一、社会宏观环境好转，国内广告市场开始复苏
根据观研报告网发布的《中国广告行业发展趋势研究与未来投资分析报告（2024-2031年）》显示，广告，是指为了商业或其他目的而作的付费信息发布。广告业是现代服务业和文化产业的重要组成部分，在塑造品牌、展示形象，推动创新、促进发展，引导消费、拉动内需，传播先进文化、构建和谐社会等方面发挥着积极作用。
随着经济发展，广告主需求增加。近年来，我国GDP稳步逐年增加，2023年我国GDP已达到1260582.1亿元，同比增长5.2%。2019年我国社会消费品零售总额达408017.2亿元，2020年疫情背景下我国社会消费品零售总额下降至391980.6亿元，增速为-3.9%。社会消费品零售总额波动，广告市场也随之受到影响。疫情结束后，社会宏观环境好转，广告主在营销推广方面的投入热情又重新被点燃，广告市场开始复苏。根据数据，2021年同期广告市场花费同比增加11.20%，2023年同期广告市场整体花费同比上涨6.00%。
数据来源：观研天下数据中心整理
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二、互联网广告规模快速增长，是广告市场的重要支柱
互联网广告市场规模逐渐增长，增速快于整体广告。2019-2023年，互联网广告市场增长率大致与整体广告市场呈同向变化，值得注意的是，中国互联网广告市场规模的同比增速已经超过中国广告市场规模的同比增速。同时，互联网广告市场规模与整体广告市场规模之间的差距正逐渐减小，2019年两者之间差距3844.2亿元，到2023年差距缩小为2641.4亿元。
数据来源：观研天下数据中心整理
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互联网广告是广告市场的重要支柱。根据数据，2019-2023年互联网广告市场规模占广告市场规模的比重保持在65%以上。
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三、楼宇广告稳步发展，为广告行业带来新活力
楼宇广告为广告行业带来新活力。2022年与2023年中唯有电梯LCD与电梯海报连续两年同比变化呈增长状态，为广告行业带来新活力。根据数据，2023年12月电梯LCD广告花费同比增长26.80%，电梯海报花费同比增长10.50%，可见楼宇媒体以其高触达能力，正稳步发展，大力托举广告市场重回疫情前水平。
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四、广告行业呈现梯队化竞争格局，分众传媒处于领先地位
广告行业呈现梯队化竞争格局，分众传媒和广东省广告集团营业收入达百亿水平，具备规模优势，处于行业第一梯队。其中分众传媒近年来净资产收益率与净利润都在同行业企业中处于领先地位。
资料来源：观研天下整理
2019-2023年广告营销行业各企业净资产收益率
| 净资产收益率(%) | 2019年 | 2020年 | 2021年 | 2022年 | 2023年 | 2024年H1 |
| 分众传媒 | 13.4% | 26.00% | 34.26% | 15.79% | 27.87% | 14.90% |
| 引力传媒 | -46.20% | 25.54% | -59.41% | -50.96% | 28.05% | 8.67% |
| 因赛集团 | 11.32% | 2.56% | 9.05% | 4.83% | 6.13% | 2.88% |
| 智度股份 | 9.89% | -55.88% | 3.53% | -10.92% | 8.00% | 2.60% |
| 蓝色光标 | 9.46% | 8.20% | 5.68% | -25.85% | 1.55% | 2.37% |
| 天龙集团 | 7.40% | 10.63% | 9.49% | 7.01% | 0.88% | 2.02% |
| 华媒控股 | 1.06% | -22.52% | 7.76% | 5.56% | 5.50% | 1.33% |
| 浙文互联 | -51.81% | 2.62% | 7.76% | 2.03% | 4.22% | 1.23% |
| 省广集团 | 2.82% | -19.03% | 4.06% | 4.51% | 3.16% | 1.21% |
| 天下秀 | 51.52% | 13.86% | 10.23% | 4.87% | 2.44% | 1.17% |
| 紫天科技 | 11.17% | 16.23% | 15.10% | 7.56% | -66.58% | 0.98% |
| 电声股份 | 17.27% | 8.55% | -2.07% | -9.47% | 2.19% | 0.70% |
| 电声股份 | 1.45% | -45.65% | 3.03% | -23.19% | 9.03% | 0.08% |
| 旗天科技 | 2.25% | -39.30% | 26.72% | 4.29% | -49.71% | -1.94% |
| 龙韵股份 | -7.01% | -2.72% | -8.36% | -30.73% | -11.85% | -2.26% |
| 天地在线 | 0.00% | 14.24% | 5.16% | 0.30% | -2.56% | -2.26% |
| 宣亚国际 | 2.52% | -8.20% | 3.34% | 16.81% | -26.99% | -3.19% |
| 遥望科技 | 6.20% | 0.73% | -15.74% | -4.92% | -21.77% | -5.04% |
| 佳云科技 | 0.82% | -42.89% | -33.05% | 3.38% | -7.12% | -8.09% |
| 国旅联合 | -55.32% | 7.65% | 15.30% | 4.05% | -7.12% | -11.18% |
| 华扬联众 | 12.67% | 12.09% | 11.18% | -33.32% | -54.75% | -11.34% |
数据来源：观研天下数据中心整理
2019-2023年广告营销行业各企业净利润
| 净利润(亿元) | 2019年 | 2020年 | 2021年 | 2022年 | 2023年 | 2024年H1 |
| 分众传媒 | 18.55 | 40.01 | 61.12 | 28.39 | 48.00 | 24.93 |
| 蓝色光标 | 7.23 | 7.43 | 5.18 | -21.77 | 1.12 | 1.83 |
| 智度股份 | 6.07 | -29.44 | 1.28 | -3.89 | 3.80 | 1.02 |
| 浙文互联 | -25.03 | 1.00 | 3.05 | 0.77 | 1.90 | 0.62 |
| 省广集团 | 1.82 | -9.01 | 1.93 | 2.16 | 1.52 | 0.59 |
| 天下秀 | 2.58 | 2.93 | 3.36 | 1.57 | 0.81 | 0.45 |
| 天龙集团 | 0.78 | 1.25 | 1.37 | 1.11 | 0.17 | 0.32 |
| 华媒控股 | 0.58 | -3.71 | 1.29 | 1.11 | 0.96 | 0.22 |
| 因赛集团 | 0.53 | 0.27 | 0.87 | 0.55 | 0.66 | 0.20 |
| 引力传媒 | -2.11 | 1.02 | -2.07 | -1.00 | 0.48 | 0.18 |
| 紫天科技 | 2.65 | 3.10 | 3.10 | 1.74 | -12.10 | 0.12 |
| 电声股份 | 2.19 | 1.40 | -0.34 | -1.50 | 0.31 | 0.11 |
| 福石控股 | 0.13 | -5.80 | 2.29 | 0.26 | -0.34 | 0.04 |
| 思美传媒 | 0.57 | -11.46 | 0.64 | -4.07 | -1.32 | 0.01 |
| 龙韵股份 | -0.59 | -0.22 | -0.62 | -1.94 | -0.59 | -0.08 |
| 宣亚国际 | 0.07 | -0.27 | 0.08 | 0.51 | -0.80 | -0.12 |
| 旗天科技 | 0.25 | -7.68 | -3.75 | 0.48 | -4.97 | -0.15 |
| 国旅联合 | -1.87 | 0.20 | 0.21 | -0.02 | -0.12 | -0.17 |
| 佳云科技 | 0.17 | -3.61 | -2.15 | -0.09 | -1.50 | -0.32 |
| 华扬联众 | 1.95 | 2.04 | 2.19 | -6.62 | -7.03 | -1.03 |
| 遥望科技 | 1.65 | 0.27 | -6.95 | -2.63 | -10.57 | -2.19 |
数据来源：观研天下数据中心整理（zlj）
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