一、概述及产业链图解
高抗冲聚苯乙烯（HIPS）俗称改苯，是由苯乙烯和橡胶经过自由基接枝聚合制取的一种抗冲击的聚苯乙烯粒子产品，是聚苯乙烯的改性材料，具有韧性强、耐冲击强度大的特点。通常而言，高抗冲聚苯乙烯（HIPS）可进一步细分为三个类别：普通改苯、高光泽改苯、耐低温改苯。
高抗冲聚苯乙烯（HIPS）种类
| 分类 | 普通改苯 | 高光泽改苯 | 耐低温改苯 |
| 分类依据 | 主要应用于生产一些对光泽度要求不高的产品外壳，如电视机、电风扇、打印机、洗衣机等产品外壳及部分日用品、小家电外壳 | 主要用来生产空调、冰箱部分、洗衣机部分等白电设备，对外观光泽度有很高的要求 | 主要用于生产冰箱、冰柜、冷柜等低温或超低温应用环境下的非透明内胆(亦称为“内衬”) |
| 常见牌号 | 奇美PG80/PH88、扬巴466F、湛江新中美990、台化HP825系列、中信国安688等 | 奇美PH88888H、台化HP825G雅仕德MB5211/5210、星辉SKH-128G、赛宝龙HP825G、英力士6351等 | 扬巴HIPS-2710、英力士8265、赛科632EP、奇美88SF等 |
| 竞争格局 | 国内能够生产HIPS的企业，基本上都以普通改苯为主，产能投放相对较大 | 对于聚丁二烯橡胶类型、粒径大小等因素的要求较高，如橡胶成分较低，抗冲击性能不足，反之，则光泽度又会受影响，需要在光泽度和韧性之间取得较好的平衡，在反应过程中控制橡胶粒径、分布的技术难度较高，掌握核心配方的生产厂商较少 | 需要在HIPS生成过程中加入特殊种类的增韧剂和增塑剂，因温度较低时，橡胶的增韧作用会显著降低，同时低温会加剧应力集中，导致材料易脆，而提高耐环境应力开裂性能对配方和装置的要求更高，生产厂家较少 |
| 产品售价 | 每吨产品价格一般高于通用性聚苯乙烯500元以上，2019年全年平均差价在1000元左右，2020年及2021年全年平均差价在2000元左右。价格波动主要受市场影响因素较大 | 以镇江奇美PH-888G对比PH-88，2020年1月起，产品华东出厂价每吨平均高100元-200元。价格波动相对较小，市场需求较为稳定，影响因素主要是替代性树脂的价格影响 | 以扬巴2710对比466F,2020年1月起，产品华东出厂价每吨平均高200元-500元，进入2020年10月份以后差价高达每吨1000元以上，影响因素主要是替代性树脂的价格影响 |
| 供求情况 | 国内普通型改苯还是以中低端为主，高端应用主要是还是依赖进口 | 主要依赖进口，国内产品能够实现对ABS的部分替代，基本上处于供不应求局面 | 基本上以进口为主，国内市场处于供不应求局 |
数据来源：观研天下整理
根据观研报告网发布的《中国高抗冲聚苯乙烯（HIPS）市场运营现状调研与投资战略预测报告（2023-2030年）》显示，在产业链方面，高抗冲聚苯乙烯（HIPS）行业上游为原材料环节，主要包括苯乙烯、聚丁二烯橡胶、矿物油、硬脂酸锌等；下游主要应用于电子电器、高档玩具、包装容器等领域。
高抗冲聚苯乙烯行业产业链图解
数据来源：观研天下整理
二、上游市场分析
1、苯乙烯
苯乙烯是高抗冲聚苯乙烯行业重要生产原材料之一。目前，我国已成为全球苯乙烯生产及消费大国，消费量以及产量持续增长，自足率进一步提升，充分保证高抗冲聚苯乙烯行业原材料供应。根据数据显示，2021年我国苯乙烯产量为1254.35万吨，同比增长46.1%。
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2、聚丁二烯橡胶
聚丁二烯橡胶（PBR）指以1，3-丁二烯为单体聚合而得到的一种通用合成橡胶。聚丁二烯橡胶原材料为丁二烯，近年来在乙烯工业快速发展带动下，我国丁二烯产能不断提高，2021年我国丁二烯产能达551.6万吨/年，同比增长13.5％，产量为298.12万吨，同比下降7.11%。
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三、中游市场分析
2018-2021年，我国高抗冲聚苯乙烯行业虽然产量不断增长，但供需缺口不断加大。根据数据显示，2021年我国高抗冲聚苯乙烯产量为133.87万吨，同比增长12.4%，需求量为171.68万吨，同比增长8.7%，供需缺口达37.81万吨。
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四、下游市场分析
目前，我国是全球最主要玩具生产国和消费国。根据Euromonitor数据显示，2019年我国玩具零售规模约837亿元，同比增加5.93%，预计2021年玩具市场规模可达937.5亿元。
数据来源：观研天下整理（WYD）
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