我国硫磺行业发展现状：产能高度集中供需紧凑带动价格震荡上涨

2025-05-08 09:09

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前言：

磷肥是我国硫磺下游第一大消费领域，具有较强刚性需求，构建起硫磺市场的需求基本盘。新能源汽车和储能产业的快速发展，带动磷酸铁作为磷酸铁锂正极材料核心原料的需求激增，为硫磺行业开辟了新的增长空间。在下游行业发展带动下，我国硫磺产能和产量逐年递增。不过，在2024年，我国硫磺产量增长速度明显放缓，市场供需紧凑，价格也因此震荡上涨。同时在2024年其进口量和对外依存度均上升。目前我国硫磺产能高度集中，2024年中石化、中石油和荣盛石化三家企业合计占据市场70%以上产能。

1.磷肥是我国硫磺下游第一大消费领域，磷酸铁带来新增量

根据观研报告网发布的《中国硫磺行业现状深度研究与投资前景分析报告（2025-2032）》显示，硫磺别名硫、胶体硫、硫黄块，是一种基础化工原料。外观为淡黄色脆性结晶或粉末，有特殊臭味。我国硫磺行业已形成较为完整的产业链条，上游涵盖自然硫、硫矿等天然资源，以及天然气、原油等能源原材料；中游为硫磺生产环节，其生产工艺主要包括天然气脱硫和石油炼制脱硫两种；下游为应用领域，随着技术进步，其应用领域不断拓展，涵盖磷肥、硫磺酸、己内酰胺、钛白粉、磷酸铁等多个领域。其中，磷肥是我国硫磺下游第一大消费领域，2022年占比约为55.07%；硫磺酸为第二大消费领域，占比约为19.49%；其次为钛白粉和己内酰胺，分别占比7.91%和7.33%。

硫磺别名硫、胶体硫、硫黄块，是一种基础化工原料。外观为淡黄色脆性结晶或粉末，有特殊臭味。我国硫磺行业已形成较为完整的产业链条，上游涵盖自然硫、硫矿等天然资源，以及天然气、原油等能源原材料；中游为硫磺生产环节，其生产工艺主要包括天然气脱硫和石油炼制脱硫两种；下游为应用领域，随着技术进步，其应用领域不断拓展，涵盖磷肥、硫磺酸、己内酰胺、钛白粉、磷酸铁等多个领域。其中，磷肥是我国硫磺下游第一大消费领域，2022年占比约为55.07%；硫磺酸为第二大消费领域，占比约为19.49%；其次为钛白粉和己内酰胺，分别占比7.91%和7.33%。

资料来源：观研天下整理

数据来源：《现代化工》、观研天下整理

磷肥：

磷肥是农业生产中必不可少的化肥之一，市场需求量大，对原材料硫磺存在较强刚性需求，构建起硫磺市场的需求基本盘。数据显示，近年来我国磷肥产量始终维持在1500万吨以上，且呈现波动上升态势，2024年达到1776.4万吨，同比增长9.99%。

数据来源：中国磷复肥工业协会、观研天下整理

己内酰胺和钛白粉：

己内酰胺是重要的有机化工原料之一，绝大部分用于生产尼龙6，进而用于生产锦纶纤维和工程塑料等，少部分用于生产合成赖氨酸以及用作医药原料等。近年来，在下游需求推动下，我国己内酰胺产量不断上升， 2024年上半年达到298.85万吨，相较2023年同期同比增长26.58%。钛白粉则是一种重要的无机化工颜料，具有优良的光学、电学性能及颜料应用性能，被广泛用于涂料、塑料、造纸、油墨等领域。近年来，我国钛白粉产量也在持续上升，2024年达到476万吨，同比增长14.42%。由上可见，己内酰胺和钛白粉产量的不断增长为硫磺行业带来了持续需求。

数据来源：隆众、卓创等、观研天下整理

数据来源：中国有色金属工业协会、中国有色金属工业协会钛锆铪分会、观研天下整理

磷酸铁：

新能源汽车和储能产业的快速发展，带动磷酸铁作为磷酸铁锂正极材料核心原料的需求激增，为硫磺行业开辟了新的增长空间。数据显示，近年来我国磷酸铁产量快速增长，2024年达到195.9万吨，同比增长35.82%。随着磷酸铁产量上升，其对硫磺的消费量也快速放量。2024年我国磷酸铁共消耗硫磺163.5万吨，同比增长38.34%。

数据来源：隆众资讯及其他资料、观研天下整理

2.硫磺产能稳步上升，中石化占比最大

近年来，在进口替代和下游需求拉动下，我国硫磺生产企业积极扩能扩产，带动行业产能稳步上升，由2020年的1370.38万吨增长至2024年的1811.08万吨，年均复合增长率约为7.22%。值得一提的是，我国硫磺行业产能高度集中，2024年中石化、中石油和荣盛石化三家企业合计占据市场70%以上产能。其中，中石化以834万吨产能领跑市场，占比约为44.31%，比第二名的中石油高出24.76%。

数据来源：中国硫酸工业协会、中国化工信息周刊等、观研天下整理

数据来源：中国化工信息周刊、观研天下整理

3.硫磺产量增长速度放缓，价格震荡上涨

伴随着硫磺生产能力提升和下游需求带动，其产量也在逐年递增，由2018年的638万吨增长至2024年的1113万吨，年均复合增长率达9.72%。不过，在2024年，受部分企业装置检修延长及炼油企业原料轻质化转型影响，我国硫磺产量增长速度明显放缓，市场供需紧凑。在此背景下，我国硫磺价格从1月初的1066.67元/吨上升至12月末的1691元/吨，全年增幅达58.53%。

数据来源：《现代化工》、隆众资讯、观研天下整理

数据来源：生意社、观研天下整理

4.硫磺进口量上升，对外依存度超过40%

受制于资源禀赋限制和炼化原料轻质化转型影响，我国硫磺产量难以满足下游磷肥、己内酰胺等行业的需求，仍需要大量依赖进口补充。数据显示，近年来我国硫磺进口量始终维持在800万吨以上高位，对外依存度超过40%。在2024年，国内硫磺产量增速放缓，促使进口量和对外依存度上升，分别为995万吨和47.20%。在进口来源方面，我国硫磺进口呈现出高度集中的特点。2024年数据显示，来自中东地区（包括阿联酋、卡塔尔、沙特、伊朗、阿曼、科威特等）以及加拿大、韩国的进口量合计占比超过80%。而美国货源占比不足0.001%，基本上可以忽略不计。因此美国关税政策对我国硫磺市场无直接冲击。