我国余热锅炉行业现状：双碳政策下发展前景良好 杭锅领先优势稳固

余热锅炉是指利用各种工业过程中的废气、废料或废液中的余热及其可燃物质燃烧后产生的热量把水加热到一定温度的锅炉，由锅筒、活动烟罩、炉口段烟道、斜1段烟道、斜2段烟道、末1段烟道、末2段烟道、加料管（下料溜）槽、氧枪口、氮封装置及氮封塞、入孔、微差压取压装置、烟道的支座和吊架等组成。 其中锅筒、活动烟罩、烟道、氧枪口、下料管是较为主要的核心部件。

余热锅炉的工作原理是燃油、燃气、燃煤经过燃烧产生高温烟气释放热量，高温烟气先进入炉膛，再进入前烟箱的余热回收装置，接着进入烟火管，最后进入后烟箱烟道内的余热回收装置，高温烟气变成低温烟气经烟囱排入大气。根据观研报告网发布的《中国余热锅炉行业发展深度分析与投资前景调研报告（2022-2029年）》显示，由于余热锅炉大大地提高了燃料燃烧释放的热量的利用率，所以这种锅炉十分节能。此外具有烟箱、烟道余热回收利用的燃油锅炉、燃气锅炉、燃煤锅炉也称为余热锅炉。

余热锅炉按燃料分，可分为燃油余热锅炉、燃气余热锅炉、燃煤余热锅炉及外媒余热锅炉等；按用途分，可分为余热热水锅炉、余热蒸汽锅炉、余热有机热载体锅炉等；根据下游应用领域，余热锅炉可分为电站余热锅炉和其他工业余热锅炉。

资料来源：观研天下整理

余热锅炉是实现碳减排的重要途径。据了解，余热锅炉是余热发电系统中的重要设备。而余热资源是指在现有条件下可能回收利用而尚未回收利用的能量，被认为是继煤、石油、天然气和水力之后的第五大常规能源。按其来源可分高温烟气余热（占比最高，达到 50%）等六类。这些余热资源可用于发电、驱动机械、加热或制冷等，因而能减少一次能源的消耗，并减轻对环境的污染。因此在碳中和背景下，高耗能行业的余热回收有利于碳排放量大幅降低，实现“变废为宝”。数据显示，截至2020年底，中国余热发电累积装机量约为4500万千瓦。

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碳中和进程提速，政策利好余热回收发展，从而也带动余热锅炉发展。据了解，余热锅炉是工业余热回收利用的主要设备。而节能环保已被列为七大战略性新兴产业的首位,余热锅炉行业为国民经济相关行业提供节能装备,是各行业实现节能减排目标的源头和保障。与此同时2020 年我国明确提出2030 年前二氧化碳排放量达到峰值，努力争取 2060 年之前实现碳中和，到 2030年中国单位 GDP 二氧化碳排放将比 2005 年下降 65%以上。为落实双碳目标，我国余热资源将日益受到重视。此外，国务院先后批准了《关于清理规范城镇供水供电供气供暖行业收费促进行业高质量发展 》、《国家工业节能技术装备推荐目录（2020）》，分别从减免余热系统费用与余热节能技术推荐的角度助力余。

由此可见，随着节能环保要求的提高和碳中和的推进，未来余热资源利用率和气电装机量将得到大幅提升，余热锅炉是其中的关键装置，受益于此，发展前景良好。这也将促使余热锅炉制造企业及时调整产品结构,开发出技术更先进、参数更高、容量更大、能适应新的市场需求的余热锅炉产品。根据估算，2020 年我国可回收余热总资源平均值约13亿吨标准煤，余热锅炉产量为 6.55 万吨（蒸汽）。

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天然气发电市场将带来广阔的发展空间。据了解，电力行业是碳排放和污染物的重要来源之一，火电是其中的排放大户，而火电中的天然气发电因清洁性、环保性、灵活性而受到各国的重视。气电可以有效的减少碳排放总量，根据 IPCC 国家温室企业清单指南，煤炭、石油、天然气作为能源的二氧化碳排放系数分别为 94.6、77.4、56.1 吨/TJ，燃烧天然气的碳排放仅为煤炭的 59%。而天然气发电的清洁低碳和灵活性将在可再生能源为主的电力系统构建中发挥积极作用。因此未来燃气发电的发展将对燃气锅炉产生持续的需求。根据《中国 2060 年前碳中和研究报告》，2030年气电装机容量有望达到 1.85 亿千瓦，较 2020 年新增 0.87 亿千瓦；未来 10 年，仅电站余热锅炉新增市场容量就可达到 500 亿元以上，具备广阔的发展空间。

近年来我国天然气发电装机容量不断增加。有相关数据显示，2020年我国天然气发电装机容量从 2014 年的 0.57 亿千瓦增加至0.98 亿千瓦，占全国发电装机总量的 4.45%；发电量为 2485 亿千瓦时，占全国总发电量的 3.26%。

此外随着节能提效的深入，市场需求将更偏向具备高端技术参数引领的余热管理设备和清洁能源方案，工业余热利用有望快速发展，带动相关设备投资。目前工业余热利用对应的设备有换热器、蒸汽发电系统、热泵等。目前各类余热余压节能改造技术渗透率仍较低，除电厂用低压驱动热泵技术推广比例约为 10%，其他技术均在5%以下。由此可将，我国余热余压节能改造技术仍有较大的提升空间。

各类余热余压节能改造技术进展情况

资料来源：观研天下整理

目前杭锅股份是国内规模最大、品种最全的余热锅炉研究、开发、设计和制造基地，领先优势稳固。据了解，锅炉行业是一个充分竞争的市场，国内已有超过20 家企业具有成套制造锅炉的资质和规模化生产能力，而公司在余热锅炉行业市占率超过 60%，是当之无愧的龙头。

杭州锅炉成立于 1955 年，并于2011 年在深交所上市，是一家主要从事锅炉、压力容器、环保设备等产品的咨询、研发、生产、销售、安装及其它工程服务的大型综合性集团企业，已经完成从单一的锅炉产品供货向 EPC、BOT、PPP 等多种模式总承包工程的转变，主要产品为余热锅炉、清洁环保能源装备以及围绕核心设备有关的能源利用整体解决方案。目前杭锅已成长为国内规模最大、品种最多的余热锅炉研究、开发和制造基地之一，其生产的节能环保余热锅炉已超2000台套，综合市场占有率达到50%以上，成为我国余热锅炉的领军企业。

杭锅对现有的技术及产品战略不断进行调整，以承接能源行业的大发展。该年，杭锅的研发投入创下新高，投入资金达到3.05亿元，同比涨幅高达54.9%。例如在技术方面，杭州锅炉持续加强传统产品余热锅炉的技术优化升级，大型 9H 级和分布式能源燃机余热锅炉陆续研发成功。例如2020 年年底，公司成功中标东莞宁州 3*9H 项目，该项目是全国单机容量最大、热效率最高的燃气电厂，也是全球单个项目装机容量最大的联合循环燃气电厂之一，该项目也是公司继成功研发、制造、投运 4 台巴基斯坦9H 燃机余热锅炉之后，在超大型燃气轮机配套余热锅炉上的又一次创新攻关。

2020 年公司完成国内首台补燃 9E 级燃机余热锅炉技术研发，并且中标浙石化鱼山岛项目三套SGT52000E 燃气轮机余热锅；自此，杭锅正式成为浙江石化的锅炉供应商和燃机余热锅炉的首家供应商。目前，杭锅燃机余热锅炉已覆盖6B、6FA、9E、9F、9H全系列产品。

此外杭锅于2020年研发成功的热媒介质能源高效利用与超低排放系统装置被认定为全国首台（套）产品。该装置用热效率能达到90%以上，并且实现了超低排放，为实现我国“双碳”目标助力。目前，杭锅已具备该款产品从75t/h到190t/h级别全系列产品。

据公司财报，杭锅股份前三季度实现营业收入41.99 亿元，同比增长14.93%，实现归母净利润 3.57 亿元，同比西江14.87%。

数据来源：公司财报，观研天下整理（WW）