我国氨纶行业产能集中度上升产品价格不断下跌且短期内或将继续低位震荡

2025-02-24 09:46

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前言：

近年来，我国氨纶行业仍处于扩能阶段，产能逐年递增，产量和表观消费量则呈现整体上升态势。同时其产能占全球的比重及产能集中度也在不断提升。进入2024年，由于氨纶供需过剩，加剧了市场竞争和内卷现象，进而也导致其价格不断下跌。2025 年我国氨纶产能预计将超过150万吨。短期内，新增产能的投入或将加重我国氨纶市场供需矛盾，预计2025年其价格或将继续承压，呈现低位震荡甚至是下行态势。

1.氨纶一般不单独使用，服装为最大应用市场

根据观研报告网发布的《中国‌‌氨纶‌‌行业发展趋势分析与投资前景预测报告（2025-2032年）》显示，氨纶是聚氨基甲酸酯纤维的简称，是一种弹性纤维。其产业链上游包括MDI‌（二苯基甲烷二异氰酸酯）和PTMEG （聚四氢呋喃，由BDO即1,4-丁二醇生成）等原材料。中游为氨纶生产与供应，每生成1吨氨纶，约需要消耗0.77吨PTMEG和0.18吨的MDI。下游为应用领域，氨纶具有比重轻、断裂强度高、断裂伸长高、弹性回复好等优点，被喻为“面料味精”。其一般不单独使用，而是与涤纶等纤维混纺，应用于针织内衣、袜子、运动衣、休闲衣、游泳紧身衣等服装、绷带、创口贴、纸尿布、失禁品、口罩、防护服等产业用纺织品及家纺领域。目前，服装领域为我国氨纶下游最大应用市场，2022年占比超过60%。其中，运动衣和游泳紧身衣约占比30%左右。

氨纶是聚氨基甲酸酯纤维的简称，是一种弹性纤维。其产业链上游包括MDI‌（二苯基甲烷二异氰酸酯）和PTMEG （聚四氢呋喃，由BDO即1,4-丁二醇生成）等原材料。中游为氨纶生产与供应，每生成1吨氨纶，约需要消耗0.77吨PTMEG和0.18吨的MDI。下游为应用领域，氨纶具有比重轻、断裂强度高、断裂伸长高、弹性回复好等优点，被喻为“面料味精”。其一般不单独使用，而是与涤纶等纤维混纺，应用于针织内衣、袜子、运动衣、休闲衣、游泳紧身衣等服装、绷带、创口贴、纸尿布、失禁品、口罩、防护服等产业用纺织品及家纺领域。目前，服装领域为我国氨纶下游最大应用市场，2022年占比超过60%。其中，运动衣和游泳紧身衣约占比30%左右。

资料来源：观研天下整理

2.氨纶行业仍处于扩能阶段，全球占比不断提升

1987年，烟台氨纶厂成立，并建成国内首条氨纶生产线，正式拉开我国氨纶行业发展的序幕；进入21世纪后，随着下游服装、家纺等行业需求增长和生产工艺不断进步，我国氨纶行业产能迎来快速扩张，从2001年的2.51 万吨猛增到2006年的23 万吨左右，年均复合增长率达到55.74%；其后，我国氨纶产能稳步扩张，到2013年其产能达到约50万吨，年均复合增长率约为11.73%；近年来，我国氨纶行业仍处于扩能阶段，产能逐年递增，至2024年7月其产能达到134.5万吨，相较2023年同比增长8.24%。

数据来源：百川、生意社等、观研天下整理

同时，全球氨纶产能持续向我国集中。数据显示，我国氨纶产能占全球氨纶总产能的比重由2002 年的15.9%提升至2018年的75.8%；自2019年起其产能占比继续提升，至2024年7月达到77.32%，持续领跑全球市场。

数据来源：公开资料、观研天下整理

3.氨纶产能集中度不断提升

随着供给侧结构性改革推进和落后产能退出，我国氨纶产能不断向头部企业集中，产能集中度不断提升。数据显示，我国氨纶产能CR5由2012年44%上升至2023年的78%，截至2024年7月超过80%。从企业来看，华峰化学的氨纶产能位居我国首位，截至2024年7月达到32.5万吨，占比24.16%。

数据来源：公开资料、观研天下整理

4.氨纶产量和表观消费量整体上升

从需求端来看，首先随着消费观念的转变及技术进步，氨纶应用范围不断扩大，为行业带来新增需求。目前其在服装领域的应用几乎涵盖了所有的服装制品，包括西服、牛仔裤、弹力裤、衬衣等。同时，其应用领域还从服装、家纺等领域拓展到汽车内饰等领域。其次，随着消费者对健康的重视程度和对服装舒适度的要求提高，其添加比例也在不断上升，为行业发展带来大量需求。目前，氨纶在面料中的平均添加量已由3%-6%提高到8%，更有部分高档面料的氨纶含量已超过20%。其中，瑜伽裤、紧身裤的氨纶添加量已基本在20%以上。最后，随着人们健康意识的提高和全民运动风潮兴起，我国运动服饰市场规模由2017年的2215亿元上升至2022年的4157亿元，年均复合增长率达到13.42%，有利于为氨纶行业发展带来可观的增量需求。

数据来源：公开资料、观研天下整理

受市场需求释放等因素的共同推动，近年来我国氨纶产量和表观消费量呈现整体上升态势，2023年分别达到96万吨和86.84万吨，同比分别增长11.63%和17.08%。

数据来源：中国化学纤维工业协会、观研天下整理

数据来源：公开资料、观研天下整理

5.氨纶价格不断下跌，短期内或将继续承压

进入2024年，由于氨纶产能未能被市场迅速吸收，持续的产能增长再加上下游市场订单不及预期，也使得其供需过剩，加剧了市场竞争和内卷现象，进而也导致其价格不断下跌。数据显示，我国氨纶价格从2024年1月初的32125元/吨一路下滑至2024年12月末的25375元/吨，跌幅约为21.01%。2025年1月我国氨纶价格继续延续下滑态势，1月末下滑至25125元/吨。根据百川盈孚数据，2025 年我国预计投产的氨纶产能达19.6万吨，预计2025年其产能将超过150万吨。短期内，新增产能的投入或将加重我国氨纶市场供需矛盾，从而导致价格竞争加剧。预计2025年其价格或将继续承压，呈现低位震荡甚至是下行态势。