我国热泵行业机遇与挑战并存 出口市场强势复苏 空气源热泵主导地位稳固

前言：

热泵是一种高效能量转换装置，具有低碳、高经济性、适配性强等优势。近年来，国家政策持续加码，从技术攻关、产品研发、能效提升、应用推广等多维度护航行业发展。2024年至2025年，我国热泵行业承压前行，市场规模出现小幅收缩。其中，空气源热泵作为热泵市场中的主流品类，2025年市场规模占比维持在90%以上。在2025年热泵整体市场收缩的背景下，多家热泵专业厂商业绩表现分化。从出口来看，自2025年起我国热泵出口市场强势复苏，出口量和出口额双双回升，出口仍具备广阔市场机遇。未来，我国热泵产品能效水平将不断提升，同时行业还将朝着智能化方向发展。

1.政策持续加码，护航热泵行业发展

热泵是一种高效能量转换装置，通过对空气热能、水源热能、地热能及工业余热等低品位热源进行采集与高效利用，为下游应用领域提供供暖、供冷及热水等服务。使用热泵替代燃煤燃气锅炉或电热炉供热，将显著减少化石燃料消耗，提高能源利用效率，降低二氧化碳排放。热泵具有低碳、高经济性、适配性强等优势，对推动重点领域节能降碳和经济社会发展全面绿色转型具有重要意义。

热泵行业发展持续获得国家政策重点支持。其中，2021年发布的《深入开展公共机构绿色低碳引领行动促进碳达峰实施方案》，明确提出因地制宜推广热泵技术，并设定了到2025年实现新增热泵供热（制冷）面积1000万平方米的目标；2022年，《城乡建设领域碳达峰实施方案》出台，提出因地制宜推进地热能、生物质能应用，推广空气源等各类电动热泵技术；2023年，《关于加快粮食产地烘干能力建设的意见》明确因地制宜采用热泵等热源；2024年，《国家发展改革委等部门关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》聚焦因地制宜推进地热能、空气源热泵和集中式生物质能等供热制冷应用。

2025年热泵行业政策迎来重磅加码，《推动热泵行业高质量发展行动方案》正式出台，为“十五五”期间热泵行业发展划定清晰路径与发展目标。该政策提出力争到2030年，热泵生产制造和技术研发能力不断增强，重点热泵产品能效水平提升20%以上，大功率高温热泵、高效压缩机、新型制冷剂等核心技术取得突破，热泵建筑应用面积和热泵机组装机容量持续增长，热泵产业高质量发展水平显著提升，国际竞争优势不断扩大。

2026年，《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》从多角度护航热泵行业发展。该政策提出，提升工业领域大功率、高效、高温热泵供给水平，通过工艺创新、部件集成、智能生产等提升热泵产品性能及能效。加快跨临界二氧化碳（CO2）热泵、大功率高温热泵、工业蒸汽热泵、冷热同源热泵等研发，推动新型低全球变暖潜势（GWP）制冷剂、基于自然工质的高温压缩机、高温大温升高效水蒸气压缩机、低成本高效膨胀装置、新型高效换热器等关键技术攻关。鼓励有条件的工业企业、园区根据用热需求、余热回收可行性、工艺替代性等，应用工业热泵回收利用工业废水、废气等余热资源制备高温热风、热水或蒸汽。

此外，该政策还提出推动石化化工行业蒸馏、精炼、分解、聚合等工序供热，纺织印染行业染色、印花、定型等环节高温加热，食品加工行业清洗、杀菌、蒸煮等加工环节供热，造纸、医药等行业制浆及药物材料加热、烘干以及工艺环境温湿度控制，建材行业陶瓷制品烤制、预制品蒸养等工艺环节热泵应用，将进一步推动热泵应用领域拓宽和深化。

整体来看，这些政策的发布与实施，从技术攻关、产品研发、能效提升、应用推广等多维度护航热泵行业发展，明确了行业中长期发展路径，推动行业向高质量方向持续迈进。

2021年以来我国热泵行业相关政策（部分）

资料来源：观研天下整理

2.热泵行业短期承压，仍具备较大发展空间

受宏观经济形势变化、房地产市场低迷、零售市场终端需求不振等因素影响，近两年我国热泵行业整体运行承压，市场规模出现小幅收缩。数据显示，2024年我国热泵市场规模降至329.5亿元，同比下降6.66%，2025年进一步下滑至320.1亿元，同比下滑2.85%，降幅有所收窄。尽管短期行业增长乏力，但在政策扶持及清洁供暖普及趋势等带动下，热泵行业长期成长机遇依旧显著。

数据来源：纽恩泰招股说明书、观研天下整理

不过，当前行业仍面临多重现实挑战：其一，大众对热泵节能低碳、经济高效等优势的认知不足，市场普及基础偏弱；其二，设备初装成本较高，规模化应用场景仍有待拓宽；其三，高温度、大温差、宽温跨等热泵关键技术仍存在短板；其四，涡旋压缩机等部分核心零部件依赖进口。

未来，行业需加大核心技术攻关力度，强化产业链协同配套，降低生产成本、拓宽应用边界；同时加强市场科普推广，提升大众认知及接受度。行业短期虽承压明显，但在政策落地、技术迭代、市场科普推广、成本下行、应用场景拓展等因素推动下，热泵行业仍具备较大发展空间。

3.空气源热泵为热泵市场主流，主导地位稳固

根据观研报告网发布的《中国热泵行业发展深度研究与投资前景预测报告（2026-2033年）》显示，按低位热源种类分类，热泵的主要类别可以分为空气源热泵、地源热泵及废热源热泵等。其中，空气源热泵具备适用地域广、安装和使用简单方便、场景适配性强等优势，是我国热泵市场中的主流品类，持续主导热泵行业发展。数据显示，2025年我国空气源热泵市场规模降至291.8亿元，同比下滑3.66%，市场规模占比虽然有所回落，但仍维持在90%以上，行业主导地位依旧稳固。

热泵主要类别

资料来源：纽恩泰招股说明书、观研天下整理

数据来源：纽恩泰招股说明书、观研天下整理

数据来源：观研天下整理

4.热泵出口市场强势复苏，海外机遇显著

我国已形成较为完善的热泵产业集群，具备强大的生产制造能力，产品不仅满足国内市场需求，还大量出口海外。2023-2024年，受部分欧洲国家热泵补贴政策退坡及主力出口国需求不振等因素影响，我国热泵出口市场低迷，呈现“量额齐跌”态势。不过，2025年我国热泵出口市场迎来显著回暖，出口量和出口额双双大幅回升，分别为129.24万台和73.84亿元，同比分别增长29.28%和30.09%。

进入2026年，热泵出口增长势头依旧强劲，1-3月累计出口44.16万台，较2025年同期的33.48万台增长31.90%，出口额达25.17亿元，同比增长45.41%。这一轮出口回暖主要得益于：一是欧洲能源转型政策加码，二是天然气价格高企，热泵经济性凸显，欧洲等海外地区对热泵需求增加；三是企业开拓海外市场，国产产品凭借着高性价比等优势，海外市场认可度提高。从出口区域来看，欧洲是我国热泵出口的最大市场，2026年第一季度出口量占比50%以上。

数据来源：海关总署、观研天下整理

数据来源：海关总署、观研天下整理

我国热泵出口具备广阔市场机遇。一方面，欧洲热泵市场空间尚未完全饱和，2024年欧洲19国热泵保有量家庭渗透率仅12%，仍有较高的提升空间。老旧、传统采暖设备更新替换与新增市场需求的双重驱动，使得欧洲热泵市场空间显著。据GMI预测，2024年欧洲热泵市场规模为142亿美元，预计2034年将达到826亿美元，2024-2034年年均复合增长率约为19.25%，增长势头十分强劲。另一方面，在全球能源结构转型、绿色低碳发展深入，叠加建筑等领域能效标准提升、利好政策加码等多重因素驱动，亚洲、北美等海外地区热泵应用需求将持续释放。依托完备的产业链配套、规模化生产与突出的产品性价比等优势，我国有望抢抓欧洲、亚洲、北美等海外市场的需求机遇，不断扩大热泵出口规模。

5.热泵市场多元竞争，多家专业厂商业绩表现分化

我国热泵市场呈现多元化竞争格局，参与者除芬尼股份、热立方、华天成、派沃股份、纽恩泰等热泵专业厂商外，还包括较多来自家电等领域的企业积极布局，以美的、格力、海尔、万和电气等为代表。专业厂商深耕热泵研发与制造，技术积淀深厚；家电企业则将业务延伸至热泵领域，依托自身品牌影响力、现有渠道布局，构筑竞争优势。在空气源热泵这个主流细分赛道，海尔凭借在品牌、规模及渠道等方面的优势，2025年以18.1%的市场份额位居首位。

在2025年热泵整体市场收缩的背景下，多家热泵专业厂商业绩表现分化。派沃股份热泵业务实现营业收入5.00亿元，同比上升16.11%，占公司总营业收入的98.24%；热泵业务毛利率为24.88%，较上一年上升0.68个百分点。这一良好业绩的形成，主要得益于海外市场大幅拉动。2025年派沃股份外销营业收入达2.63亿元，同比大幅增长71.39%，毛利率为35.61%，而内销营业收入为2.46亿元，同比下降18.65%，毛利率为13.26%，明显低于外销市场。

华天成热泵业务实现营业收入1.47亿元，同比下降44.02%，占公司总营业收入的93.38%；热泵业务毛利率为10.85%，较上一年减少8.80个百分点。华天成的国内和国外营业收入双双下滑，同比分别下降46.43%和34.90%，毛利率分别为8.64%和33.21%。

芬尼股份热泵及相关产品业务实现营业收入13.50亿元，同比增长4.23%，占公司总营业收入的91.17%；热泵及相关产品业务毛利率为33.81%，较2024年增加0.60个百分点。芬尼股份境内和境外营业收入也出现明显分化，境内营业收入同比下降2.49%，毛利率为27.51%，而境外同比增长9.34%，毛利率为36.58%。

热立方采暖/制冷热泵业务实现营业收入4.86亿元，同比下降5.61%，毛利率为32.57%，较2024年减少0.63个百分点；泳池热泵业务实现营业收入2.13亿元，同比增长65.26%，毛利率为33.28%，较上一年减少0.95个百分点。两大业务营业收入合计占据公司总营业收入的92.56%。其中，热立方境内营业收入同比下降12.48%，毛利率为28.89%，境外营业收入同比增长22.20%，毛利率为34.22%。

6.热泵行业将朝智能化方向发展

未来，我国热泵产品能效水平将不断提升，相关政策已明确发展目标。其中，《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》明确到2028年，热泵产品能效水平较2025年提升10%以上；《推动热泵行业高质量发展行动方案》则提出力争到2030年，重点热泵产品能效水平提升20%以上。政策将持续倒逼热泵技术迭代，提升产品能效水平。

同时，行业还将朝着智能化方向发展。借助物联网、大数据和人工智能等技术，热泵设备可实现远程监控、故障诊断、智能控制、自适应调节、能耗监测与节能诊断等功能，有效提升设备运行效率和运维管理水平，在为用户提供便捷高效服务的同时，持续提升使用体验。（wj）