传统产品价格上扬 我国氟化工行业加速迈向高端化 头部企业争相布局一体化

前言：

我国萤石储量全球领先，氟化工产业拥有得天独厚的原料基础，现已建成完整产业体系。当前我国氟化工行业发展势头正旺：一方面，传统氟化工产品——制冷剂在供给配额约束与需求提升的双重驱动下，价格保持上行趋势，配额优势明显的头部企业业绩实现强劲增长；另一方面，新能源、半导体等领域带来结构性增长机遇，也加速行业向高端化方向转型；永和股份、巨化股份等头部企业纷纷延伸业务版图，加快上下游一体化体系搭建。

1.萤石储量丰富，我国氟化工资源优势显著

根据观研报告网发布的《中国氟化工行业发展趋势研究与未来投资分析报告（2026-2033年）》显示，氟化工是以萤石为主要原料，涵盖含氟基础原料、氟制冷剂、含氟精细品、氟高分子材料等品类的重要化工细分领域，具备产品种类丰富、应用广泛等特点。萤石作为氟化工产业链的源头，其储量规模、矿石品位及市场价格，直接决定氟化工产业链的产能天花板与成本结构。我国是全球重要的萤石资源大国，为氟化工产业发展提供了得天独厚的原料基础，也使我国在全球氟化工产业格局中占据重要地位。

氟化工行业产品以价值分类情况

资料来源：新元化学招股说明书、观研天下整理

根据美国地质调查局数据，2024年全球萤石储量为3.2亿吨，其中中国储量约8600万吨，占全球26.88%，居世界首位。2025年，中国萤石储量进一步增至11000万吨，全球占比提升至33.33%，资源优势持续巩固。丰富的萤石储备为氟化工产业规模扩张与原料保障提供了坚实基础。

数据来源：美国地质调查局、观研天下整理

我国氟化工行业起源于20世纪50年代，依托丰富的萤石资源储备和不断进步的技术实力，现已形成覆盖无机氟化物、氟碳化学品、含氟聚合物及含氟精细化学品四大类产品的完整体系，并已成为全球最大的氟化工生产国。

2.传统氟化工产品制冷剂价格上扬，巨化股份、永和股份业绩增长

制冷剂作为传统氟化工产品，在供给配额约束与需求提升的双重驱动下，2026年以来价格保持上行趋势，行业整体景气度较高。截至2026年7月3日，国内三代制冷剂核心品种价格震荡走强，R32、R125、R134a价格分别为6.4万元/吨、5.5万元/吨、6.4万元/吨，较年初分别上涨1.6%、14.6%、10.3%。配额优势明显的头部氟化工企业充分受益于本轮价格上行周期，盈利弹性持续释放。

从企业经营表现来看，2026年上半年，巨化股份制冷剂产品均价达45521.40元/吨（不含税），同比增长15.62%，实现营业收入达710105.54万元，同比增长16.67%。永和股份虽并未具体披露制冷剂板块业绩，但在《浙江永和制冷股份有限公司2026年半年度业绩预增公告》中提到，公司积极把握制冷剂行业景气机遇，充分发挥产业链一体化优势，科学统筹生产排布与市场销售节奏，实现制冷剂板块营收与毛利的稳步提升。制冷剂、含氟高分子材料等板块的亮眼表现，也使得永和股份归母净利润大涨，其预计2026年上半年实现归母净利润46000万元到55000万元，与上年同期相比，将增加18863.60万元到27863.60万元，同比增长69.51%到102.68%。

3.高端应用需求引领结构性机遇，氟化工行业加速迈向高端化

近年来，新能源汽车、半导体、数据中心等高端应用场景的蓬勃发展，推动PVDF（聚偏氟乙烯）、六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂、电子级氢氟酸、含氟电子特气（如六氟化钨、三氟化氮）、电子氟化液等高端氟聚合物与含氟精细化学品需求快速释放，为氟化工行业带来了显著的结构性增长机遇，也加速了行业向高端化方向转型。

其中，六氟磷酸锂是锂电池中应用最广泛的电解质锂盐，也是一种重要的含氟精细化学品。受益于新能源汽车和储能产业快速发展，锂电池出货量高速增长，进而也拉动六氟磷酸锂出货量快速增长。数据显示，2025年我国六氟磷酸锂出货量达24.46万吨，2020年至2025年年均复合增长率达48.04%，明显快于全球市场的42.38%。双氟磺酰亚胺锂作为一种新型的锂电池电解质锂盐，近年来出货量也实现快速攀升，2025年达到4.47万吨，2020年至2025年期间年均复合增长率超过100%。

数据来源：EVTank、观研天下整理

数据来源：天赐材料和石大胜华港股招股说明书、观研天下整理

数据来源：天赐材料港股招股书、EVTank、观研天下整理

电子级氢氟酸同样是氟化工产业链中附加值较高的含氟精细化学品。近年来，在半导体、光伏等产业发展拉动下，其消费量和销售收入双双快速上升，消费量由2020年的13.90万吨上升至2024年的39.50万吨，销售收入由11.26亿元上升至34.15亿元，年均复合增长率分别达29.84%和31.97%。

数据来源：滨化股份港股招股说明书、观研天下整理（WJ）

展望未来，向高端化方向发展仍将是我国氟化工行业的主旋律。含氟精细化学品属于氟化工产业的高端产品，具备技术密集、品质要求高、品种繁多、单品用量小但附加值高等显著特征。与欧美等发达国家含氟精细化学品占氟化工产值约45%的水平相比，我国该比例仅为27.00%，发展潜力广阔。

目前，六氟丁二烯、电子氟化液、G5级电子级氢氟酸等含氟精细化学品，以及特种氟橡胶、特种PTFE（聚四氟乙烯）、半导体级PFA（全氟烷氧基）等高端氟聚合物国产化供给能力不足，已成为氟化工“强链”攻坚的重点方向。随着行业企业持续加码研发投入、攻坚核心技术，补齐关键工艺短板，完善产业链配套，提升高端产品供给水平，氟化工行业将加速向高端化方向迈进，推动我国从氟化工大国向氟化工强国转变。

4.头部企业争相布局一体化，构筑竞争壁垒

产业链一体化布局，已成为氟化工企业增强抗风险能力、优化成本管控、提升市场竞争力的重要路径。永和股份、巨化股份、三美股份、多氟多等头部企业纷纷延伸业务版图，加快上下游一体化体系搭建，构筑竞争壁垒。

其中，永和股份持续推进上下游协同布局，系统构建了涵盖萤石资源储备、基础氟化工原料制备以及氟碳化学品、含氟高分子材料和含氟精细化学品生产的完整产业链体系，形成较为完善的纵向一体化格局。在上游端，永和股份拥有3个萤石采矿权和2个探矿权，已经探明萤石保有资源储量达到485.27万吨矿石量，为氟化工产业链稳定运行奠定资源基础；在中游端，依托氢氟酸、甲烷氯化物等基础化学品的规模化生产，形成关键中间体配套能力；在下游端，持续向环保型氟碳化学品和含氟高分子材料等高附加值领域延伸。依托产业链一体化布局，永和股份在成本管控、产品质量稳定性及抗风险能力等方面具备综合优势。

巨化股份正在甘肃玉门实施高性能氟氯新材料一体化项目，投产后将形成萤石-无水氟化氢-二氟一氯甲烷-四氟乙烯-含氟聚合物的一体化产业链。三美股份积极构建上下游产业链一体化布局，在建嘉利合氟化工一体化项目（一期）。其未来发展规划明确在稳步发展现有传统优势产业的基础上，依托氟化工产业优势，积极探索、延伸产业链上下游，向含氟锂电材料、含氟高性能聚合物、含氟高纯电子化学品等新能源、半导体、光伏等领域进行拓展。多氟多目前具备“氟资源→氢氟酸及电子级氢氟酸→氟化锂→六氟磷酸锂→新能源电池”完整的产业链，深度绑定锂电下游需求。

长远来看，萤石作为不可再生资源，国内开采监管趋严，行业准入门槛将抬高，落后产能加速出清，氟化工原料端供给约束将长期存在。拥有垂直一体化布局的企业可自主稳定原料供应，同步依托协同优势拓展上下游产业布局，打开增长空间。