镍行业：中国低成本供应增多本土企业话语权增强全球市场进入加速整合期

2025-07-18 10:01

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一、全球镍资源较丰富，印尼储量排名第一位

全球镍资源储量较丰富且分布集中。2024 年全球镍储量约为1.3亿吨，其中印尼储量占比42%，排名第一位；此外，澳大利亚和巴西储量分别占全球总储量的 18%和 12%。

数据来源：观研天下数据中心整理

二、产能产量持续释放，全球原镍供应宽松

近年来，全球原镍产量总体呈现增长态势。2023、2024年全球原镍产量为336.3万吨、352.6万吨，预计2025年全球原镍产量为373.5万吨。供应端产能产量持续释放，全球面临原镍供应宽松局面。2023、2024年全球原镍使用量为319.3万吨、334.7万吨，预计2025年全球原镍使用量为353.7万吨。

数据来源：观研天下数据中心整理

三、中国镍行业面临挑战，进口依赖度高达90%以上

中国镍矿储量及产量占比极低。2024年中国镍矿储量为440 万吨，约占全球储量的3%。自2021年以来，中国镍产量始终低于12万吨，约占全球产量的3%。且中国镍矿多为低品味，可采储量仅占总储量的10%，导致中国对镍的进口依赖度高达90%以上。

数据来源：观研天下数据中心整理

四、中国低成本供应叠加企业话语权增强，全球镍行业集中度进入加速整合期

镍是一种银白色金属，具有良好的机械强度和延展性，难熔耐高温，并具有很高的化学稳定性，在空气中不氧化等特征，被用来制造不锈钢、高镍合金钢和合金结构钢等。其中不锈钢为全球镍最大下游市场，占比56.8%，其次是合金和电池材料，分别占比13.2%、13%。

数据来源：观研天下数据中心整理

根据观研报告网发布的《中国镍行业发展现状研究与投资前景预测报告（2025-2032年）》显示，不锈钢产能扩张、电动车需求暴增，推动镍从“小众金属”跃升为“新能源战略资源”。而中国镍进口依赖度极高，90%以上镍从菲律宾和印尼进口，其中印尼禁止镍矿石出口的政策变动对中国产生不小影响。为应对这一危机，中国多家企业开始在印尼购买镍矿、建厂冶炼以及投资镍资源。在此背景下，中国低成本供应增多，加速海外高成本镍产能出清；同时中国企业在全球范围内持续深耕和扩张，目前在镍产业链中已建构起强大的话语权和控制力，使得全球镍行业集中度进入加速整合期。

全球五大镍业龙头布局情况

企业名称	布局情况
华友钴业	全球最大镍钴湿法冶炼企业，印尼建成4座镍矿+2座冶炼厂"全产业链基地"，2023年印尼镍铁产能达15万吨。独创"闪速熔盐电解"技术，镍回收率提升至98.5%，能耗降低40%。与淡水河谷签订20年镍矿供应协议，锁定全球5%镍资源量。
格林美	全球唯一镍钴资源循环企业，2023年再生镍产量突破3万吨（占国内总产量18%）。开发"镍氢电池梯次利用"技术，单吨镍成本较传统冶炼降低4200元。在刚果（金）建成非洲最大钴冶炼基地，镍钴综合回收率达92%。
安泰科	镍产业链唯一上市大数据平台，实时监测全球87%镍矿贸易数据。通过"镍价指数"影响LME镍期货定价，2023年发布17份行业预警报告。控股印尼PT Nusa Tenggara镍矿，控制全球第三大镍矿带。
紫金矿业	刚果（金）Keteke矿镍金属量达470万吨（占全球12%），2024年新增产能50万吨。采用"坑口冶炼+矿坑坍塌"模式，镍综合成本$8.2万/吨（低于行业均值$9.5万）。与中刚政府签订资源开发"战略伙伴协议"，规避ESG风险。
盛达矿业	镍矿-冶炼-电池回收闭环布局，2023年镍回收产能达8万吨。开发"镍基氧化物直接制电池"技术，能耗降低60%。秘鲁El Curva镍矿项目进入可行性研究阶段，潜在储量120万吨。