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【报告大纲】 第一篇世界服装纺织行业现状及宏观环境分析 第一章2019年全球服装行业发展宏观环境分析 第一节后配额时代提高服装
我们认为服装行业在总量和品牌份额上均有提升空间。一方面，虽然行业过去几年处于调整期，但在服装消费总量上仍保持了稳定增长，同时与发达国家相比我国人均服装支出较低、行业总量未来仍有较大发展空间。
2016年中国品牌服饰盈利情况及存货周转率分析。品牌服饰板块的应收账款周转率和存货周转率均有下滑，平均经营净现金流在12年达到峰值后便开始下滑，整体的获现能力有所下降。
品牌服饰经过前期调整估值优势已逐步显现。截止2012-01-19 品牌服装PE（TTM）21.58 倍，低于中小板的25.36 倍。从估值历史看，2008 年10 月品牌服饰估值较全部A 股高出55%，目前高出63%，估值压缩空间极其有限。专业化分工和文化沉淀仍是品牌服饰投资的着力点。
