1、酱油概述
酱油俗称豉油，是我国传统的调味品，主要用大豆或脱脂大豆或黑豆、小麦或麸皮，加入水、食盐酿造而成的液体调味品，色泽呈红褐色，有独特酱香，以咸味为主，亦有鲜味、香味等，有促进食欲的功效。
根据观研报告网发布的《中国酱油行业发展现状分析与投资前景预测报告（2024-2031年）》显示，酱油按颜色分，一般有老抽和生抽两种，生抽用于提鲜；老抽用于提色。按制造工艺，可以分为酿造酱油、配制酱油和化学酱油三类。按使用场景，酱油一般可分为餐桌酱油和厨房酱油两类，其中餐桌酱油基本上是零添加，比如日本的龟甲万、我国的古龙等。而厨房酱油大多是含添加剂的。目前，刚需健康化升级、品类向上迭代，持续推动酱油行业高端化发展、价格带跃迁。
酱油行业发展历程
资料来源：观研天下整理
2、我国酱油行业产量稳步增长
酱油产业是调味品行业第一大产业，生产与销售量和企业规模均居调味品行业首位，并且属于大众消费品，消费需求潜力较大。数据显示，2022年我国酱油产量为818万吨，同比增长3.8%，2023年产量将达853.5万吨，2024年增至897.2万吨。
数据来源：观研天下整理
3、我国酱油行业量价齐增，未来价值提升或为市场发展主线
作为调味品中的核心子赛道，近年来我国酱油市场稳步扩容。同时，而从量价方面分析，我国酱油行业进入价值提升驱动规模增长阶段。根据数据显示，2022年，我国酱油业市场零售额约969亿，2017-2022年CAGR约7%；分量价看，2016-2021年我国酱油业销量、吨价CAGR分别为3.27%、3.86%，行业规模扩张逐步过渡到到以价增为核心驱动的阶段。
数据来源：观研天下整理
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具体来看，以海天味业为例，截止2021年，海天味业酱油等品类提价为3%-7%，美味鲜酱油等70%产品，平均提价幅度3-10%。
2010-2021年海天味业、美味鲜提价情况
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提价时间 |
海天味业 |
美味鲜（中炬） |
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2010-2011 |
10年底，对酱油产品提价4% |
厨邦提价6%-7% |
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2012-2013 |
公司对60%的产品提价4.5% |
部分产品提价6% |
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2014 |
公司对上调约60%产品的价格，平均幅度4% |
部分产品提价 |
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2016-2017 |
酱油类产品提价5% |
对酱油提价5%-6% |
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2021 |
酱油等品类提价幅度3-7% |
70%产品，平均提价幅度3-10% |
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4、消费者需求多样化，部分企业已向高端化、健康化产品布局
因此，我国酱油行业处于中低端去库存、出清，头部企业市占比进一步提升，高端化成为重塑增长曲线关键。
同时，随着消费者健康观念意识提升，对0添加、0卡糖等产品要求提高，所以市面上涌现了减盐酱油、宝宝酱油、刺身酱油、白灼酱油和无糖零卡等细分品类，进一步切割市场，酱油行业泛健康发展的趋势明显。
例如，海天零添加酱油正逐步向高品质、健康化方向延伸,带动整体品类的新概念拓展,像只有有机系列、减盐系列等引起其他多个品牌的跟风。
中国重点调味品企业健康化产品布局
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企业 |
健康方向 |
产品 |
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海天味业 |
有机、0添加 |
有机系列、零添加头道酱油 |
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恒顺醋业 |
有机、0添加 |
有机糯米醋 |
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加加食品 |
减盐、0添加 |
生抽、老抽、料酒、陈醋. |
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金龙鱼 |
减钠、减盐、0添加 |
低盐酱油、零添加酱油 |
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李锦记 |
减钠 |
薄盐纯味鲜 |
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莲花健康 |
减钠、减盐、0添加 |
莲花松茸鲜、味精 |
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鲁花 |
0添加 |
黑豆酱油 |
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千禾味业 |
0添加 |
千禾0添加酱油 |
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松鲜鲜 |
减钠、0添加 |
松茸调味系列 |
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太太乐 |
减钠、0脂 |
原味鲜减盐酱油系列、0脂白灼汁、0脂红烧汁 |
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天味食品 |
零添加 |
零添加火锅底料 |
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欣和食品 |
减钠 |
六月鲜轻盐系列 |
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中炬高新 |
0添加 |
厨邦零添加 |
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仲景食品 |
零添加TBHQ |
仲景香菇酱、劲道牛肉酱 |
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紫林醋业 |
0添加、0勾兑、0蔗糖 |
0添加“心酿”系列陈醋 |
资料来源：观研天下整理（WYD）
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