AI与新能源车双轮驱动 全球聚苯醚(PPO)开启长增长通道 国内产能放量助力国产化发展

一、聚苯醚（PPO）：世界五大通用工程塑料之一，高频高速通信电路优选介质材料

聚苯醚（PPO），全称聚2,6-二甲基-1,4-苯醚，是由2,6-二甲基苯酚（DMP）为单体，在催化剂（通常为铜胺络合物）的作用下，通过通入氧气进行氧化偶联缩聚反应而成的无定形高分子聚合物。

资料来源：公开资料，观研天下整理

根据观研报告网发布的《中国聚苯醚(PPO)行业发展趋势分析与投资前景研究报告（2026-2033年）》显示，聚苯醚（PPO）作为世界五大通用工程塑料之一，素有“塑料皇冠上的明珠”之称。其分子结构独具特色：主链由刚性苯环与柔性醚键交替排列，且不含强极性基团（如酰胺基或酯基），这种独特的结构设计赋予了聚苯醚（PPO）材料优异的综合性能，使其在高频通信、高端电子、新能源汽车、航空航天等高端制造领域占据不可替代的战略地位，具备极为广阔的发展前景。

如在电气性能方面，聚苯醚（PPO）的介电常数（εᵣ）稳定在2.45-2.58，介质损耗因数（tanδ）可低至0.0006-0.002，在常用工程塑料中数值最低。这一特性在宽频带、宽温域内表现出惊人的稳定性，使其成为高频高速通信电路（如5G/6G、AI服务器PCB）无可争议的顶级介质材料。

聚苯醚（PPO）物理优势

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聚苯醚（PPO）主要应用领域情况

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二、AI服务器放量+升级，聚苯醚（PPO）机遇可期

在人工智能算力爆发式增长的浪潮下，AI服务器迎来放量增长与性能升级的双重红利。2024年3月GTC大会上，英伟达推出新一代GPU架构Blackwell，其首款芯片GB200凭借卓越的算力性能与能效表现，进一步加速AI技术在各应用端的落地渗透，直接带动AI服务器等相关硬件设备的市场需求攀升。据TrendForce最新研究数据显示，2024年全球AI服务器出货量同比增幅达约46%；在基础发展情境下，预计2025年全球出货量同比仍将实现28%的增长。国内市场方面，2020-2024年我国AI服务器出货量实现快速增长，由2020年的15.19万台大幅增长至2024年的53.27万台，年均复合增长率达36.85%。

数据来源：公开数据，观研天下整理

数据来源：沙利文，观研天下整理

AI服务器的放量与升级，正从需求端为聚苯醚（PPO）打开增长空间。相较普通服务器（以PCIe5.0服务器为例），AI服务器增加了GPU加速卡，将在两方面带动聚苯醚(PPO)用量的提升：

一方面是PCB层数增加。AI服务器用PCB一般具有20-28层，PCIe5.0服务器一般为16-20层，普通服务器则在12-16层。取相应PCB层数中位数，假设AI服务器GPU、CPU主板和PCIe5.0服务器CPU主板用PCB层数分别约24层、18层、18层，对应半固化片则为23层、17层、17层。

另一方面是PCB板面积增加。GPU模块加入使得AI服务器新增GPU模组板并需要更大面积主板。据诺德新材专利说明书，一般制造一片半固化片需要聚苯醚（PPO）树脂约15-50g。不过考虑到AI服务器面积更大，假设AI服务器GPU、CPU主板和PCIe5.0服务器CPU主板的PCB单层耗用量分别约40g、40g、20g，那么将测算得出单台AI服务器和PCIe5.0普通服务器的聚苯醚（PPO）耗用量分别约1.60kg、0.34kg。

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AI服务器与PCIe5.0服务器聚苯醚（PPO）树脂耗用量的测算

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三、新能源汽车的电气化革命，为聚苯醚（PPO）创造另一重要增长赛道

除了AI服务器领域外，新能源汽车的电气化革命也给聚苯醚（PPO）带来了发展机遇。新能源汽车的电气化革命，对车用材料的性能提出了更高要求，其中电池包内部的支架、盖板和连接件，因工况特殊，需同时满足耐热、高尺寸稳定性的核心标准。聚苯醚（PPO）凭借自身材料特性展现出显著优势，相较传统尼龙材料，其最突出的亮点在于极低的吸水率，这一特性使其能在长期使用中保持稳定的电气性能，为电池包相关部件提供了可靠的材料解决方案，适配新能源汽车电气化的技术需求。此外，聚苯醚（PPO）还具备良好的力学性能、化学稳定性及加工适应性，可通过改性优化适配不同部件的成型需求，为新能源汽车核心部件的轻量化、集成化设计提供可靠支撑，精准契合电气化革命下的技术升级需求，逐步成为车用高端材料的优选之一，市场增长潜力持续释放。

数据来源：中国汽车工业协会，工信部，观研天下整理

四、聚苯醚（PPO）市场正处于上升通道，预计到2030年全球规模将达到306.8亿元

当前全球聚苯醚（PPO）市场正处于上升通道，市场规模不断扩张。数据显示，2023年全球聚苯醚（PPO）市场规模约225.5亿元，预计到2030年这一市场规模将达到306.8亿元。

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五、全球聚苯醚（PPO）供给寡头特征显著，国产企业崛起势头强劲

聚苯醚（PPO）行业具有极高的技术进入门槛和长周期的客户认证壁垒，这导致全球竞争格局呈现出高度集中的特点，市场份额主要由SABIC、三菱瓦斯化学、旭化成等国际龙头占据。有数据显示，2023年在聚苯醚（PPO）市场上，SABIC产能占比最大，达到46.6%；其次为旭化成、三菱瓦斯化学占比分别为22.4%、10.3%；三家合计占比近8成。

数据来源：公开数据，观研天下整理

相比较国外，我国聚苯醚（PPO）工业化生产起步相对较晚，直到2006年南通星辰建成国内首套万吨级聚苯醚（PPO）装置，标志着我国聚苯醚树脂正式突破国外技术垄断，实现国产化零的突破。截止2023年，南通星辰的聚苯醚（PPO）产能在全球占比已达17%。

进入2015年以来，国内聚苯醚（PPO）国产化进程进入显著加速阶段，本土企业积极布局高速覆铜板用聚苯醚（PPO）的技术迭代与产能建设。如圣泉集团从2019年开始布局低分子量聚苯醚产品，2021年建成300吨中试装置，2024年年产1000吨聚苯醚（PPO）项目正式投产，后续计划启动2000吨聚苯醚（PPO）/OPE树脂项目。东材科技目前也具备年产100吨聚苯醚（PPO）中试装置，并规划了后续5000吨产能。目前相关产线与技术正推进下游产业链认证，叠加M7-M8基材市场需求逐步释放，国内聚苯醚（PPO）产能与市场份额有望迎来逐步放量，国产替代进程持续深化。

截至2025年3月底国内外聚苯醚主要生产商产能情况

资料来源：公开资料，观研天下整理（WW）