医药流通是指药品从生产商到消费者的流转过程，在中国包含药品批发环节、零售企业和医院门诊药房三个核心环节。
产业链来看，我国医药流通行业上游为化学原料药、药物制剂、生物药、中药、医疔器槭等，为流通提供基础商品；中游为医药批发及零售；下游则衔接医疗机构与终端消费者，承接用药需求。
资料来源：公开资料、观研天下整理
当前，我国医药流通市场主要由国有企业主导。其中，国有及国有控股企业占据全行业六成以上份额，而私营企业份额仅约一成。
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具体企业来看，国药控股、上海医药、华润医药为行业代表的头部企业，盈利效率实现大幅提升，利润增速普遍高于营收增速。与之形成鲜明对比的是嘉事堂，因处于股权变更调整期，经营节奏受到影响，营收、净利润同比均出现较大幅度下滑，分别为-18.71%、-29.57%。
2025年我国医药流通行业部分公司营收情况
| 企业简称 | 营收（亿元） | 同比 | 净利润（亿元） | 同比 | 核心业务特征 |
| 国药控股 | 5751.68 | -1.60% | 71.55 | 1.50% | 全国龙头，分销绝对领先，零售板块减亏显著 |
| 上海医药 | 2835.8 | 3.03% | 57.25 | 25.74% | 工商一体化，创新药服务与器械业务发力 |
| 华润医药 | 2695.74 | 4.60% | 40.45 | 20.70% | 高毛利业务占比提升，盈利质量优化 |
| 九州通 | 1518.1 | 5.10% | 25.07 | 15.33% | 民营龙头，数字化与基层渠道优势突出 |
| 广州医药 | 581.69 | 6.53% | 6.09 | 5.36% | 华南地区医药商业的领军企业 |
| 嘉事堂 | 195.25 | -18.71% | 1.11 | －29.57% | 北京区域龙头，处于股权变更调整期 |
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竞争梯队来看，我国医药流通行业企业可以划分为三个竞争梯队。第一梯队为全国性批发巨头，中国医药、上海医药、华润医药及九州通，年收入在千亿以上水平；第二梯队为广州医药、南京医药、重庆医药等，年营收在千亿以下；第三梯队为大量中小型区域企业。
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药品批发市场来看，其集中度也呈缓慢增长走势。2024年我国药品批发前5、前10和前100企业市场份额，分别从2020年的46.6%、55.2%和73.7%，提升至51.2%、59.4%和75.7%。
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