我国威士忌行业分析：外资占据头部品牌位置 国内桶陈数量正显著增加

一、威士忌行业相关定义

威士忌是一种使用大麦、麦芽和玉米等谷物酿制，在橡木桶中陈酿多年后，调配成40度到60度左右的烈性蒸馏酒。威士忌在苏格兰地区的生产已经超过500年的历史，因此一般也就把苏格兰地区视为所有威士忌的发源地。

从工艺角度来看，威士忌是以谷物为原料，在木桶中进行陈年储藏后的蒸馏酒。威士忌的酿造可形象地比喻为“蒸馏的啤酒”。简单来说，威士忌的酿造工艺是啤酒工艺的延伸：传统生产先用苏格兰特有的泥煤烘干麦芽，粉碎后，用带灰草味的水浸渍蒸煮后得到麦芽汁，麦芽汁液经过发酵后两次蒸馏，取得中段酒度在 63%-71%vol 的新酒，将中段酒降度后放入橡木桶老熟 3 年以上，勾兑成型。

和白酒对比来看，威士忌和白酒均为蒸馏酒类，但两者在材料、工艺、风味来源等方面有较大差异。其中威士忌在原料方面更类似于啤酒，多采用麦类发酵，而白酒的原料来源则更为多样，从工艺角度来看，威士忌主要采用液态发酵法，而白酒主要采用固态发酵法，在风味来源层面，威士忌 70%的风味取决于橡木桶，而白酒的风味来源相对复杂，酒曲、勾调等均发挥着较为重要的作用。

威士忌及白酒工艺对比

资料来源：威士忌世界，威茄汇，观研天下数据中心整理

二、威士忌特点分析

根据观研报告网发布的《中国威士忌行业发展现状分析与投资前景研究报告（2025-2032年）》显示，目前威士忌用量相对较多的木桶包括雪莉桶、波本桶、水楢桶等，其中雪莉桶、波本桶多用于苏格兰威士忌以及美国威士忌等，而水楢桶则较多用于日本威士忌。

部分威士忌木桶及主要特征

资料来源：叁人行 Whisky，观研天下数据中心整理

威士忌根据所采用的原材料不同，可以分为谷物威士忌和麦芽威士忌，而根据调配方式的不同，威士忌可以分为单一威士忌和调和威士忌。如单一麦芽威士忌，指的是由单一酒厂生产，并且只使用麦芽大麦为主要原料的威士忌。调和威士忌是由麦芽威士忌和谷物威士忌按照一定比例混合而成的威士忌，这种威士忌的目的是通过调配不同的威士忌，创造出更加平衡、和谐的风味，适合大众口味，如我们平时最常见的走路哥尊尼获加，就是调和威士忌的代表品牌。

根据苏格兰威士忌法规，该地区威士忌可以分为 5 大类：

1、单一麦芽苏格兰威士忌

单一麦芽苏格兰威士忌是指在同一家蒸馏厂，通过一批或多批蒸馏而得的威士忌。它仅采用发芽大卖作为原料，并且仅使用壶式蒸馏器。

2、单一谷物苏格兰威士忌

单一谷物苏格兰威士忌指的是在同一家蒸馏酒厂，通过一批或多批蒸馏而得的威士忌。它会采用小麦、玉米等这样的谷类作为原料。

3、调和苏格兰威士忌

调和苏格兰威士忌指的是一种或多种单麦苏格兰威士忌，混合一种或多种单一谷物苏格兰威士忌。这种威士忌较为常见。

4、调和麦芽苏格兰威士忌

调和麦芽苏格兰威士忌指的是不同酒厂所产的两种或多种单麦苏格兰威士忌的调配。

5、调和谷物苏格兰威士忌

调和谷物苏格兰威士忌指的是不同蒸馏酒厂所产的两种或多种单一谷物苏格兰威士忌的混合物。

威士忌主要品类

资料来源：酒百科，观研天下数据中心整理

三、我国威士忌行业市场规模及供给分析

威士忌在中国为舶来品，行业萌芽期规模尚小。威士忌在国内为舶来品，自 19 世纪进入中国，根据中国酒业协会，2023 年中国威士忌出厂规模约 55 亿元，市场规模尚小，2024年我国威士忌行业市场规模已经达到58.95亿元，2025年上半年为30.22亿元。

资料来源：中国酒业协会，观研天下数据中心整理

当前中国威士忌市场头部品牌均为进口品牌，其中保乐力加、帝亚吉欧、三得利位列前三，我国威士忌进口量近年来保持在3万吨左右，近年国产威士忌酒厂及品牌多点开花，截至 2024年国内威士忌酒厂约50家。在传统白酒、啤酒等酒类增长陷入瓶颈期的大背景下，众多企业开始布局新品类威士忌。

中国部分威士忌酒厂建设进度及产能规划

资料来源：酒业家，威士忌研究所，高朗威士忌，葡萄酒商业观察

根据百润股份威士忌陈酿熟成项目投资金额测算，每万吨威士忌陈酿产能需投入资金4.0亿元，为重资本投入行业。从桶陈时间来看，2024年5年以上的威士忌桶陈量达到1.6万千升，近两年桶陈数量显著增加，未来数年随着陈酿时长逐渐达到3年，推动威士忌行业进入高速成长期。

2024年中国威士忌不同时长年份酒的桶存量

资料来源：观研天下数据中心整理（fsw）