一、主营业务收入构成情况
根据森林包装集团股份有限公司财报显示，2021年公司营业收入约29.563亿元，按产品分类，牛皮箱板纸收入占比为67.52%，约为19.96亿元；按地区分类，浙江省内收入占比为95.39%，约为28.2亿元。
相关行业分析报告参考《中国牛皮箱板纸行业发展趋势调研与投资战略分析报告（2022-2029年）》
2021年森林包装集团股份有限公司业绩情况
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2021-12-31 |
主营构成 |
主营收入(元) |
收入比例 |
主营成本(元) |
成本比例 |
主营利润(元) |
利润比例 |
毛利率(%) |
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按行业分类 |
原纸 |
20.91亿 |
70.75% |
18.37亿 |
72.47% |
2.545亿 |
60.39% |
12.17% |
|
纸包装 |
8.349亿 |
28.24% |
6.804亿 |
26.84% |
1.545亿 |
36.65% |
18.50% |
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其他(补充) |
1980万 |
0.67% |
755.5万 |
0.30% |
1225万 |
2.91% |
61.85% |
|
|
纸浆 |
993.1万 |
0.34% |
968.9万 |
0.38% |
24.28万 |
0.06% |
2.44% |
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按产品分类 |
牛皮箱板纸 |
19.96亿 |
67.52% |
17.45亿 |
68.86% |
2.506亿 |
59.46% |
12.56% |
|
瓦楞纸板 |
3.065亿 |
10.37% |
2.646亿 |
10.44% |
4197万 |
9.96% |
13.69% |
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|
胶印纸箱 |
2.338亿 |
7.91% |
1.909亿 |
7.53% |
4291万 |
10.18% |
18.35% |
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水印纸箱 |
1.840亿 |
6.23% |
1.399亿 |
5.52% |
4411万 |
10.47% |
23.97% |
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高强度瓦楞纸 |
9548万 |
3.23% |
9159万 |
3.61% |
388.6万 |
0.92% |
4.07% |
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|
数码纸箱 |
9404万 |
3.18% |
7232万 |
2.85% |
2172万 |
5.15% |
23.10% |
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|
其他(补充) |
1980万 |
0.67% |
755.5万 |
0.30% |
1225万 |
2.91% |
61.85% |
|
|
其他印刷品 |
1638万 |
0.55% |
1261万 |
0.50% |
376.9万 |
0.89% |
23.01% |
|
|
纸浆 |
993.1万 |
0.34% |
968.9万 |
0.38% |
24.28万 |
0.06% |
2.44% |
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按地区分类 |
浙江省内 |
28.20亿 |
95.39% |
24.23亿 |
95.61% |
3.966亿 |
94.09% |
14.06% |
|
浙江省外 |
1.022亿 |
3.46% |
9202万 |
3.63% |
1014万 |
2.41% |
9.92% |
|
|
其他(补充) |
1980万 |
0.67% |
755.5万 |
0.30% |
1225万 |
2.91% |
61.85% |
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出口境外 |
1432万 |
0.48% |
1178万 |
0.46% |
253.5万 |
0.60% |
17.71% |
资料来源：观研天下整理（WSS）
二、市场竞争优势
产业链优势
公司集包装用纸及其制品完整产业链于一体,涉及废纸利用、热电联产、原纸、瓦楞纸板、瓦楞纸箱的生产、销售等多个环节。1)向上延伸产业链,提高成本控制能力:①公司产业上端有国内外废纸收购网络,及时、准确、全面的掌握废纸和原纸的市场信息,有利于公司适时调整原材料和产品的定价策略,从而控制生产成本,有效应对原材料价格波动,增强盈利的稳定性。②公司采用热电联产方式,进一步控制成本。包装纸的制造过程中需耗费大量的电力和蒸汽,如果电力和蒸汽全部对外采购,增加的能源成本将降低公司的盈利能力。子公司森林造纸自建电厂,将发电过程中产生的热蒸汽传输至造纸车间,降低了造纸的能源成本,提高了公司的盈利能力。2)向下延伸产业链,提高持续盈利能力:森林包装、温岭森林、临海森林(以下简称“包装厂”)主营业务系瓦楞纸板、瓦楞纸箱的生产及销售,生产所用的瓦楞原纸、箱板纸来自于森林造纸及其他优质原纸供应商。一方面,包装厂使用自产原纸,熟悉原材料属性,利于生产工艺控制,同时实时反馈意见,便于提升原纸产品质量;另一方面,将产业链向下游发展,一定程度上可以规避单一产业发展的市场风险,进一步提升持续盈利能力。包装厂产品生产过程中产生的废纸又可作为生产原纸的材料,实现资源循环利用,增大了盈利空间。经过多年的发展,公司集废纸利用、热电联产、原纸生产、瓦楞纸板和瓦楞纸箱制造于一体,产业链完善,有效地防止上下游行业波动带来的风险,促进经济效益的稳定提升。
污水处理工艺优势
公司生产再生纸的原材料主要为废纸,生产过程中不产生黑液,废水量少,属于能耗低、轻污染的环保型用纸。目前,公司通过设备投资和工艺设计优化,将吨纸污水排放量控制在5吨以内,远低于《制浆造纸工业水污染物排放标准》(GB3544-2008)15吨和《关于印发浙江省印染造纸制革化工等行业整治提升方案的通知》(浙环发[2012]60号)10吨的标准,从源头上控制污水的排放量。同时,公司为提高循环用水效率,实现“节流”的目标,各造纸生产线均配备国内先进的白水回收循环利用系统,提高了水循环利用率。公司利用了污水处理过程中产生的沼气,将沼气送热电厂循环流化床锅炉中,通过与煤一起掺烧发电产汽。因此,公司在增产增效减污的基础上促进资源利用效应的最大化,实现了经济与环保双赢发展。
运输优势
浙江地区经济发达,交通便利,为设备、人才、技术和市场需求的交流营造良好的沟通环境,周边配套完整,可为公司提供全面的配套服务,有效提升生产效率。由于公司热电联产使用的原煤以及进口的废纸主要依靠水运,发行人所处地区濒临宁波港、台州港,水陆交通运输便捷,具有一定的运输成本优势。
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