前言：
作为铝产业链的源头，铝土矿的供需状况直接决定了氧化铝与原铝的成本与供应安全，是影响整个行业发展的基石。当前，全球铝土矿市场正处于深刻变革之中。一方面，资源分布与产出高度集中，几内亚凭借其资源禀赋稳居全球供应核心，其政策动向对市场拥有举足轻重的影响力。尽管从数据上看，全球铝土矿增量足以覆盖需求，但结构性矛盾（如矿石品类与冶炼工艺不匹配）与资源国政策干预（如几内亚矿权整合）频频打破理论平衡，成为价格短期剧烈波动的核心驱动力。
展望未来，在供应趋于宽松的背景下，几内亚为维护其收益而形成的“价格托底”机制将日益明显。同时，“资源民族主义”抬头正推动全球产业链重心前移，而中国在积极保障资源安全的同时，也面临着供应链多元化与可持续性的新挑战。
1、铝土矿的供需状况直接影响着铝价的走势和铝行业的发展
铝土矿主要由三水铝石、一水铝石等矿物组成。它是生产氧化铝的主要原料，进而用于制取原铝（电解铝），是铝产业链上游的关键环节，供需状况直接影响着铝价的走势和铝行业的发展。
铝产业链图解
资料来源：观研天下整理
2、铝土矿充裕，但产出过于集中
根据数据显示，全球铝土矿分布非常集中，CR10占比79%，主要分布在几内亚26%、澳大利亚12%、越南11%、巴西9%、牙买加7%、印尼10%、中国2%。与此同时，铝土矿的产出集中度更为夸张，CR5占比86%，几内亚29%、澳大利亚22%、中国21%，印尼与巴西分别占比7%。从储采比看，全球铝土矿静态可采年限为64年，中国仅为7年，牙买加、越南与其他区域的铝土矿开采力度不足，静态可采年限均超200年。
数据来源：观研天下整理
数据来源：观研天下整理
3、铝土矿增量足以覆盖氧化铝需求，但几内亚定价话语权大，托底铝土矿价格
2024年，全球铝土矿市场在理论供应充足的背景下，因结构性矛盾推动价格创下新高。尽管全年铝土矿增量达1200万吨，显著超过同期氧化铝新增产能对应的960万吨矿石需求，但由于中国本土以一水硬铝石为主的矿源减产743万吨，而新增的三水软铝石资源又与既有氧化铝工艺体系难以匹配，加上矿石在企业间分配不均，最终引发氧化铝供应紧张。氧化铝价格随之大幅上涨，并传导至上游，拉动铝土矿价格冲高至114美元/吨。
进入2025年，市场供需转向宽松，铝土矿价格步入下行通道。在氧化铝产能趋于过剩的背景下，原料与成品间形成价格负反馈，矿价自1月高点持续回落，至5月中旬市场普遍预期将下探60美元/吨。此时，几内亚政府突然推进矿权整合，连续宣布撤销40余个矿权并强制执行停产，涉及包括年产能3000万吨的顺达Axis在内的多个矿区。这一政策干预使市场情绪迅速转变，矿价应声反弹至75美元/吨。随后，随着雨季结束及顺达获得临时发运许可，市场紧张情绪缓解，价格逐步回落至70美元/吨附近震荡。
根据预测，2026年全球铝土矿市场将呈现供应过剩格局，价格中枢预计进一步下移，但受几内亚政府强势市场地位的影响，CIF价格仍有望维持在60~65美元/吨区间。支撑这一判断的基础在于：2025年全球氧化铝产量约1.5亿吨，同比增长414万吨，对应新增铝土矿需求约1160万吨；而同年度铝土矿供应增量显著更高——几内亚、中国、印尼南山及其他非主流来源分别贡献1600万、300万、300万及300万吨，合计达2500万吨，已远超出需求增长。进入2026年，随着几内亚顺达矿区恢复生产、特变电工启动发运，仅几内亚一国预计新增2500万吨供应，加之塞拉利昂CTC项目具备超1000万吨的增量潜力，铝土矿整体过剩态势将更加显著。持续下行的价格预计将对几内亚政府的政策容忍度构成考验。
几内亚铝土矿CIF（美元/吨）
资料来源：公开资料整理
几内亚矿石产量(单位：万吨)
|
区域 |
设计产能 |
2023年 |
2024年 |
2025年E |
2026年E |
|
CBG(美铝) |
2200 |
1711 |
1575 |
1800 |
1800 |
|
SMB(赢联盟) |
8500 |
3800 |
5505 |
7100 |
7500 |
|
CDMC Hine(河南国际) |
1200 |
947 |
1012 |
950 |
950 |
|
GAC(EGA) |
1200 |
1415 |
1081 |
0 |
0 |
|
SPIC(国电投) |
800 |
315 |
307 |
400 |
400 |
|
特变电工 |
/ |
0 |
0 |
0 |
600 |
|
ASHAPURA BOFFA(印度公司) |
900 |
444 |
263 |
300 |
300 |
|
AGB2A/SDM(顺达矿业) |
3500 |
500 |
1970 |
1660 |
3000 |
|
AGB2A/GIC(水电11局) |
1000 |
200 |
351 |
540 |
500 |
|
CHALCO(中铝) |
2000 |
1360 |
1445 |
1800 |
1800 |
|
CBK(俄铝) |
1000 |
198 |
293 |
380 |
380 |
|
COBAD(俄铝) |
/ |
302 |
470 |
653 |
653 |
|
BAM(Alufar) |
700 |
305 |
209 |
200 |
200 |
|
Dynamic Mining(动能矿业) |
200 |
0 |
70 |
150 |
200 |
|
ZhGuiM |
200 |
10 |
35 |
100 |
100 |
|
Elitie Mining |
600 |
0 |
0 |
150 |
300 |
|
Total |
24000 |
11507 |
14586 |
16183 |
18683 |
|
增量 |
/ |
/ |
3079 |
1597 |
2500 |
资料来源：观研天下整理
4、我国铝土矿行业未来发展趋势分析
整体来看，在全球铝土矿行业的发展中，几内亚凭借其巨大储量、低开采成本及优质矿石，持续巩固其全球供应链的核心地位，未来供应增量将主要依赖于此，其国内政策动向也成为影响全球市场的关键变量。与此同时，“中国资本+几内亚资源”的合作模式不断深化，中国企业通过投资构建了稳定的供应体系，既保障了自身资源安全，也强化了几内亚的出口依赖。为降低对单一地区的过度依赖，行业正积极开拓塞拉利昂、加纳、圭亚那等新兴资源区，推动供应格局向多元化发展，但这些地区在规模与政治风险方面短期内仍难以动摇几内亚的主导地位。
产业链方面，资源民族主义逐渐成为主流，印度尼西亚、几内亚、越南等资源国不再局限于原矿出口，而是通过出口限制、提高关税、强制本土化投资等政策，推动氧化铝乃至电解铝产能向资源所在地转移。这一趋势使产业链重心逐步前移，未来新增氧化铝产能将更多布局在资源富集区或能源成本优势地区（如中东），从而改变传统“进口矿石—国内冶炼”的产业模式，促使跨国企业和消费国重新调整其全球投资战略。
从市场与价格走势来看，随着几内亚及其他地区新增产能的持续投放，全球铝土矿市场中长期将呈现供应宽松态势，价格重心预计逐步下移。然而，价格下行也将不断挑战主要资源国的财政收益，可能引发其通过控制产量、整合矿权、提高税费等方式干预市场，导致价格在整体下行趋势中伴随短期频繁波动，加剧市场的不确定性。（WYD）
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本报告依据国家统计局、海关总署和国家信息中心等渠道发布的权威数据，结合了行业所处的环境，从理论到实践、从宏观到微观等多个角度进行市场调研分析。
行业报告是业内企业、相关投资公司及政府部门准确把握行业发展趋势，洞悉行业竞争格局，规避经营和投资风险，制定正确竞争和投资战略决策的重要决策依据之一。
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目录大纲：
【第一部分 行业定义与监管 】
第一章 2020-2024年中国铝土矿行业发展概述
第一节 铝土矿行业发展情况概述
一、铝土矿行业相关定义
二、铝土矿特点分析
三、铝土矿行业基本情况介绍
四、铝土矿行业经营模式
（1）生产模式
（2）采购模式
（3）销售/服务模式
五、铝土矿行业需求主体分析
第二节 中国铝土矿行业生命周期分析
一、铝土矿行业生命周期理论概述
二、铝土矿行业所属的生命周期分析
第三节 铝土矿行业经济指标分析
一、铝土矿行业的赢利性分析
二、铝土矿行业的经济周期分析
三、铝土矿行业附加值的提升空间分析
第二章 中国铝土矿行业监管分析
第一节 中国铝土矿行业监管制度分析
一、行业主要监管体制
二、行业准入制度
第二节 中国铝土矿行业政策法规
一、行业主要政策法规
二、主要行业标准分析
第三节 国内监管与政策对铝土矿行业的影响分析
【第二部分 行业环境与全球市场】
第三章 2020-2024年中国铝土矿行业发展环境分析
第一节 中国宏观环境与对铝土矿行业的影响分析
一、中国宏观经济环境
二、中国宏观经济环境对铝土矿行业的影响分析
第二节 中国社会环境与对铝土矿行业的影响分析
第三节 中国对外贸易环境与对铝土矿行业的影响分析
第四节 中国铝土矿行业投资环境分析
第五节 中国铝土矿行业技术环境分析
第六节 中国铝土矿行业进入壁垒分析
一、铝土矿行业资金壁垒分析
二、铝土矿行业技术壁垒分析
三、铝土矿行业人才壁垒分析
四、铝土矿行业品牌壁垒分析
五、铝土矿行业其他壁垒分析
第七节 中国铝土矿行业风险分析
一、铝土矿行业宏观环境风险
二、铝土矿行业技术风险
三、铝土矿行业竞争风险
四、铝土矿行业其他风险
第四章 2020-2024年全球铝土矿行业发展现状分析
第一节 全球铝土矿行业发展历程回顾
第二节 全球铝土矿行业市场规模与区域分布情况
第三节 亚洲铝土矿行业地区市场分析
一、亚洲铝土矿行业市场现状分析
二、亚洲铝土矿行业市场规模与市场需求分析
三、亚洲铝土矿行业市场前景分析
第四节 北美铝土矿行业地区市场分析
一、北美铝土矿行业市场现状分析
二、北美铝土矿行业市场规模与市场需求分析
三、北美铝土矿行业市场前景分析
第五节 欧洲铝土矿行业地区市场分析
一、欧洲铝土矿行业市场现状分析
二、欧洲铝土矿行业市场规模与市场需求分析
三、欧洲铝土矿行业市场前景分析
第六节 2025-2032年全球铝土矿行业分布走势预测
第七节 2025-2032年全球铝土矿行业市场规模预测
【第三部分 国内现状与企业案例】
第五章 中国铝土矿行业运行情况
第一节 中国铝土矿行业发展状况情况介绍
一、行业发展历程回顾
二、行业创新情况分析
三、行业发展特点分析
第二节 中国铝土矿行业市场规模分析
一、影响中国铝土矿行业市场规模的因素
二、中国铝土矿行业市场规模
三、中国铝土矿行业市场规模解析
第三节 中国铝土矿行业供应情况分析
一、中国铝土矿行业供应规模
二、中国铝土矿行业供应特点
第四节 中国铝土矿行业需求情况分析
一、中国铝土矿行业需求规模
二、中国铝土矿行业需求特点
第五节 中国铝土矿行业供需平衡分析
第六节 中国铝土矿行业存在的问题与解决策略分析
第六章 中国铝土矿行业产业链及细分市场分析
第一节 中国铝土矿行业产业链综述
一、产业链模型原理介绍
二、产业链运行机制
三、铝土矿行业产业链图解
第二节 中国铝土矿行业产业链环节分析
一、上游产业发展现状
二、上游产业对铝土矿行业的影响分析
三、下游产业发展现状
四、下游产业对铝土矿行业的影响分析
第三节 中国铝土矿行业细分市场分析
一、细分市场一
二、细分市场二
第七章 2020-2024年中国铝土矿行业市场竞争分析
第一节 中国铝土矿行业竞争现状分析
一、中国铝土矿行业竞争格局分析
二、中国铝土矿行业主要品牌分析
第二节 中国铝土矿行业集中度分析
一、中国铝土矿行业市场集中度影响因素分析
二、中国铝土矿行业市场集中度分析
第三节 中国铝土矿行业竞争特征分析
一、企业区域分布特征
二、企业规模分布特征
三、企业所有制分布特征
第八章 2020-2024年中国铝土矿行业模型分析
第一节 中国铝土矿行业竞争结构分析（波特五力模型）
一、波特五力模型原理
二、供应商议价能力
三、购买者议价能力
四、新进入者威胁
五、替代品威胁
六、同业竞争程度
七、波特五力模型分析结论
第二节 中国铝土矿行业SWOT分析
一、SWOT模型概述
二、行业优势分析
三、行业劣势
四、行业机会
五、行业威胁
六、中国铝土矿行业SWOT分析结论
第三节 中国铝土矿行业竞争环境分析（PEST）
一、PEST模型概述
二、政策因素
三、经济因素
四、社会因素
五、技术因素
六、PEST模型分析结论
第九章 2020-2024年中国铝土矿行业需求特点与动态分析
第一节 中国铝土矿行业市场动态情况
第二节 中国铝土矿行业消费市场特点分析
一、需求偏好
二、价格偏好
三、品牌偏好
四、其他偏好
第三节 铝土矿行业成本结构分析
第四节 铝土矿行业价格影响因素分析
一、供需因素
二、成本因素
三、其他因素
第五节 中国铝土矿行业价格现状分析
第六节 2025-2032年中国铝土矿行业价格影响因素与走势预测
第十章 中国铝土矿行业所属行业运行数据监测
第一节 中国铝土矿行业所属行业总体规模分析
一、企业数量结构分析
二、行业资产规模分析
第二节 中国铝土矿行业所属行业产销与费用分析
一、流动资产
二、销售收入分析
三、负债分析
四、利润规模分析
五、产值分析
第三节 中国铝土矿行业所属行业财务指标分析
一、行业盈利能力分析
二、行业偿债能力分析
三、行业营运能力分析
四、行业发展能力分析
第十一章 2020-2024年中国铝土矿行业区域市场现状分析
第一节 中国铝土矿行业区域市场规模分析
一、影响铝土矿行业区域市场分布的因素
二、中国铝土矿行业区域市场分布
第二节 中国华东地区铝土矿行业市场分析
一、华东地区概述
二、华东地区经济环境分析
三、华东地区铝土矿行业市场分析
（1）华东地区铝土矿行业市场规模
（2）华东地区铝土矿行业市场现状
（3）华东地区铝土矿行业市场规模预测
第三节 华中地区市场分析
一、华中地区概述
二、华中地区经济环境分析
三、华中地区铝土矿行业市场分析
（1）华中地区铝土矿行业市场规模
（2）华中地区铝土矿行业市场现状
（3）华中地区铝土矿行业市场规模预测
第四节 华南地区市场分析
一、华南地区概述
二、华南地区经济环境分析
三、华南地区铝土矿行业市场分析
（1）华南地区铝土矿行业市场规模
（2）华南地区铝土矿行业市场现状
（3）华南地区铝土矿行业市场规模预测
第五节 华北地区铝土矿行业市场分析
一、华北地区概述
二、华北地区经济环境分析
三、华北地区铝土矿行业市场分析
（1）华北地区铝土矿行业市场规模
（2）华北地区铝土矿行业市场现状
（3）华北地区铝土矿行业市场规模预测
第六节 东北地区市场分析
一、东北地区概述
二、东北地区经济环境分析
三、东北地区铝土矿行业市场分析
（1）东北地区铝土矿行业市场规模
（2）东北地区铝土矿行业市场现状
（3）东北地区铝土矿行业市场规模预测
第七节 西南地区市场分析
一、西南地区概述
二、西南地区经济环境分析
三、西南地区铝土矿行业市场分析
（1）西南地区铝土矿行业市场规模
（2）西南地区铝土矿行业市场现状
（3）西南地区铝土矿行业市场规模预测
第八节 西北地区市场分析
一、西北地区概述
二、西北地区经济环境分析
三、西北地区铝土矿行业市场分析
（1）西北地区铝土矿行业市场规模
（2）西北地区铝土矿行业市场现状
（3）西北地区铝土矿行业市场规模预测
第九节 2025-2032年中国铝土矿行业市场规模区域分布预测
第十二章 铝土矿行业企业分析（随数据更新可能有调整）
第一节 企业一
一、企业概况
二、主营产品
三、运营情况
（1）主要经济指标情况
（2）企业盈利能力分析
（3）企业偿债能力分析
（4）企业运营能力分析
（5）企业成长能力分析
四、公司优势分析
第二节 企业二
一、企业概况
二、主营产品
三、运营情况
（1）主要经济指标情况
（2）企业盈利能力分析
（3）企业偿债能力分析
（4）企业运营能力分析
（5）企业成长能力分析
四、公司优势分析
第三节 企业三
一、企业概况
二、主营产品
三、运营情况
（1）主要经济指标情况
（2）企业盈利能力分析
（3）企业偿债能力分析
（4）企业运营能力分析
（5）企业成长能力分析
四、公司优势分析
第四节 企业四
一、企业概况
二、主营产品
三、运营情况
（1）主要经济指标情况
（2）企业盈利能力分析
（3）企业偿债能力分析
（4）企业运营能力分析
（5）企业成长能力分析
四、公司优势分析
第五节 企业五
一、企业概况
二、主营产品
三、运营情况
（1）主要经济指标情况
（2）企业盈利能力分析
（3）企业偿债能力分析
（4）企业运营能力分析
（5）企业成长能力分析
四、公司优势分析
第六节 企业六
一、企业概况
二、主营产品
三、运营情况
（1）主要经济指标情况
（2）企业盈利能力分析
（3）企业偿债能力分析
（4）企业运营能力分析
（5）企业成长能力分析
四、公司优势分析
第七节 企业七
一、企业概况
二、主营产品
三、运营情况
（1）主要经济指标情况
（2）企业盈利能力分析
（3）企业偿债能力分析
（4）企业运营能力分析
（5）企业成长能力分析
四、公司优势分析
第八节 企业八
一、企业概况
二、主营产品
三、运营情况
（1）主要经济指标情况
（2）企业盈利能力分析
（3）企业偿债能力分析
（4）企业运营能力分析
（5）企业成长能力分析
四、公司优势分析
第九节 企业九
一、企业概况
二、主营产品
三、运营情况
1）主要经济指标情况
（2）企业盈利能力分析
（3）企业偿债能力分析
（4）企业运营能力分析
（5）企业成长能力分析
四、公司优势分析
第十节 企业十
一、企业概况
二、主营产品
三、运营情况
（1）主要经济指标情况
（2）企业盈利能力分析
（3）企业偿债能力分析
（4）企业运营能力分析
（5）企业成长能力分析
四、公司优势分析
【第四部分 展望、结论与建议】
第十三章 2025-2032年中国铝土矿行业发展前景分析与预测
第一节 中国铝土矿行业未来发展前景分析
一、中国铝土矿行业市场机会分析
二、中国铝土矿行业投资增速预测
第二节 中国铝土矿行业未来发展趋势预测
第三节 中国铝土矿行业规模发展预测
一、中国铝土矿行业市场规模预测
二、中国铝土矿行业市场规模增速预测
三、中国铝土矿行业产值规模预测
四、中国铝土矿行业产值增速预测
五、中国铝土矿行业供需情况预测
第四节 中国铝土矿行业盈利走势预测
第十四章 中国铝土矿行业研究结论及投资建议
第一节 观研天下中国铝土矿行业研究综述
一、行业投资价值
二、行业风险评估
第二节 中国铝土矿行业进入策略分析
一、目标客户群体
二、细分市场选择
三、区域市场的选择
第三节 铝土矿行业品牌营销策略分析
一、铝土矿行业产品策略
二、铝土矿行业定价策略
三、铝土矿行业渠道策略
四、铝土矿行业推广策略
第四节 观研天下分析师投资建议
