中国中药行业资本市场：集采全覆盖，并购整合提速，IPO 融资活跃

1、中国中药行业国家级联盟及头部企业自主招标情况

（1）2026年国家级联盟招标情况

2026年，我国中药集采实现从“中成药”到“饮片+配方颗粒”的全品类覆盖，政策框架趋于成熟。全国中成药采购联盟于4月发布集采文件，规则上新增质量、供应保障及信用扣分机制，推动集采常态化。全国中药饮片联盟采购于5月由山东联采办实施，系全国首次大范围饮片集采，坚持“稳临床、保质量、反内卷、防围标”原则，实现历史性突破。京津冀“3+N”中药配方颗粒接续采购于6月在湖南、福建等多省落地执行，覆盖约200个品种，加速配方颗粒市场标准化。

2026年我国中药行业国家级联盟招标情况

资料来源：公开资料、观研天下整理

（2）2026年头部企业自主招标情况

2026年中药头部企业自主招标中，华润江中于7月启动黄芩、金银花集中采购，强化上游原料供应链稳定性；云南白药同期发布“气血声命力”IP营销项目，旨在提升品牌在大健康消费市场的影响力；华润三九于8月启动央地协同中医药产业蓝皮书研究，聚焦顶层战略设计。

2026年我国中药行业头部企业自主招标情况

资料来源：公开资料、观研天下整理

2、2026年中国中药产业相关企业并购情况

2026年我国中药产业并购活动显著升温，覆盖文号资源、终端渠道与创新管线的全链条整合加速。现代中药集团通过收购获取184项香港中成药文号，快速扩充品种资源；固生堂与药易购分别通过收购中医医院控股权和医药连锁企业，强化线下医疗服务与零售渠道布局；华润双鹤计划收购新百药业以丰富中药制剂管线。值得关注的是，通化金马签署意向协议，计划收购拥有3个中药1.1类新药临床批件的八加一药业，标志着并购正从规模扩张转向对创新管线的战略卡位。

2026年中国中药产业相关企业并购情况

资料来源：公开资料、观研天下整理

3、2026年中国中药行业IPO动态

2026年，我国中药行业在资本市场的融资与上市活动持续活跃，多家企业通过IPO或再融资谋求产能扩张与业务延伸。3月23日，昆药集团董事会批准2026年度综合融资额度达51.95亿元，资金将重点投向中药原料采购、研发创新及固定资产建设，彰显了头部企业对上游资源控制与中长期研发投入的重视。

3月30日，同仁堂医养向港交所递交招股书，最高募资8.98亿港元。作为同仁堂集团旗下的中医医养服务平台，其上市旨在加速中医医疗机构网点扩张，探索"医药服务+养老"的商业模式，有望成为港股中医医疗服务领域的标志性企业。

4月30日，国内头部中药饮片企业四川新荷花第三次向港交所递交招股书，目前正等待聆讯，其H股全流通已获批复。此次递表显示了中药饮片企业在集采常态化背景下，借助资本市场规范运营、扩大规模的迫切需求，但其招股书将于2026年10月底到期，上市进程仍面临不确定性。

2026年中国中药行业相关企业IPO动态

资料来源：公开资料、观研天下整理（xyl）

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