方面，居民健康意识增强，年轻人在厨房、日常饮用时更多采用大包装饮用水（如煮饭、泡茶等）。
数据来源：观研天下整理
4、渠道商跨界竞争，我国包装饮用水行业整体格局仍较稳定
此外，我国包装饮用水行业竞争格局虽然较为稳定（在CR5中农夫山泉、华润饮料、景田、娃哈哈、康师傅市场份额分别达到23.6%/18.4%/6.1%/5.6%/4.9%，占据近六成市场），但随着电商及现代渠道迅速发展，渠道商推出自有包装水产品可以缩减供应链及营销成本，利润空间较高，山姆、胖东来、东方甄选等渠道商纷纷跨界进入矿泉水市场。
数据来源：观研天下整理（WYD）
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