国潮风床垫倍受青睐 中高端品牌发展机会较大

一、床垫行业概述

根据中国家具协会团体标准《软体家具床垫》T/CNFA2-2017，床垫是以弹性材料为主体内芯材料，表面罩有织物面料或软席等其他材料制成的卧具。床垫直接关系到睡眠质量、脊柱健康，影响着消费者的精神状态与身心健康。在健康消费能力提升的背景下，追求高质量睡眠的观念逐渐深入人心，根据自身身体结构选择特定睡感、软硬度、耐用性与价格组合的质料将成为未来床垫市场的消费趋势。

二、弹簧床垫是全球范围内受众最广的品类，企业纷纷扩大产能抢市场

床垫隶属于软体家具，一般由面料层、填充层和支撑层三部分构成，按支撑层有无弹簧分为弹簧床垫和非弹簧床垫。其中，弹簧床垫因具有均匀称重，承托性好、透气性较强、耐用等优势，据 CSIL，2018 年全球床垫市场中弹簧床垫的市场份额约为 63%，2020 年国内床垫市场中弹簧床垫的市场份额约为 65%，是全球范围内受众最广的品类。

资料来源：CSIL、观研天下整理

随着弹簧床垫市场需求持续旺盛，企业纷纷扩大产能抢市场。2022年我国弹簧床垫产量达7782.6万张，同比增长6.9%，预计2023年我国弹簧床垫产量将达到8187.3万张。非弹簧床垫按填充层主要材质分为棕榈、乳胶、海绵和记忆棉床垫等，值得注意的是，目前市场上主流的弹簧床垫一般会加入乳胶、海绵、棕榈等多种填充材质。

三、我国床垫渗透率仅60%，消费升级下市场有望持续扩容

我国床垫行业起步于20世纪80年代初期，这一时期我国基础薄弱，技术落后，主要以作坊式生产为主，缺乏规模化和现代化，主要依赖进口。90 年代以来，我国床垫行业开始逐步走上规范化发展路线，国内自主研发的床具机械开始投入使用。自21世纪以来，随着我国工业化发展与人民消费能力的提升，床垫行业快速发展。据CSIL数据，2020年我国床垫行业市场规模达85.4亿美元，2011-2020年CAGR为6.9%。对标全球市场，据CSIL数据，2020年全球主要国家床垫市场规模达到290亿美元，2011-2020 年CAGR为2.8%。

此外，由于国内消费者对床垫的质量和品牌认知度不高，加之对床垫的消费观念较为保守，尚未完全转变。同时，当前我国床垫市场的需求主要集中在城市居民和年轻人群体中。然而，农村居民和老年人的消费潜力尚未得到充分开发。同时，一些消费者对于床垫的环保性能和健康性能关注度不够，这也限制了床垫市场的进一步发展。目前国内床垫行业渗透率仍然偏低，据CSIL统计，发达国家床垫渗透率达到85%，而中国床垫渗透率仅60%，渗透率提升仍有成长空间。

资料来源：CSIL、观研天下整理

同时，我国人均床垫消费金额亦有待提高，2020年我国人均床垫消费金额6.05 美元/人，仅为同期美国人均床垫消费额的22.25%。数据显示，床垫消费64%来自新房装修购置需求，剩余可归纳为更新需求，包括床垫升级、老房翻新等。未来随着住房翻新需求逐渐提升，软体家具行业将逐渐进入存量房市场，预计新房需求占比降低，二手房及在住房等存量需求进一步提升，伴随床垫渗透率提升及消费升级趋势演进，床垫行业发展潜力充足。

四、床垫消费升级趋势明显，有助于中高端品牌脱颖而出

睡眠占了人生大约 1/3 时间，好的床垫可以让睡眠和生活质量更佳。在全面健康浪潮下，国人更加关注床垫对健康睡眠的影响，约80%民众开始关注床垫养生属性；近半数通过更换床垫来解决睡眠问题。床垫消费升级的趋势也逐渐显示出来，据《2021年床垫新消费趋势报告》，59.8%受访者的床垫预算集中于3000-8000元，17.2%受访者愿意为床垫付出8000 元以上，中高端床垫备受青睐。

资料来源：《2021年床垫新消费趋势报告》、观研天下整理

与此同时，随着泛 90 后逐步成为消费主力，消费者对产品关注的重心发生转移，品牌观念逐渐走进消费者内心，一方面是因为人均家居产品消费水平提升相对减弱了消费者对价格与质量的关注度，另一方面，由于软体家居的贴身属性，顾客消费与健康意识升级，加强了对个人心理与生理体验的要求。知名品牌通常有严格的质量控制体系，以及优秀的售后服务，具有较高的知名度和美誉度，这使得消费者购买品牌床垫更有品质保证。《天猫2021床垫白皮书》显示，59%的消费者在购买床垫时将品牌作为最为关注的决策因子，具备优质品牌形象的龙头企业将直接受益。参考美国床垫市场，五大龙头“3S+泰普尔+Sleep Numbr”均为品牌力领先的中高端床垫厂家，可见床垫品牌溢价能够获得消费者认可，中高端床垫品牌有望脱颖而出。

资料来源：《天猫2021床垫白皮书》、观研天下整理

五、继两轮床垫反倾销后，企业再一次面临更加艰难的境地

2023年7月28日，来自美国床垫行业和数个行业协会，联合提出了针对来自：墨西哥、菲律宾、波兰、斯洛文尼亚、西班牙和中国台湾，以及波斯尼亚、黑塞哥维那、保加利亚、缅甸、印度、意大利、科索沃，13个国家和地区的床垫，提出了反倾销税申诉(AD)，同时还对来自印度尼西亚的床垫，提出反补贴税申诉(CVD)。

申请的反倾销税率（Alleged AD Margins）

资料来源：观研天下数据中心整理

这并不是美国床垫行业和相关协会第一次提出这类反倾销、反补贴申请。早在2018年10月10日，美国商务部就宣布，应美国9家企业提交的申请，对原产于中国的进口床垫启动反倾销调查，这对中国床垫行业的影响巨大。2020年又展开了第二轮反倾销，此次新的反倾销初裁，涉及了喜临门、梦百合、宜奥、远东、高裕等多家中国床垫企业的东南亚工厂。其中，高裕家居在越南工厂被初裁为989.90%倾销率，梦百合、喜临门在泰国的工厂被初裁为763.28%倾销率，宜奥、远东家具分别被初裁为252.74%和190.79%。根据美国商务部数据，柬埔寨、印度尼西亚、马来西亚、塞尔维亚、泰国、土耳其和越南在2019年对美出口床垫数量，出现了大幅上升的情况。举例来看，2018年印度尼西亚、马来西亚、塞尔维亚和泰国对美出口床垫数量极少，几乎可忽略不计；而2019年，增长了几十万倍。这些地方，正是中国企业海外布局的重要聚集地。

前两轮反倾销影响中国及东南亚，导致高额的关税制约，严重影响了出口额。本次第三轮也无疑将令通过转口规避反倾销税的中国床垫企业面临更加艰难的境地。当前反倾销核心影响墨西哥、西班牙床垫对美出口：2022年两国分别对美出口床垫3.85、0.61 亿美元，美国进口比重23.2%、3.7%。

观研天下分析师观点：中国床垫企业在美国的出口市场份额受到压制，这可能导致部分企业代工订单转移至其他国家或地区。前瞻布局美国产能的企业，有望在本轮反倾销中受益，通过抓住代工订单再分配的机遇、更好地满足当地市场需求、应对贸易争端和不确定性等措施。

六、得益于国货崛起和文化自信，床垫行业呈现出国潮趋势

根据观研报告网发布的《中国床垫行业发展趋势研究与投资前景预测报告（2023-2030年）》显示，“国潮”一词，最早兴起于美妆、服装等领域，用于彰显当前消费行为和消费心智向国产品牌倾斜的趋势，以及本土意识的增强。而今，伴随国潮认同感的广泛崛起，这股风潮逐渐蔓延到了家居领域的床垫行业中。

一方面，由于长期的技术积累以及强大的供应链优势，越来越多的消费者开始认可和购买国产床垫。一些床垫品牌开始挖掘中国传统文化价值，打造属于国潮的视觉产品，为床垫赋予更多的文化内涵和国潮气息。例如，穗宝国潮床垫之穗悦飞扬，融入敦煌的明艳色彩和丹霞地貌行云流水的线条设计，宝相繁花床面中融入了许多吉祥花型的设计，包括牡丹、莲花、葵花的变形，「淳竹」系列则以中国传统色菉竹为大边配色，将天然竹纤维与东方美学中“竹”的精神内核结合，给世人呈现了一场独具特色的文化盛宴；

雅兰与央视《国家宝藏》IP共同打造的国潮美垫，灵感来自北宋画家王希孟的《千里江山图》和唐《昭陵六骏图》，将传统绘画与床垫相结合，为消费者带来全新的睡眠体验；晚安家居也推出新品——国潮“充垫”系列床垫，包括“汉风垫”和“熊猫垫”两大系列，汉风垫分别将凤凰、云纹、如意等汉元素应用到床垫外观设计，不仅呈现出极高的审美情趣，还传递了对家庭、事业、生活的美好祝福。熊猫垫的设计师让国宝熊猫在床上摆出了一系列呆萌睡姿的画面，同时也运用简单的配色巧妙地展现中国风极简美学。

另一方面，消费者对民族文化的自信也在推动床垫营销的国潮趋势。曾几何时，中国人还对欧美的弹簧床垫、手工床垫充满向往，但随着中国经济的崛起和民族自信的增强，消费者对西方品牌的热情逐渐减弱，转而更加信任和购买国产床垫。今年618活动（5月23日-6月20日）期间，作为“中国床垫第一股”的喜临门全网销售额近10亿元，蝉联天猫、京东、抖音、苏宁、唯品会等多平台床垫类目总销量TOP 1。其中，喜临门在京东平台销售同比增长123%、抖音渠道销售同比增长251%，均呈爆发式增长。这种自信也促使消费者更加关注床垫的品质和舒适度，而不是单纯追求品牌效应。

此外，一些床垫品牌通过创新营销手段和数字化转型，提高了品牌知名度和竞争力。例如，慕思床垫与西门子、舒乐、ABB、IBM、礼恩派集团等世界一流企业合作，引入了全球先进的智能化设备和工业流程，按照智能制造的思路，打造出新一代智能制造生产线。在华南、华东打造两大健康睡眠产业基地，这些配置让慕思在劳动力密集型的软体家居制造业中率先完成了数字化转型，并且创新实现了柔性定制，让千人千面的定制模式成为了现实；喜临门也在数字化生产、数字化营销、数字化服务三方面布局并取得了显著成果。他们通过数字化信息智能平台的搭建，实现了从排产及计划执行管理、车间、产线生产、设备运行监控、在线品检、仓库管理等一系列透明工厂管理体系。同时，通过数字化赋能产品优势，喜临门实现了以消费体验为核心的数字化营销创新，拥有面向消费市场的智能制造和敏捷供应链，以及支持区域扩张快速复制的实时高效运营。

总的来看，床垫营销的国潮趋势反映了消费者对民族文化的自信和对国货品牌的认可。未来，随着国货品牌的持续崛起和消费者对民族文化的更加自信，这种趋势将会持续发展。

观研天下分析师观点：随着消费者对睡眠质量的重视不断增加，以及智能家居技术的不断发展，智能床垫的市场需求也在不断增长。智能床垫可以通过整合各种优质、健康的睡眠材料，经过人体科学研究设计，提供舒适的睡眠体验。同时，还可以与其他智能家居设备连接，实现智能家居的智能化管理，未来可能会成为未来睡眠市场的一个重要趋势。（LZC）