折叠屏迭代重塑行业逻辑 柔性印刷电路板赛道迎来量价齐升与估值重构

前言：

随着折叠屏手机集中上新、终端规格持续升级，柔性电路板（FPC）行业逻辑迎来根本性重塑。柔性电路板从传统手机低附加值配套配件，升级为折叠设备实现弯折耐久、高速信号传输的核心功能部件，单机用量与价值大幅提升。叠加苹果入局带动工艺标准升级，行业竞争由成本导向转向技术规格导向，产能与订单持续向头部集中。

一、行业相关定义及产业链图解

根据观研报告网发布的《中国柔性印刷电路板行业现状深度研究与投资趋势分析报告（2026-2033年）》显示，柔性印刷电路板（Flexible Printed Circuit，简称FPC），又称软性线路板、挠性线路板，是用柔性的绝缘基材制成的印刷电路板。它凭借‌组装密度高、可承受数万次动态弯折、极致轻量化、三维空间布线灵活‌等核心优势，最早在航天军工领域实现应用，随后逐步渗透至消费电子、汽车电子、通信设备、医疗设备、工业自动化等多个高景气赛道。

柔性电路板特点

资料来源：公开资料，观研天下整理

从柔性印刷电路板全产业链结构来看，各环节分工清晰。上游主要包括FCCL、绝缘基膜、粘接剂；中游为柔性电路板的加工生产，是产业价值创造的核心环节；下游为柔性印刷电路板的应用领域，包括汽车电子、消费电子、通信设备、军工、航空航天、工业自动化等。

资料来源：公开资料，观研天下整理

二、折叠屏手机进入密集推新期，拉动柔性电路板市场需求

2026年9月以来，折叠屏手机迎来集中上新：苹果发布首款折叠屏 iPhone Duo，华为推出 Mate XT 2 三折叠机型，小米发布 18 Fold 折叠旗舰。新品热度高涨，iPhone 折叠屏搜索量五日大涨 160%；华为新机开售即全线断货，小米门店客流最高暴涨400%，消费需求快速从搜索转化为实际购买。头部品牌集中发力，将持续扩容折叠屏市场。数据显示，2026年全球折叠屏出货量将达到2400万部 —2500万部，同比增长超40%。

数据来源：公开数据，观研天下整理

折叠屏手机进入密集推新阶段，终端需求高增直接向上游传导，拉动柔性电路板迎来量价齐升的行情。在此之前，柔性电路板在直板旗舰手机中仅作为低成本互联配件，单机用量长期维持在 10–15 片，在整机BOM成本中占比极低。行业长期依靠规模效应赚取微薄利润，资本市场也将 柔性电路板划为消费电子里强周期、低附加值的配套环节，长期成长预期偏谨慎。而折叠屏普及后，柔性电路板不再只是简单的信号连接线，而是保障设备数十万次开合、跨铰链稳定传输高速信号的核心功能部件，单机用量与价值量同步跃升，彻底重塑了行业价值逻辑。

用量层面，传统直板手机单机柔性电路板用量仅为10–15片；而折叠屏因铰链跨接、双主板、双电池的复杂硬件架构，柔性电路板使用量大幅抬升，单机可达50片以上，三折叠机型更是突破70片。价值提升更为显著。折叠屏配套柔性电路板的单机价值，达到普通直板机型的3–6倍。与此同时，苹果正式入局折叠赛道，带动国产折叠机从“拼降本” 转向 “拼规格”，柔性电路板行业增长主线由出货量扩张转为单机价值量提升。

数据显示，公开数据，观研天下整理

此外，苹果带来高标准工艺要求，6微米级极薄铜箔等核心技术成为硬性壁垒，高端订单持续向工艺能力更强的头部厂商集中。目前，折叠屏对柔性电路板的性能要求，已经从“能够弯折”升级为 “数十万次弯折后性能零漂移”，线路精度、材料等级、结构稳定性要求全面拉高，行业竞争逻辑从过去的成本导向彻底转向规格升级导向，行业盈利中枢持续抬升。不仅如此，折叠屏超薄精细线路工艺约七成可复用到AI眼镜、人形机器人等新硬件赛道，打开柔性电路板行业长期成长空间。目前上游核心产能仍由日美企业主导，国产厂商替代空间广阔。

展望2026—2028年，折叠屏拉动下相关柔性电路板需求保持20%以上增速；2026 年全球柔性电路板市场规模有望增至187亿美元，同比增长9%。投资层面，可重点关注具备超薄多层柔性电路板量产能力的国产龙头，以及绑定头部终端客户的上游核心基材厂商。

三、产业链上下游企业同步推进产能扩建与技术迭代，抢占柔性电路板市场份额

在市场红利驱动下，产业链上下游龙头企业均在加快产能布局与技术升级，抢占市场份额：

上游设备环节：2026年5月登陆北交所的锐翔智能，深耕柔性电路板智能制造装备领域。其上市募集资金重点投向智能制造基地建设项目，通过新建智能工厂、增设配套产线及调试设备，提升精密冲切、贴装组装等核心工艺制程设备的生产制造能力，进一步优化产品的精细化程度与柔性化生产适配性。

柔性电路板制造环节：全球印制电路板龙头鹏鼎控股长期深耕柔性电路板领域，技术与产能优势深厚。2026年上半年，公司持续参与客户新产品与新技术开发，保障了相关业务盈利能力与毛利率的稳定提升。同年7月动工的深圳第三园区智慧制造基地，专门规划了柔性电路板项目，未来产品将面向折叠终端、AI手机、AI眼镜、可穿戴设备等新型智能硬件，项目将根据市场需求节奏分期投入，为后续增长储备充足产能。

四、柔性电路板行业格局持续优化，估值体系迎来重构

本轮需求爆发推动行业格局持续优化，资源持续向同时具备头部客户、高端技术储备与充足产能的头部柔性电路板企业集聚；低端同质化中小产能逐步被市场出清，行业整体技术壁垒与盈利水平持续抬升。

与此同时，资本市场对柔性电路板赛道的价值认知正在发生根本性转变：过去市场长期将其定义为消费电子的配套周期赛道，而折叠屏带来的单机价值量跃升，叠加后续AI手机、AI眼镜、可穿戴设备、AI服务器、新能源汽车等新兴硬件的增量需求，正在推动板块的估值体系全面重构，市场资金不再局限于短期的消费电子行情轮动，转而向深度绑定折叠屏产业链、高端产品布局领先的龙头企业集中。

目前结合客户资源、技术储备、产能布局三大核心维度，国内柔性电路板行业的核心企业可划分为三大梯队。第一梯队以鹏鼎控股、东山精密、景旺电子、深南电路 为代表，这类企业规模最大、技术最全面，在国内外市场都有很强的话语权。第二梯队以弘信电子、胜宏科技为代表，这类企业在特定领域或客户上深耕，是国产替代和行业增长的主力。第三梯队以‌奕东电子‌、雅葆轩为代表，这类企业规模相对小，但在特定细分领域或新赛道上有独特优势。

国内柔性电路板行业的核心企业可划分为三大梯队

资料来源：公开资料，观研天下整理（WW）