我国电解液行业现状及竞争分析天赐材料行业龙头优势显著

2022-10-08 16:35

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一、六氟磷酸锂为电解液重要溶质，我国具备产能规模优势

电解液是化学电池、电解电容等使用的介质，生产涉及较多的化工产品，其上游主要包括氢氟酸、硫酸、碳酸锂、磷酸等化工原料，中游为各式锂盐、脂类溶剂、活化添加剂等。

电解液的主要成分包括溶质（锂盐）、有机溶剂和功能添加剂三种。其中电解液溶质作用是保证电池在充放电过程中有充足的锂离子实现充放电循环，其成本占比最高，约为50%，显著影响电解液的价格。目前六氟磷酸锂是使用最为广泛的溶质，成本占比约52.2%，因此六氟磷酸锂也是电解液成本优势最重要的抓手，其在行业上行周期可以有效增厚利润，下行周期又可以压低价格，提升竞争能力。

数据来源：观研天下数据中心整理

根据观研报告网发布的《中国电解液行业现状深度研究与未来投资调研报告（2022-2029年）》显示，现阶段我国六氟磷酸锂具备生产规模优势，2020年全球六氟磷酸锂总产能为7.4万吨，其中国内产能为5.8万吨，海外产能为1.6万吨。预计2021-2023年全球六氟磷酸锂行业总产能增至11.3万吨、17.1万吨、27.2万吨，中国本土六氟磷酸锂生产企业扩产幅度较大。

六氟磷酸锂主要生产企业产能及预测

企业名称	产能
企业名称	2020年	2021年E	2022年E	2023年E
天赐材料	1.2	3.2	5.2	10.2
多氟多	1.0	1.5	2.5	4.0
新泰材料	0.8	0.8	1.8	1.8
森田新能源(外资)	0.5	0.8	0.8	0.8
延安必康	0.5	0.6	0.6	0.6
中蓝宏源	0.4	0.4	1.0	2.0
厚成科技(外资)	0.2	0.4	0.4	0.4
聚之源	0.0	0.2	0.2	0.2
石大胜华	0.2	0.2	0.2	0.5
龙德新能源	0.1	0.2	0.2	0.3
杉杉衢州	0.2	0.6	0.6	0.6
永太科技	0.3	0.3	2.5	3.3

数据来源：观研天下数据中心整理

二、锂电池需求大幅增长带动电解液发展，我国电解液产量及出货量全球领先

电解液是锂电池的重要组成部分，在全球大力推行节能环保观念下，全球及我国新能源汽车市场表现良好，驱动锂电池需求大幅增长，进而带动电解液市场需求量不断上升。数据显示，2017-2021年全球锂电池出货量由72.7GWh增长至562.4GWh，我国锂电池出货量由30.4GWh增长至334.2GWh，占全球出货量的比重由41.8%增长至59.4%。

数据来源：观研天下数据中心整理

在电解液需求量大幅增长及六氟磷酸锂领先的产能规模优势加持下，我国成为电解液生产和销售大国，电解液产量及出货量呈现出持续增长态势。

数据显示，2017-2020年我国电解液产量由11.0万吨增长至24.4万吨，2021年我国电解液产量达44.1万吨，占全球电解液产量的72.1%。2017-2020年我国电解液出货量由11万吨增长至25万吨，2021年我国电解液出货量达50万吨，占全球电解液出货量的81.7%。

各领域应用情况方面，2021年我国动力领域电解液出货占比62%，储能领域电解液出货占比27%，数码电解液出货占比11%。随着我国电解液本土企业持续不断扩产，未来我国电解液全球占比将进一步提高。

数据来源：观研天下数据中心整理

三、天赐材料电解液出货量远高于其他企业，行业龙头优势显著

由于电解液行业壁垒较低，相关企业的核心竞争力在于对上游原材料的控制能力和研发能力，主要代表有天赐材料、新宙邦、国泰华荣、比亚迪等。

其中天赐材料依靠其优异的技术实力，电解液出货量远高于其他企业，在过去五年中稳坐龙头，市占率接近30%，且天赐材料仍在国内外继续扩张电解液及其配套材料的产能。预计天赐材料2024年电解液产能达到119.6万吨，行业龙头优势显著。此外目前新宙邦、国泰华容占比18%、16%，位居行业份额第二、第三。

电解液主要生产企业产能及预测

企业名称	产能
企业名称	2020年	2021年E	2022年E	2023年E
天赐材料	10.6	25.6	49.6	99.6
国泰华荣	7.0	7.0	11.0	15.0
新宙邦	7.3	9.3	11.3	19.3
法恩莱特	2.0	7.0	7.0	7.0
杉杉股份	4.0	4.0	4.0	4.0