一、光伏材料产业链议价能力分化，涨价红利向上游集中
根据观研报告网发布的《中国光伏材料行业发展趋势分析与未来前景研究报告（2026-2033年）》，光伏材料作为光伏产业的底层基础，主要分为晶硅路线核心的硅基主材料、电池配套材料与组件辅材三大类别。
光伏材料分类
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大类 |
材料名称 |
核心工艺/技术 |
当前价格/供需状态 |
龙头企业/代表 |
关键动态/备注 |
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上游硅基主材料 |
工业硅 |
石英砂+碳还原制备；多晶硅最源头原料 |
化学级421价格9400-9700元/吨，行业整体亏损（云南每吨亏损约2924元，新疆约1019元） |
合盛硅业（122万吨/年产能） |
供需宽松，下游多晶硅降负荷导致需求低迷；合盛新疆“煤电硅一体化”处于成本曲线最左侧，多晶硅产线停产导致4.5亿元减值损失 |
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高纯多晶硅（硅料） |
改良西门子法为主，光伏级6N纯度；重资产、高能耗，产业链成本中枢 |
期货主力合约37710元/吨（2026年6月）；行业库存约30万吨，开工率仅35.5% |
通威、协鑫、新特 |
供需再平衡尚需时日，头部企业成本约4.2万元/吨，涨价中可实现盈利 |
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单晶硅棒/硅片 |
硅料拉晶、切片；G12/M10大尺寸；薄片化推进至110μm |
2025年硅片产量约680GW，同比下降9.7%；隆基/TCL中环双寡头格局 |
隆基绿能、TCL中环、晶科能源 |
竞争焦点转向大尺寸化、薄片化及金属化成本控制 |
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高纯石英砂 |
拉晶坩埚核心原料，高端砂海外供给占比高，属上游卡脖子材料 |
进口砂6.2-7万元/吨；国产内层砂4-6万元/吨、中层2.2-2.4万元/吨、外层1.3-2万元/吨 |
石英股份、欧晶科技、凯盛科技 |
国产替代持续推进，湖北新探明4N8级脉石英矿，合成砂技术路线并行发展 |
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电池片材料 |
银浆/银包铜/铜浆 |
电池金属化降本主线：银浆→银包铜→无银铜浆/铝代银 |
银价从高点近30000元/kg跌至13860元/kg（2026年6月）；银包铜浆料可将成本降至0.07-0.09元/W |
帝科股份、聚和材料、苏州固锝 |
隆基绿能宣布2026年Q2在BC产线量产采用贱金属（铜、铝）替代银浆；琏升科技已实现银含量12%银包铜浆料量产应用，HJT电池单瓦银耗降至5mg以内 |
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靶材（ITO/AZO/IZO） |
HJT电池透明导电膜；铟资源约束推动无铟化，AZO替代方向 |
IZO靶材已通过钙钛矿领域市场验证；AZO靶材持续推进新型掺杂体系研发 |
隆华科技、先导薄膜、映日科技 |
铟全球储量仅5.6万吨，隆华科技重点推进低铟化、无铟化技术路径，IZO和NiO靶材已通过市场验证 |
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钝化膜材料 |
氮化硅、氧化硅、氧化铝，用于TOPCon/BC/HJT电池钝化层 |
TOPCon量产效率25.7%，接近理论极限28.7%；钝化材料配方随技术路线差异化 |
各电池企业自研为主 |
二代技术效率提升逼近理论极限，企业难以通过单一技术升级大幅拉开差距 |
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组件辅材 |
胶膜（EVA/POE） |
组件封装；TOPCon、HJT双面组件拉动POE胶膜需求；POE树脂原料高碳α-烯烃长期依赖进口 |
EVA粒子价格恢复至合理水平，POE粒子仍在高位震荡，进口4碳链POE涨幅达75.1% |
福斯特（市占率约45-50%）、斯威克、海优新材 |
福斯特上半年胶膜毛利率约16.95%，同比提升5.6个百分点；POE树脂国产突破是辅材重点方向 |
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光伏玻璃 |
超白压延玻璃，盖板+背板；双玻组件提升用量 |
2.0mm玻璃8.5元/㎡、3.2mm玻璃15.25元/㎡，较2025年高点跌38%/33%；全行业亏损 |
信义光能、福莱特、旗滨集团 |
福莱特A股上市以来首次亏损（预计亏损3-4亿元），凯盛新能亏损7.53-8.9亿元；冷修加速或为拐点前兆 |
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背板 |
TPT、KPK、透明背板；耐候、阻水保护电池 |
透明背板需求随双面组件渗透率提升而增长；中来股份双面氟透明背板累计出货全球第一 |
赛伍技术、中来股份、福斯特 |
透明背板受益于双面组件渗透率提升，差异化竞争格局形成 |
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焊带 |
互联条，低损耗薄型焊带、镀锡铜带；多栅组件互连焊带耗用量更高 |
预计市场空间从126亿元增长至230亿元；仅宇邦新材、同享科技为上市公司 |
宇邦新材、同享科技、泰力松 |
低损耗、薄型化是技术方向 |
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铝边框 |
结构保护与电气保护；再生铝+出海布局成趋势 |
CR5从不足25%跃升至49%；鑫铂股份产能24万吨全部投产，永臻股份规划产能78万吨 |
永臻股份（13%）、昌泰铝材（10%）、鑫铂股份（9%） |
集中度快速提升，龙头产能翻倍扩张，再生铝布局成为差异化竞争点 |
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密封胶/接线盒 |
边框密封、接线盒粘接；中性固化硅酮密封胶为主流 |
需通过UL94V0阻燃认证及ROHS指令；单组分室温硫化胶广泛应用于组件边框 |
杭州之江、回天新材、白云化工 |
结构与电气保护关键材料，可靠性要求高 |
资料来源：观研天下整理
2025 年光伏主链价格呈现剧烈震荡走势，上半年 N 型多晶硅现货由年初约 5.5 万元 / 吨一路下行，至 6 月末跌至 3.4 万元 / 吨附近的历史低位，产业链各产品价格同步下探，多环节触及成本线以下。下半年伴随行业限产自律与相关稳行业政策落地，上游硅料率先修复，N 型复投料在 12 月中旬回升至 5.32 万元 / 吨，区间涨幅超 50%。但本轮涨价红利呈现显著的梯度传导分化，硅片、电池片、组件价格同期涨幅仅为 19.42%、15.38%、1.91%，利润修复高度集中于上游硅料端，中下游获益有限。观研天下分析师认为，整体看行业景气修复并非全面回暖，产业链各环节议价能力持续分化。
数据来源：iFind，大公国际，观研天下数据中心整理
数据来源：iFind，大公国际，观研天下数据中心整理
二、光伏材料出口市场展现较强韧性，客户采购重心正从终端组件成品逐步转向硅片、电池片等中间产品转移
国内光伏材料行业内需承压走弱，出口市场展现较强韧性，海外需求结构正在发生变化，贸易流向由传统终端组件整机出口，逐步向上游硅片、电池片等中间品迁移。
2026 年 1—6 月国内光伏全产业链产量全面下行：多晶硅产量 53.8 万吨，同比下降 9.8%；硅片产量 293GW，同比下降 7.3%；电池片产量 260.7GW，同比下滑 21.9%；组件产量 201.3GW，同比大幅回落 35.1%，各环节产能释放节奏明显放缓。
数据来源：观研天下数据中心整理
与内需走弱形成对冲的是出口市场韧性修复，且出口结构呈现显著的环节上移特征。2026 年上半年，我国硅片、电池片、组件三类光伏产品合计出口额 171.83 亿美元，同比增长 24.3%。分品类看，硅片出口额同比增长 29.4%，电池片出口额同比大幅增长 87.6%，组件出口额同比增长 14%，数据反映海外客户采购重心正从终端组件成品，逐步转向硅片、电池片等中间产品，出口结构持续优化。
数据来源：观研天下数据中心整理
三、胶膜、银浆等光伏辅材集中度较高、竞争格局更优
光伏材料覆盖上游原料至中游制造辅材全链条，行业议价能力与利润分配受供需周期扰动显著，盈利水平随行业周期呈现大幅波动。当前我国光伏材料各环节已建立全球产能主导地位，多晶硅、硅片等核心环节全球产能占比均超 80%，硅片产能占比更是突破 96%。强大的规模成本优势构筑了国内光伏产业的核心全球竞争力，但也催生高度内卷的市场竞争，形成行业发展的双面性。
观研天下分析师分析，在产能过剩周期中，光伏各细分环节议价能力出现明显分层，核心决定因素在于赛道竞争格局，并非单纯的供需关系。光伏主材产品同质化严重、产能过剩压力突出，议价权受制于下游电站端，盈利持续承压。根据数据，2025 年 8 月，硅料、硅片、电池、组件全产业链毛利一度全线转负，行业整体毛利约 - 0.08 元 / W。进入 2026 年，头部企业依托供应链精细化管控实现盈利边际修复，但大量中小厂商及老旧 PERC 产线仍深陷经营压力；价格战环境下，企业依靠低价换取出货，极易陷入 “产能越高、产量越大、亏损越多” 的恶性循环。
与主材相比，光伏辅材赛道盈利韧性分化显著，胶膜、银浆等细分领域集中度较高、竞争格局更优，从上市公司 2026 半年报来看，依托原材料成本向下传导、产品提价及新业务放量，苏州固锝、福斯特等企业业绩实现明显改善；而光伏玻璃赛道整体处于深度亏损区间，南玻 A、安彩高科、金晶科技等企业均出现亏损。综上，在行业产能过剩阶段，细分赛道的竞争格局是决定企业议价能力与盈利韧性的核心要素，环节自身供需情况仅为次要变量。
光伏材料行业中部典型企业 2025 年盈利能力与现金流关键指标对比
| 企业名称 | 营业收入（亿元） | 营业收入增速 (%) | 毛利率 (%) | 净利率 (%) | 销售商品、提供劳务收到的现金 / 营业收入 (%) | 主要产品 |
| 帝科股份 | 180.46 | 17.56 | 9.09 | -1.12 | 89.64 | 光伏银浆等 |
| 爱旭股份 | 156.14 | 39.97 | 2.59 | -12.09 | 76.62 | 光伏组件等 |
| 福莱特 | 155.67 | -16.68 | 16.91 | 6.38 | 71.39 | 光伏玻璃等 |
| 福斯特 | 154.91 | -19.10 | 10.96 | 4.80 | 95.81 | 光伏胶膜等 |
| 东方日升 | 125.84 | -37.82 | 0.44 | -22.45 | 104.62 | 光伏电池及组件等 |
| 钧达股份 | 76.27 | -23.36 | -1.33 | -18.56 | 54.31 | 光伏电池片等 |
| 双良节能 | 75.65 | -41.98 | 4.56 | -14.82 | 97.31 | 光伏单晶硅片等 |
| 弘元绿能 | 74.25 | 1.69 | 11.14 | 2.51 | 84.04 | 光伏组件、硅片等 |
| 大全能源 | 48.39 | -34.71 | -2.13 | -23.34 | 72.36 | 多晶硅料等 |
| 中来股份 | 44.49 | -27.01 | -14.30 | -35.69 | 121.45 | 光伏组件等 |
| 京运通 | 31.13 | -32.20 | 10.12 | -48.80 | 60.15 | 光伏发电、硅片等 |
| 亿晶光电 | 19.27 | -44.58 | 1.45 | -31.14 | 119.44 | 光伏组件、发电等 |
资料来源：观研天下整理（zlj）
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