【企业】我国露营装备龙头企业经营现状分析 露营产业蓬勃发展带来市场需求

在国内，露营作为一种前卫的户外旅游方式，已经被越来越多的人尝试过。露营装备指的是参加露营时需要配置的一些设备，这些装备包括：帐篷、背包、睡袋、防潮垫或气垫、炊具、炉具、防水灯具等。

当前我国露营装备市场蓬勃发展，国内外各大品牌竞争激烈，其中，海外品牌以日本的snowpeak和丹麦的Nordisk最具代表性，国产露营品牌中牧高笛、挪客、黑鹿等实力强劲。

一、牧高笛

牧高笛户外用品股份有限公司成立于2003年，主从事露营帐篷、户外服饰及其他户外用品研发、设计、生产和销售。品牌业务以国内市场为主，不仅满足露营专业人士、户外爱好者的专业设备与服装需求，也为大众消费者提供外保护、内舒适的穿着体验;OEM/ODM业务为全球客户提供帐篷产品的研发生产服务，产品远销欧洲、澳大利亚、新西兰、亚洲和美国等国际市场。

1、营业收入

根据观研报告网发布的《中国露营装备行业现状深度分析与投资趋势预测报告（2022-2029年）》显示，牧高笛2021年营业收入9.23亿元同增43.6%，增长主要系受益露营市场需求增长，公司OEM/ODM业务订单与品牌业务收入均上升。22Q1营业收入3.27亿元，同比增长56.06%。

数据来源：观研天下整理

分业务看，2021年牧高笛公司0DM/OEM代工业务(即外销业务)收入6.15亿元(占总66.7%)，同比增长28%;自主品牌业务收入3.06亿元(占总33.2%)，同比增长90.02%。

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分产品看，2021年牧高笛公司帐篷及装备收入7.71亿元(占总83.6%)，同比增长43.78%;服装及鞋子收入1.04亿元(占总11.3%)，同比增长13.72%;配饰及其他收入0.46亿元(占总5%)，同比增长228.42%。

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分渠道来看，2021年公司品牌业务直营渠道收入0.28亿元(占总3%)，同比增长21.9%，;加盟渠道收入0.58亿元(占总6.3%)，同比增长11.8%，;其他渠道收入2.2亿元(占总23.81%)，同比增长115.76%。

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2021年公司品牌业务线上收入1.09亿元(占总11.8%)，同比增长126.7%;线下收入1.98亿元(占总21.4%)，同比增长74.5%;

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2、盈利能力

2021年归母净利润0.79亿元同增71%，增长主要系国内外露营市场需求增长，22Q1归母净利3677.39万元，同比增长73.38%，主要系公司主营业务收入增长所致。

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2021年公司毛利率同比减少0.7pct至24.8%，主要系成本口径变化，原销售费用中的运输与包装费用从费用调至成本;归母净利率同比增长1.4pct至8.5%。

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分业务看，公司境内品牌运营业务、OEM/ODM业务毛利率均较为稳定。2021年公司品牌业务毛利率33.94%，同增1pct;ODM/OEM代工业务(外销)毛利率20.42%，同减2.5pct。

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3、营运能力

2021年公司存货规模为5.31亿元，同比增长76.6%，主要系自主品牌业务装备随着市场增量备货，且OEM/ODM业务2022年在手订单较上年同期增长而备货。

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21年库存周转天数为215.74天，同比减少4.24天。22Q1存货周转天数为198.63天。

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二、探路者

探路者控股集团股份有限公司成立于1999年,户外装备知名品牌,致力于为户外活动提供安全舒适的户外装备,产品囊括从露营装备、野外鞋服到专业登山器材等

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按地区分类来看2022年H1探路者公司营业收入最高的地区为华北地区，营业收入1.524亿元，收入占比达33.24%，毛利率为36.9%

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数据显示，受疫情及其他因素影响2020年探路者公司净利润为-2.77亿元，同比下降362.34%呈亏损状态，2021年国内露营市场复苏带动公司回暖，净利润转亏为盈。2022年上半年公司净利润约为2000万元同比上升43.07%。

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数据来源：观研天下整理（YYJ）