我国有色金属行业迎“黄金期” 景气指数持续回升 市场实现量价齐升

一、行业相关概述

根据观研报告网发布的《中国有色金属行业发展深度分析与投资前景预测报告（2024-2031年）》显示，有色金属是指除铁和铁基合金以外的所有金属，可分为重金属、轻金属、贵金属及稀有金属等。有色金属是构建国民经济、民众日常生活以及国防和科技发展的基石和关键材料，广泛应用于飞机、导弹、舰艇等高端军事装备，以及核能、现代通信、电力电子等尖端技术领域中，是国家综合实力提升和国家安全保障的关键战略资源。

资料来源：观研天下整理

进入2024年，受美联储货币政策转向且年内有望降息、地缘冲突升级，以及有色金属下游需求逐步复苏等因素影响，产业景气指数持续回升。数据显示，2024年7月，我国有色金属产业景气指数为29.5，较6月份上升0.7个点，较2024年7月份上升7.4个点。

数据来源：中国有色金属工业协会，观研天下整理

二、行业产量情况

有色金属不仅是世界上重要的战略物资，重要的生产资料，而且也是人类生活中不可缺少的消费资料的重要材料。有色金属作为经济发展的重要物质基础，需求量一直较高。在此背景下，近年我国十种有色金属产量呈现较为稳定增长。数据显示，2023年我国十种有色金属产量约为7469.8万吨，同比增长约为7.1%，首次突破7000万吨。2024年1-6月我国十种有色金属产量3900.2万吨，同比增长7.1%。目前我国是世界最大的有色金属生产国，精炼铜、铅、原铝、锌等多种有色金属产量位居世界第一。

(增速均按可比口径计算)

数据来源：国家统计局，观研天下整理

从地区来看，目前新疆维吾尔自治区、山东省、内蒙古自治区、云南、广西、甘肃等是我国有色金属主要生产区。2024年1-6月我国十种有色金属累计产量排名前三的省市分别为新疆维吾尔自治区、山东省、内蒙古自治区，产量分别为474.57万吨、462.33万吨、446.45万吨。

数据来源：国家统计局，观研天下整理

从细分产品来看，原铝（电解铝）产量最大，在十种有色金属总产量中的占比过半。数据显示，2023年我国原铝（电解铝）产量达到4159.4万吨，占十种有色金属产量的比重为55.7%。2024年1-6月我国原铝（电解铝）产量为2155.2万吨，累计增长6.9%。

数据来源：国家统计局，观研天下整理

其次为精炼铜。数据显示，2023年我国精炼铜产量为1298.8万吨，占十种有色金属产量的比重17.4%。2024年1-6月我国精炼铜产量667.2万吨，较上一年同比增长约为7%.

数据来源：国家统计局，观研天下整理

整体来看，有色金属是诸多行业的生产基础和重要保障。预计随着我国经济结构转型持续推进，有色金属需求有望继续释放。特别是新能源、建筑和汽车等行业对有色金属的需求将持续增长，同时对铜等能源金属的供给端将持续产生积极影响。

三、行业经营效益情况

进入2024年，受美联储货币政策转向且年内有望降息、地缘冲突升级，以及新能源汽车产业、锂电池产业、太阳能电池产业以及高端制造业等行业持续拉动有色金属需求，推动主要金属品种价格走势偏强，有色金属行业效益得到显著提升，产业整体实现稳健增长。根据申万行业一级分类，目前有69家A股有色金属行业上市公司披露了2024年半年报，其中47家公司实现净利润同比增长，占比近七成。

另外根据同花顺数据显示，2024年上半年A股市场有色金属板块（按申万行业分类）136家上市公司中，有90家企业营收同比实现正向增长，有84家企业归母净利润实现同比增长，其中39家企业归母净利润同比增长超50%以上，27家企业归母净利润同比增长超100%。

2024年上半年我国规模以上有色金属工业企业实现营业收入4.3万亿元，同比增长14.0%（可比口径）；实现利润总额达到了1885亿元，同比大幅增长56.9%，行业整体盈利能力的显著提升。

数据来源：公开数据整理，观研天下整理

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尤其是领军企业业绩突出，彰显行业活力。例如作为有色金属采选与贸易领域的领军企业，金徽股份上半年业绩实现稳步增长。2024年上半年公司实现营业收入7.16亿元，同比增长30.60%；实现归母净利润2.14亿元，同比增长40.86%。公司表示，这主要得益于公司持续优化产品结构、提高生产效率以及精准把握市场机遇。

铝加工行业的领军企业南山铝业，2024年上半年实现营业收入156.67亿元，同比增长8.05%；归母净利润达到21.89亿元，同比增长66.68%。公司表示，这主要得益于公司印尼氧化铝项目的量价齐升以及铝产品海外需求的逐步恢复。此外，公司加强了海外市场开拓力度，提升产品质量和服务水平。

金石资源2024年上半年营业收入约为11.19亿元，同比增长100.2%；归母净利润约为1.68亿元，同比增长32.54%。公司表示，这主要得益于公司矿产资源的有效开发和市场需求的持续增长。金石资源通过加大勘探力度和资源整合力度，提升了资源储备量和开采效率，同时紧跟市场需求变化，灵活调整销售策略，实现了营业收入和净利润的双增长。

值得一提的是，多家企业都在半年报中提到海外业务情况。海外业务的拓展不仅为企业带来了新的收入来源，也提升了企业的国际影响力和竞争力。

四、行业市场价格情况

进入2024年以来，在全球经济逐步复苏的背景下，有色金属市场需求旺盛，各类金属价格纷纷上涨，而这也是成为推动行业上半年业绩增长的主要动力。其中黄金作为避险资产，受美国赤字率提升、地缘政治扰动以及美联储降息预期影响，价格屡创新高，上半年累计涨幅约14%。

金属铜、锌、铅等品种也因供给端扰动和下游需求复苏，价格稳步上升。其中金属铅价格涨幅接近22%，成为上半年表现最为抢眼的金属之一。数据显示，2024年上半年国内现货市场铅均价17043元/吨，同比上涨11.7%。

数据来源：中国有色金属工业协会，观研天下整理

金属铝市场表现同样亮眼。国内受矿石供应紧张、环保管制及需求端修复等因素影响，氧化铝及铝锭价格均呈现上行态势。数据显示，2024年上半年国内现货市场铝均价19798元/吨，同比上涨6.9%。

数据来源：中国有色金属工业协会，观研天下整理

此外2024年上半年国内现货市场铜均价74490元/吨，同比上涨9.6%；国内现货市场锌均价22112元/吨，同比持平。

数据来源：中国有色金属工业协会，观研天下整理

数据来源：中国有色金属工业协会，观研天下整理（WW）