一、齿科医疗为氧化锆粉体成熟下游市场，MLCC打开新增长极、全固态电池远期需求空间大
氧化锆粉体（ZrO₂粉体）是以锆化合物为前驱体制备得到的无机非金属氧化物粉末，是生产氧化锆陶瓷、涂层、复合材料最核心的基础原料，属于先进无机粉体材料。
氧化锆粉体工业应用以钇稳定氧化锆（YSZ）粉体为主，通过掺杂氧化钇解决纯氧化锆高温晶型相变开裂问题，凭借高韧性、高硬度、耐腐蚀、生物相容、氧离子导电等特性，广泛用于先进结构陶瓷、齿科医疗、新能源、电子陶瓷、热障涂层等领域。
齿科医疗为氧化锆粉体当前最成熟、盈利能力最强下游市场。以3YSZ（3mol%氧化钇稳定四方相氧化锆）为代表的高端粉体，凭借优异的生物相容性、无金属过敏及高强度美学性能，已成为全瓷牙冠、牙桥、种植基台等口腔修复体的首选材料。近年来，全球人口老龄化与口腔消费升级的长期趋势，共同构成了齿科氧化锆需求增长的底层逻辑。
AI算力打开氧化锆粉体新增长极。受AI 服务器领域高需求增长拉动，MLCC行业景气度持续上行。在当前的 AI 服务器物料清单成本构成中，MLCC 已上升为第三大成本项，仅次于 GPU 和存储芯片。而 AI 服务器的 MLCC用量约为传统通用服务器的 8 至 12 倍。在此背景下，MLCC核心原材料氧化锆的价值持续提升。
新能源是氧化锆粉体未来最具成长弹性的应用方向，远期需求空间巨大。锂镧锆氧(LLZO)作为全固态电池的主流电解质路线之一，锆元素占比超过30%。随着固态电池产业化的加速推进，这一领域对高端氧化锆的需求正在爆发。据预测，固态电池领域高端氧化锆需求未来五年的复合增长率有望超过70%。
根据数据，2025年全球氧化锆粉体市场规模达60.59亿元，同比增长3.0%；预计2031年全球氧化锆粉体市场规模达74.00亿元，2025-2031年CAGR达3.4%。
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二、上游锆英砂及氧化钇供应收缩明显，带动氧化锆粉体市场价格走高
根据观研报告网发布的《中国氧化锆粉体行业发展趋势研究与投资前景分析报告（2026-2033年）》显示，氧化锆粉体生产高度依赖锆英砂（主原料）和氧化钇（稳定剂）。
受海外主要矿山减产停产、新增产能有限影响，全球锆英砂供应收缩明显。截至 2026 年 7 月末，国内锆英砂市场均价较年初上涨 17%，涨幅 1750 元/吨。生产氧化锆的中间品氧氯化锆价格相较年初已提高约 36%。
氧化钇是生产氧化锆粉体不可替代的关键稳定剂，而全球93%以上的高纯氧化钇分离产能集中在中国。2026 年初中国将钇等中重稀土纳入两用物项出口管制，收紧对日出口。受此影响，中国氧化钇对日出口量骤降，到 4 月出口量几乎归零。2026年6 月氧化钇市场库存消耗殆尽，海外价格暴涨，国内氧化钇价格也跟进上涨至 60.7 元/KG，较年初上涨 21%。
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数据来源：Wind、东吴证券、观研天下数据中心整理
锆英砂和氧化钇价格在 2026 年内同步涨价，带动氧化锆粉体价格上涨。2026年7月20日，国内氧化锆粉体龙头国瓷材料发布公告，决定自2026年7月27日起上调氧化锆粉体销售价格，上调幅度为10%-40%不等。
三、海外龙头断供下全球高端氧化锆粉体市场出现刚性供给缺口，订单将加速向中国企业集中
氧化锆粉体涨价背后，是一张正在被重塑的全球产业链版图——上游原料成本持续攀升，海外龙头因关键原料短缺被迫停产，全球高端氧化锆市场正经历一场深刻的结构性变革，而中国企业正站上国产替代的历史性窗口。
长期以来，全球高端氧化锆市场由日本东曹、第一稀元素化学、法国圣戈班三家占据约55%的份额。但这一格局正在被彻底打破。日本东曹是全球高端纳米氧化锆粉体的绝对龙头，在全球高端市场的份额约18%，在齿科专用粉体这一细分领域更是高达40%至45%。由于氧化钇库存彻底耗尽，东曹于6月正式宣布对华暂停供货，产线在2026年内无法恢复生产。紧随其后，第一稀元素化学等全球头部企业的产量也大幅下降。
数据来源：观研天下数据中心整理
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海外龙头断供，全球高端市场出现5000至6000吨的年刚性供给缺口，与中国企业在高端氧化锆领域多年积累的技术突破形成了历史性交汇，在此背景下，日本东曹等海外龙头释放的订单将加速向中国企业集中。
国内氧化锆粉体企业发展情况
| 企业 | 核心产能 | 技术/产品布局 | 核心亮点 |
| 国瓷材料 | 高端纳米复合氧化锆总产能 4000 吨 / 年；规划 2026 年底扩至 6000 吨，2027 年达 10000 吨 | 自主研发水热法纳米氧化锆工艺，齿科粉体国内市占 70%-80%；产品透光率、抗弯强度对标日本东曹主流产品，覆盖齿科、消费电子、MLCC、固态电池全场景 | 国内唯一实现水热法高端纳米氧化锆规模化量产的企业；集齐 NMPA、FDA、CE 三大全球权威医疗认证；子公司爱尔创为国内头部氧化锆瓷块厂商 |
| 东方锆业 | 募投1万吨/年电池级高纯复合氧化锆（分两期建设，一期5000吨）；3万吨电熔氧化锆二期建设 | 国内唯一锆全产业链标的（澳洲锆矿→氧氯化锆→纳米氧化锆→陶瓷制品）；掌握高纯超细氧化锆、高性能Al-Y复合氧化锆核心技术 | 国家专精特新小巨人，拥有发明专利 27 项；全产业链布局可平滑原料价格波动，是国内少数实现电池级高纯 YSZ 规模化供货的企业 |
| 凯盛科技 | 电熔氧化锆2.6万吨/年、硅酸锆2万吨/年、稳定锆0.8万吨/年；纳米氧化锆700-800吨/年 | 子公司蚌埠中恒、凯盛应材覆盖全品类锆系材料研发生产，产品覆盖电子、光学、新能源、生物医疗、陶瓷釉料等全领域 | 国内电熔氧化锆市占率第一，锆系材料品类最全的企业；具备从前驱体到终端制品的全流程配套能力，客户覆盖全球头部陶瓷、电子企业 |
| 三祥新材 | 氧氯化锆2.5万吨/年；电熔氧化锆国内市占25%-35%；电池级电熔氧化锆产能360吨/年 | 锆铪分离产线投产在即，可产出电子级氧氯化锆（Hf＜20ppm）；氧化物固态电解质已通过下游客户验证，具备实验室送样能力，氯化物电解质已小批量供货 | 核级海绵锆已获法国法马通等海外客户订单 |
资料来源：观研天下整理（zlj）
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